【正确答案】(1)莫迪利安尼的财产终生收入假说认为消费支出是取决于预期的终生收入而不是取决于当期收入。以C表示各年都相等的年消费支出，财产终生收入假说的消费函数为其中，WL-T表示T时点以后工作的年数，而YL是预期年平均劳动收入，所以两者相乘(WL-T)YL表示T时点以后预期总劳动收入；NL-T表示T时点后的生活时期；W表示财产。根据上述消费函数，影响消费需求的主要因素包括以下几项： 1)财产W。由消费函数可见，财产增加与消费需求成正比关系。把财产因素纳入消费函数，是莫迪利安尼的财产终生收入假说不同于凯恩斯绝对收入假说的一个重要方面。一般而言，财产是储蓄的累积量。在信用社会中。财产的很大一部分是处于证券投资和不动产投资的形式上。成功的证券投资和不动产投资将导致财产增加，并进一步导致消费需求增加。 2)财产的边际消费倾向1／(NL-T)。当财产增加时，消费需求增加多少取决于财产的边际消费倾向C/W=1/NL-T。影响财产的边际消费倾向有两个因素，即预期寿命NL和时点T。从公式看，财产的边际消费倾向减小会在预期寿命增加或时点T变小实现。这样，财产一定量的增加将引起消费需求较小的增加。预期寿命增加所造成的影响是很明显的。若预期寿命增加，则增加的财产要分摊到更多的年份用于消费。这样，各年的消费只能增加较小的程度。时点T实际上是指行为人进行消费决策的时点，例如，在工作10年之后(T=10)，行为人一方面积累了财产，一方面认为预期年均收入将提高，这样就会重新安排每年的消费支出。假设行为人每年都要进行这样的调整，这样T实际上代表行为人的年龄，它随着行为人年龄的增长而增加。在同一时点上，行为人的年龄各不相同，有年轻人，有年长人。年轻人的T值较小，年长人的T值较大。上面说的“T变小将使财产的边际消费倾向减小”可以这样解释：和年长人相比，年轻人获得一笔财产将要分摊到更多的年份用于消费支出，因此，每一年消费支出只能少量增加。把上述对T的解释进行拓展，就可以把社会的年龄结构因素纳入对消费需求的分析中来。社会的年龄结构是指年轻人和老年人的比例。年轻人所占比例较大，称为年轻化社会；老年人所占比例较大，称为老年化社会。年轻化社会的T取值较小，老年化社会的T取值较大。财产的边际消费倾向是和T的取值同方向变化的，因此，年轻化社会的T值较小，所以财产的边际消费倾向较小；老年化社会的T值较大，所以财产的边际消费倾向较大。由此可知：财产的变化对老年化社会消费影响要大于对年轻化社会的消费影响。 3)预期年均收入YL。在莫迪利安尼的消费理论中影响消费需求最重要的因素是预期年均收入。每年的消费需求水平基本上是由预期年均收入决定的。预期年均收入受多种因素的影响。例如，行为人通过学习、培训、“干中学”等方式增长了知识，就会提高对未来年均收入的预期。 4)预期年均收入的边际消费倾向WL-T/NL-T。预期年均收入增加对消费需求将产生怎样的影响要取决于预期年均收入的边际消费倾向，即C/YL=WL-T/NL-T。预期寿命、工作期和年龄(社会的年龄结构)从一定程度上决定预期年均收入的边际消费倾向。预期寿命延长，意味着退休期拉长。这样，预期年均收入增加将分摊到更多的年份，所以年消费需求增加较少。工作期延长，在预期年均收入增加的情况下。意味着预期总收入有更大的增加，所以年消费需求增加较多。和年轻化社会相比，在老年化社会(T值较大)中，虽然预期年均收入增加，但预期总收入增加较少，所以年消费需求增加较少。 (2)根据(1)的分析可以采取下列措施扩大消费需求： ①增加居民的财产收入，为居民的财产增值和保值提供良好的投资渠道； ②加大教育体系的投入，促进人力资本的增加，提高居民的预期年均收入； ③根据社会的发展趋势，适当延缓退休年龄，提高工作年限。