未来汽车公司是一家汽车研发和生产企业， 目前正在评估投资建设生产纯电动超级跑车（以下简称电动超跑） ， 该项目预期持续5年（5年后停产） ， 公司自主研发并获得电动超跑的相关专利， 剩余有效使用期10年， 对应的无形资产账面价值为6亿元。 如果公司现出售该专利， 市场价格为10亿元， 如果项目结束时（第五年末）出售该专利， 由于技术更新换代， 保守估计市场价格为2亿元， 假设项目期间该专利仅供未来公司汽车使用， 为生产该电动超跑公司需新建一条生产线， 预计将耗资50亿元， 生产线折旧年限为10年， 在项目结束时（第五年末） ， 预计出售生产线可获得35亿元。 公司采用直线法进行无形资产摊销和固定资产折旧， 公司现有一处闲置厂房对外出租， 每年末收租金5000万元， 该厂房可用于生产该电动超跑， 因生产线安装期限较短， 假设安装期间租金不受影响。 该项目需要初始（0期） 净运营资本为1亿元。 未来汽车公司的加权平均资本成本为10%， 可用于评估电动超跑项目。 公司试用所得税税率为25%（假设不考虑除企业所得税之外的其它税费） 。
计算该项目0期的增量现金流。
生产线初始投资额： 50亿元； 专利出售机会成本＝市值－（市值－账面价值） ×TC＝10－（10－6） ×0.25＝9（亿元） 。 净营运资本投资： 1亿元。
因此， 该项目0期的增量现金流为： CF0 ＝－50－9－1＝－60（亿元）
计算该项目结束时相关专利和生产线的税后残值。
专利每年摊销额： A＝6/10＝0.6（亿元） ；
5年后专利的账面价值： 6－0.6×5＝3（亿元） ；
因此， 专利的税后残值： 市值－（市值－账面价值） ×T C ＝2－（2－3） ×0.25＝2.25（亿元）
生产线每年折旧： D＝50/10＝5（亿元）
5年后生产线的账面价值： 50－5×5＝25（亿元）
因此， 生产线的税后残值： 市值－（市值－账面价值） ×T C ＝35－（35－25）×0.25＝32.5（亿元） 。
预计该项目每年生产并销售5万辆跑车， 每辆价格20万元。 预计每年固定成本为20亿元， 每辆车可变生产成本为10万元。 计算该项目每年的税后经营现金流量。
经营现金流量＝（收入－成本） ×（1－TC ） ＋（折旧＋摊销） ×TC ， 即：
OCF＝[（P－V） ×Q－FC]×（1－TC ） ＋（D＋A） ×T C
将P＝20万元， V＝10万元， Q＝5万辆， FC＝20亿元， D＝5亿元， A＝0.6亿元， TC ＝25%代入得OCF＝23.9（亿元） 。
政府为促进新能源汽车产业发展， 对电动汽车生产企业进行为期5年的生产成本补贴， 预计未来汽车公司每生产一辆电动超跑能获得5万元的政府补贴。 计算该项目的净现值。
由于每辆汽车能获得5万元的补贴， 相当于每辆车的单位变动成本减少了5万元， 此时
OCF＝[（P－V） ×Q－FC]×（1－TC） ＋（D＋A） ×T C
将P＝20万元， V＝5万元， Q＝5万辆， FC＝20亿元， D＝5亿元， A＝0.6亿元，TC ＝25%代入得OCF＝42.65（亿元） 。
第五年末专利的税后残值为2.25亿元， 生产线的税后残值为32.5亿元， 每年厂房的税后租金机会成本＝0.5×（1－25%） ＝0.375（亿元） 。 公司未来5年的现金流如下表：
| 第0年 | 第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 | 第5年 | |
| 初始投资额（资本性支出） | -50 | 32.5 | ||||
| 专利机会成本 | -9 | 2.25 | ||||
| 净营运资本变化 | -1 | 1 | ||||
| 租金（税后） | -0.375 | -0.375 | -0.375 | -0.375 | -0.375 | |
| OCF | 42.65 | 42.65 | 42.65 | 42.65 | 42.65 | |
| 增量现金流 | -60 | 42.275 | 42.275 | 42.275 | 42.275 | 78.025 |
该项目的净现值：
