【正确答案】a．從子公司（計畫本身）角度衡量投資計畫的可行性（折現率=20/%）
期初資本支出（第0年）： A$ US$
購置廠房設備資本支出 40,000,000 32,000,000
子公司未來四年每年淨現金流入：
1-2年 3-4年
淨銷貨收入 A$ 30,000,000 US$23,400,000 US$22,800,000
-折舊 10,000,000 7,800,000 7,600,000
-其他營業費用 8,000,000 6,240,000 6,080,000
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=稅前淨利 A$ 12,000,000 US$ 9,360,000 US$ 9,120,000
-所得稅(30/%) 3,600,000 2,808,000 2,736,000
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=稅後淨利 A$ 8,400,000 US$6,552,000 US$6,384,000
+ 折舊 10,000,000
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=每年淨現金流入 A$ 18,400,000
子公司角度之NPV及IRR：
IRR=29.79/%>20/%
b．從母公司角度衡量投資計畫的可行性（折現率=20/%）
1-2年 3-4年
淨銷貨收入 US$23,400,000 US$22,800,000
－ 折舊 7,800,000 7,600,000
－ 其他營業費用 6,240,000 6,080,000
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= 稅前淨利 US$ 9,360,000 US$ 9,120,000
－ 所得稅(30/%) 2,808,000 2,736,000
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= 稅後淨利 US$6,552,000 US$6,384,000
× 100/%
= 可匯回股利 US$6,552,000 US$6,384,000
－ 預扣稅 ( 10/%) 655,200 638,400
= 母公司收到之股利 US$5,896,800 US$5,745,600
+國外已付稅額加總(Gross-up) 3,463,200 3,374,400
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= 母公司應稅所得 US$ 9,360,000 US$ 9,120,000
× 母公司所得稅率(35/%)
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= 母公司暫時稅負 US$3,276,000 US$3,192,000
－國外已繳稅金抵扣額(FTC) (3,463,200) (3,374,400)
= 母公司應付稅額 0 0
母公司國外淨利益
=母公司收到之股利－母公司應付稅額 US$5,896,800 US$5,745,600
母公司角度之NPV及IRR：
IRR=11.66/%<20/%
【答案解析】