已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：资料二：乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如表2所示：该企业2017年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0．05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：
问答题 根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：①每元销售收入占用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。
【正确答案】正确答案：判断高低点：由于本题中2016年的销售收入最高，2012年的销售收入最低，因此判定高点是2016年，低点是2012年。 ①每元销售收入占用变动现金=(750－700)／(12000－10000)=0．025(元) ②根据低点公式，销售收入占用不变现金总额=700－0．025×10000=450(万元) 或根据高点公式，销售收入占用不变现金总额=750－0．025×12000=450(万元)
【答案解析】
问答题 根据资料二为乙企业完成下列任务：①按步骤建立总资产需求模型；②测算2017年资金需求总量；③测算2017年外部筹资额。
【正确答案】正确答案：①按步骤建立总资产需求模型： a=1000+570+1500+4500=7570(万元) b=0．05+0．14+0．25=0．44(元) 总资产需求模型为：y=7570+0．44x ②a=1000+570+1500+4500－300－390=6880(万元) b=0．05+0．14+0．25－0．1－0．03=0．31(元) 总资金需求模型为：y=6880+0．31x 2017年资金需求总量=6880+0．31×20000=13080(万元) ③2017年需要新增资金=13080－(12000－1500－750)=3330(万元) 2017年外部筹资额=3330－100=3230(万元) 或：2017年需要新增资产=(7570+0．44×20000)－12000=4370(万元) 2017年新增敏感性负债(或自发性负债)=[(300+390)+(0．1+0．03)×20000]－(15004－750)=1040(万元) 2017年需要新增资金=新增资产－新增敏感性负债(或自发性负债)=4370－1040=3330(万元) 2017年外部筹资额=3330－100=3230(万元)
【答案解析】
问答题 根据资料三为丙企业完成下列任务：①计算2017年预计息税前利润；②计算每股收益无差别点；③根据每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由；④计算方案1增发新股的资本成本。
【正确答案】正确答案：①2017年预计息税前利润=15000×12％=1800(万元) ②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股) 增发普通股方式下的利息=500(万元) 增发债券方式下的股数=300(万股) 增发债券方式下的利息=500－850×10％=585(万元) 根据：(EBIT－500)×(1－25％)／400=(EBIT－585)×(1－25％)／300 求得：EBIT=840(万元) ③由于2017年预计息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元，故应选择方案2(发行债券)筹集资金，因为选择增发债券方式筹资比选择增发普通股方式筹资的每股收益高。 ④增发新股的资本成本=0．5×(1+5％)／8．5+5％=11．18％。
【答案解析】