【正确答案】(1)计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前盈余：
假定每股盈余无差别点的息税前盈余为EBIT，则甲方案增发普通股1 000万股，增发后的普通股股数为5 500万元，甲方案下公司的全年债券利息=1 000×8％=80(万元)；乙方案下2004年公司全年债券利息=1 000×8％+2 500×10％=330(万元)
盈余无差别点的息税前盈余=(EBIT一80)×(1—33％)／5 500
=(EBIT一330)×(1—33％)／4 500
=1 455(万元)
(2)处于每股盈余无差别点时乙方案的财务杠杆系数=1 455／(1 455—330)=1．29
(3)由于每股无差别点的息税前盈余为1 455万元，而预计的息税前盈余是1 200万元，则甲方案的每股盈余=(1 200—80)×(1—33％)／5 500=0．136 4(元)；乙方案的每股盈余=(1 200—330)×(1—33％)／4 500=0．129 5(元)。所以企业应该采用权益筹资，即采用甲方案。
(4)由于每股无差别点的息税前盈余为1 455万元，而预计的息税前盈余是1 600万元，则甲方案的每股盈余=(1 600—80)×(1—33％)／5 500=0．185 2(元)；乙方案的每股盈余=(1 600—330)×(1—33％)／4 500=0．189(元)。所以企业应该采用负债筹资，即采用乙方案。