问答题 [背景材料]
某项目可行性研究报告中有如下内容：
经测算，该项目需要100辆载重运输汽车，具体有以下两个方案：
方案A：从国外进口，离岸价6万美元/辆，海运费、保险费3000美元/辆，进口关税和增值税22万元/辆，国内运输费1000元/辆，进口贸易公司代理费费率2%。同时，根据该企业与外国出口商达成的初步协议，如果向国外购买这批进口汽车，可以得到车价款35%的出口国政府赠款和65%的出口信贷。出口信贷利率为5%，采用等额还本利息照付方式还款，还本期5年，宽限期1年。牌价汇率1美元=8.3元人民币。
方案B：用国产同吨位载重汽车，车价30万元/辆，国内运杂费率1%，另需要交纳购置税2万元。
车辆使用寿命10年，10年内，国产车行驶60万km，进口车行驶80万km，10年后报废，残值均为车价的5%。油价3.5元/L。每辆车配1名驾驶员，工资为24000元/年。两种方案的其他经济指标见表8-3。

表8-3 两方案的其他经济指标

方案	A	B	方案	A	B
10年内大修次数	1次(第5次)	2次(第4年末、第7年末)	每次大修费用	8万元	4万元
每百千米耗油	20L	22L	年平均维护陈本	16000元	5000元
年平均运行里程	8万km	6万km

[问题]
假设，上述的财务数据除了驾驶员工资、外汇汇率和油价外，不存在价格扭曲现象。进口车影子工资调整系数为1.1(国产车为1)，影子汇率调整系数为1.08。进口油价到岸价为0.25美元/L，关税税率为22%，增值税率为17%，国内运费0.15元/L，汽油进口公司代理费费率2%。从财务角度和国民经济角度，对两方案进行评价(考虑资金时间价值，社会折现率为10%，项目基准收益率为10%)。

【正确答案】财务评价的过程：
第一步，计算油价的影子价格：
(0.25×8.3×1.08+0.15+0.25×8.3×2%)元/L=2.433元/L
第二步，计算进口车购车费用现金流量(即还本付息)：
由于有出口国政府的35%赠款，实际购车费用为车价的65%，即3.9万美元。而且，这部分费用得到出口国政府的全额出口信贷，利息照付，5年还本，宽限期一年，利率5%，计算过程见表8-10。

表8-10 还本付息表

年份	1	2	3	4	5	6	计算方法
还本/万美元		0.78	0.78	0.78	0.78	0.78	(1)=3.9÷5
年初欠款/万美元	3.9	3.9	3.12	2.34	1.56	0.78	(2)=上年(2)-上年(1)
付息/万美元	0.195	0.195	0.156	0.117	0.078	0.039	(3)=(2)×5%
还本付息合计/万美元	0.195	0.975	0.936	0.897	0.858	0.819	(4)=(1)+(3)
财务评价还本付息额/元	16185	80925	77688	74451	71214	67977	(5)=(4)×10000×8.3
国民经济评价还本付息额/元	17480	87399	83903	80407	76911	73415	(6)=(5)×1.08

第三步，计算其他基础数据(表8-11)。

表8-11 财务和国民经济评价A、B方案的购置费和使用费

评价类型	方案	初期购置费/万元	年度使用费/元
财务评价	A：进口汽车(不含车价)	0.3×8.3+22+(6+0.3)×8.3×2%+0.1=25.6358	16000+20×3.5×80000÷100+24000=96000
财务评价	B:国产汽车	30+30×1%+2=32.3	5000+22×3.5×60000÷100+24000=75200
国民经济评价	A：进口汽车(不含车价)	0.3×8.3+1.08+(6+0.3)×8.3×2%+0.1=3.835	16000+20×2.433×80000÷100+24000×1.1=81328
国民经济评价	B:国产汽车	30+30×1%=30.3	5000+22×2.433×60000÷100+24000=61116

第四步，评价。
(1)财务评价：
财务评价费用现金流量表，见表8-12。
　　　　　　　　　　　　表8-12财务评价费用现金流量表 (单位：万元)

分别以进口汽车和国产汽车各自的合计费用现金流量，按i=10%计算出：
PC_A=1159712.64元
PC_B=827135.16元
因两种汽车的年行驶里程(产量)不同，用最低价格法：

显然，从财务评价的角度，选择国产汽车更经济。
(2)国民经济评价：
国民经济评价费用流量表，见表8-13。

表8-13 国民经济评价费用流量表(单位：万元)

方案	费用项目	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
A	初期购置费	38350
	车款本息		17480	87399	83903	80407	76911	73415
	年使用费		81328	81328	81328	81328	81328	81328	81328	81328	81328	81328
	大修费						80000
	期末残值											-24900
	合计	38350	98808	168727	165231	161735	238239	154743	81328	81328	81328	56428
B	初期购置费	303000
	年使用费		61116	61116	61116	61116	61116	61116	61116	61116	61116	61116
	大修费					40000			40000
	期末残值											-15000
	合计	303000	61116	61116	61116	101116	61116	101116	61116	61116	61116	46116

按折现率10%，计算出国民经济费用的现值为：
PC_A=873423.68元，PC_B=720595.08元
因两种汽车的年行驶里程(产量)不同，用最低价格法：

【答案解析】