单选题 已知某投资者购进某公司的1000只股票，相关法律规定的初始保证金率为50%，维持保证金率为25%。如果全额进行保证金交易，则该股票的市场价格为每股30美元。试根据上述信息解答问题。
单选题 How much equity must the investor have in the account?
  • A. $6000
  • B. $15000
  • C. $30000
【正确答案】 B
【答案解析】[解析] 权益金额=30×1000×50%=15000(美元) 因此，该投资者应当在账户中持有15000美元的权益金额，即15000美元的自有资金。
单选题 At what price will the investor get a margin call?
  • A. $15
  • B. $20
  • C. $30
【正确答案】 B
【答案解析】[解析] [*] 即当股票的市场价格下跌至每股20美元时，该从事保证金交易的投资者将会收到补足保证金的通知。 对于上述计算结果，我们可以这样来理解：假设该投资者只购进了一股，由本题题干可知，购进的价格为30美元。基于初始保证金要求，该投资者用于购入的自有资金为30×50%=15美元，其余15美元为从证券经纪公司借入的资金。当股价下跌至每股20美元时，意味着该投资者的自有资金降至20-15=5美元(假设证券经纪公司垫付的资金始终维持原有价值不变)，从而此时投资者的保证金率已降至5/20=25%，即保证金维持率所要求的最低水平。因此，投资者应当相应补足保证金以确保保证金率不会低于保证金维持率所规定的水平。
单选题 If the price of the stock falls to $24, what is the equity balance in the margin account?
  • A. $6000
  • B. $7000
  • C. $9000
【正确答案】 C
【答案解析】[解析] 保证金账户中的权益余额=初始保证金余额-股价下降总额=15000-(30-24)×1000=9000(美元) 本题也可以采用以下计算方法： 保证金账户中的权益余额=期末股价总额-借入资金=24×1000-15000=9000(美元)
单选题 If the stock is sold one year later for $35, what is the investor's rate of return?
  • A. 16.7%
  • B. 25.0%
  • C. 33.3%
【正确答案】 C
【答案解析】[解析] 期末权益余额=期末股价总额-借入资金=35×1000-15000=20000美元 [*]
单选题 Value Line Index, an unweighted index, uses which of the following methods in the computation of the holding period returns of underlying stocks?
  • A. geometric mean.
  • B. arithmetic mean.
  • C. value-weighted mean.
【正确答案】 A
【答案解析】[解析] 价值线指数是通过求1695只股票回报率的几何平均值而得到的。因此，本题的正确选项为A。
单选题 Stock splits potentially cause a downward bias in which of the following index weighting schemes?
  • A. price-weighted index.
  • B. value-weighted index.
  • C. equal-weighted index.
【正确答案】 A
【答案解析】[解析] 价格加权指数是指当前股票价格的算术平均值。其计算方法是将实现选定的所有样本股的市场价格加总求和，然后除以样本股的种类总数。基于价格加权指数所得出的回报率等同于按照相同的数量购买所有样本股所能获得的回报率。由于该种股票指数的权重为各股的价格，因而与价格较低的股票相比，价格较高的股票的相同幅度的价格变动将会对价格加权指数产生更大的影响。如果股票进行了拆股或投资组合发生了其他变化，则需要对价格加权指数的分母进行相应调整，以保持该股票指数的连续性。这是因为，当某一样本股发生股票分割而将一股拆分为两股时，其股价也随之降低一半，从而造成价格加权指数的下降。但这一变化并非市场因素引起股价水平的真实下降，而是因拆股这一技术因素所引起的。因此，拆股将导致价格加权指数被低估，而市值加权指数和等值加权指数则不受拆股的潜在影响，故本题的正确选项为A。
单选题 Which index weighting scheme would produce returns closest to a portfolio of index stock with an equal number of shares of each stock in the index?
  • A. unweighted index.
  • B. value-weighted index.
  • C. price-weighted index.
【正确答案】 C
【答案解析】[解析] 价格加权指数假设投资者购入指数组合中的所有股票，且购入的各只股票数量均相等。因此，本题的正确选项为c。
单选题 Which index weighting scheme would produce returns closest to a portfolio of index stock with an equal dollar investment in each stock in the index?
  • A. unweighted index.
  • B. value-weighted index.
  • C. price-weighted index.
【正确答案】 A
【答案解析】[解析] 非加权指数通过求所有样本股票的简单平均值得到，该种指数未考虑各样本股票的价格或市值。这也就意味着，在该股指计算方法下，价格为6美元的股票与价格为400美元的股票将具有同等的重要性，市值仅为数千万美元的小公司(如一些市值较小的咨询公司)与市值达到上千亿美元的大公司(如IBM公司和通用电气公司)也将具有同等的重要性。在非加权指数的计算中，假设投资组合中包含所有的样本股票，且各只股票具有相等的投资金额。