问答题
作为一名财务分析师,要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1%,在承接×工程后,可将股利增长率提高到2%(3年中),β值由原来的1提高到1.2,并且3年以后公司股利增长率将稳定为6%,如果目前公司股价为8.98元,已知无风险利率为4%,市场要求的收益率为8%,预计下年红利每股为0.18元。 (1)求M公司股票按照风险调整要求的收益率。 (2)根据股利贴现模型计算当前公司股票的内在价值? (3)你认为投资者应该买入还是卖出该股?
【正确答案】正确答案:(1)公司的风险调整收益率为: R
s
=R
0
+β(R
M
-R
0
) =4%+1.2(8%-4%) =8.8% (2)对于这样的题目我们一般要画出这样的现金流分析图,对股票的现金流进行分析,如图19所示。

股票价值为

【答案解析】