案例分析题五达公司下年度生产单位售价为12元的甲产品，该公司有两个生产方案可供选择：A方案的单位变动成本为6.75元，固定成本为675000元；B方案的单位变动成本为8.25元，固定成本为401250元。该公司资金总额为2250000元，资产负债率为40%，负债利息率为10%。预计年销售量为200000件，该企业目前正在免税期。
要求：

问答题计算A、B两个方案的经营杠杆系数、财务杠杆系数。

【正确答案】五达公司两个方案的经营杠杆、财务杠杆解析过程：五达公司利息=2250000×40%×10%=90000(元) 五达公司A方案：边际贡献=(12-6.75)×200000=1050000(元) 息税前利润=边际贡献-固定成本=1050000-675000=375000(元) 经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1050000/375000=2.80 财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=375000/(375000-90000)=1.32 五达公司B方案：边际贡献=(12-8.25)×200000=750000(元) 息税前利润=边际贡献-固定成本=750000-401250=348750(元) 经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=750000/348750=2.15 财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=348750/(348750-90000)=1.35

【答案解析】

问答题计算A、B两个方案的联合杠杆，对比两个方案的总风险。

【正确答案】五达公司两个方案的联合杠杆： A方案联合杠杆系数=2.80×1.32=3.70 B方案联合杠杆系数=2.15×1.35=2.90 根据对两个方案的联合杠杆系数对比，说明B方案的总风险小。

【答案解析】