【正确答案】 C

【答案解析】A项，ETF的申购、赎回通过交易所进行。B项，折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利会导致ETF总份额的扩大。D项，中小投资者被排斥在一级市场之外，在二级市场上，无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行ETF份额的交易。