结构推理 英格兰的便鞋公司决定把在美国的探戈舞鞋事业部分离出去。使之成为一个独立的子公司。该事业部的资产运营风险与便鞋公司一样。按市值计算，便鞋公司资本结构为40/%的负债、60/%的权益，管理者认为这是最佳的资本结构。便鞋公司的必要报酬率(非杠杆融资)为每年16/%，公司(和事业部)目前债务的利率为每年10/%。
   预计该事业部的销售收入能永远维持去年1000万美元的水平。可变成本占销售额的55/%。年折旧额为100万美元，正好等于公司每年新投资项目的金额。公司所得税的税率为40/%。