问答题
某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获得的息税前利润分别为120万元、220万元、270万元、320万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元和500万元。
要求：
按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量(不考虑所得税的影响)。
【正确答案】
【答案解析】(1)项目计算期n=1+10=11(年)
(2)固定资产原值=1000+100=1100(万元)
(3)固定资产年折旧=(1100-100)/10=100(万元)(共10年)
(4)建设期净现金流量：
NCF
0
=-(1000+50)=-1050(万元)
NCF
1
=-200(万元)
(5)运营期所得税前净现金流量：
NCF
2
=120+100+50+0=270(万元)
NCF
3
=220+100+0+0=320(万元)
NCF
4
=270+100+0+0=370(万元)
NCF
5
=320+100+0+0=420(万元)
NCF
6
=260+100+0+0=360(万元)
NCF
7
=300+100+0+0=400(万元)
NCF
8
=350+100+0+0=450(万元)
NCF
9
=400+100+0+0=500(万元)
NCF
10
=450+100+0+0=550(万元)
NCF
11
=500+100+0+(100+200)=900(万元)