【正确答案】 C

【答案解析】本题考查的是证券业自律监管的优缺点
   自律监管具有以下局限性：①自律监管仅作用于有限的市场参与者——自律组织成员，因而能否有效处理具有外部性的问题尚存疑问；②自律监管可能会限制竞争，形成垄断壁垒；③自律监管的实施存在变数；④自律监管组织成员之间、会员与组织之间、会员与非会员之间可能存在利益冲突，可能影响监管的效果、妨碍正常竞争秩序；⑤自律监管较多关注经常发生的小问题，而对于发土概率较小的大问题却关注不够。所以，A、B、D项正确，不应选。而灵活性正是自律监管的优点，C项错误，应选。