问答题
用新古典投资模型解释下列每一种情况对资本租赁价格、资本成本以及企业净投资的影响:
(1)政府实施扩张的货币政策提高实际利率;
(2)一次自然灾害摧毁了部分固定资产;
(3)大量国外劳动力涌入国内的劳动力供给。
(4)生产过程中的产品储备。产品未完成时,在进入最后一道程序前作为半成品存在。
根据新古典投资模型,在均衡状态下,资本的实际租赁价格R/P等于资本的边际产量。单位资本的成本等于P
K
(r+δ)。企业净投资等于资本边际产量减去资本成本。
【正确答案】
【答案解析】(1)政府实施扩张性的货币政策提高实际利率。根据资本的成本公式:单位资本成本=P
K
(r+δ),实际利率的提高将导致资本成本的增加,如果经济初始处于均衡状态。则这一变化将导致资本成本大于资本的边际产量,净投资为负值。随着投资的减少,对应的资本的边际产量的增加,也即资本的租赁价格的上升,会重新达到均衡状态。
(2)自然灾害摧毁了部分固定资产,资本存量减少。这时,资本的边际产量将提高,随之资本的租赁价格也会提高,这时如果资本成本不变,意味着净投资将是正值。
(3)劳动力供给的增加,一方面意味着生产规模的扩大,需要相应的资本量来配合生产,因而在资本成本不变的情况下会引起企业净投资的增加,资本需求的增加将引起资本租赁价格的上升;另一方面,劳动力供给的增加会导致劳动力价格的下降,相对于劳动力资本价格的下降,替代效应会使企业用更多的劳动力去替代资本,因而会使净投资减少,资本租赁价格变得更便宜,其最终作用要看两者的合力。