【正确答案】
【答案解析】(1)“金融深化”论的基本思想
“金融深化”就是政府放弃不适当的干预政策，取消对利率和汇率的人为压制，使利率、汇率由供求关系来决定，从而促使金融体系与实际经济同时蓬勃发展，并形成互相促进的良性循环的现象。“金融深化”的主要政策措施有：①金融改革与财政改革同步：一是金融与财政各尽职守，避免互相错位；二是要进行税制改革。最终目标是使税收对国民收入富有弹性，从而减少财政赤字，缓和并消除通货膨胀。②放松利率管制，使实际利率为正数，从而使金融资产作为储蓄具有较强的吸引力，同时减少政府财政赤字。严格控制货币发行，降低通货膨胀，使人们持有货币的实际收益率增加，人们持有的实际货币数量就会有较大的增长。③增加发行直接融资工具，培育金融市场，鼓励银行竞争，缩减指导性信贷计划。④放松对汇率的限制。
(2)“金融深化”论的理论贡献
①它不同于投资大小与利率高低成反比关系的流行观点，提出存在金融抑制时投资大小与利率高低成正比关系的新观点。
麦金农根据发展中国家金融体系的特点，假定所有发展中国家的经济单位只限于内源融资，并且投资具有不可分割性。麦金农提出了发展中国家的货币需求函数：M/P=f(Y，I/Y，d-πe)，其中，M/P表示实际货币需求，M是名义货币存量(指M2，包括定期存款、储蓄存款、活期存款和流通中的通货)，P是价格水平，Y是实际国民收入，I/Y代表投资在总支出中的比例，I是实际投资，d-πe是实际存款利率，d是名义存款利率，πe是预期的通货膨胀率。
实际利率的上升意味着持有货币的实际收益率上升，因而人们以货币形式进行内部储蓄的意愿也上升，这样储蓄增加，投资也将上升，促进经济发展。麦金农将实际利率上升对投资的正向影响称之为货币的“导管效应”——货币在一定条件下被看作资本积累的一个导管，而不是实物资本的替代资产。在导管效应存在的同时，货币和实物资本之间的竞争效应也依然存在。实际利率水平较低时，导管效应比较明显，因而投资将随实际利率的上升而增加；但是，当实际利率上升到一定水平后，竞争效应将超过导管效应而居主导地位，此时，投资将随利率的上升而减少。
②补充修正了哈罗德-多马经济增长模型。
在哈罗德-多马经济增长模型中，假定储蓄倾向是一个常数。麦金农认为，将储蓄倾向视作一个常数是不符合实际的，事实上，储蓄倾向受到金融深化程度和经济增长率的影响，因而是一个变量；当金融深化水平由一个较低的水平提高到较高水平时，它将促进经济增长率的提高。强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，在经济和金融理论中第一次把金融业和经济发展紧密的结合起来，克服了传统经济发展理论对金融部门的忽视。
③在金融理论方面，该理论批判了传统的经济理论对于新古典学派和凯恩斯学派关于货币与实物资本是相互竞争的替代品的假设，金融深化论认为其不适合于落后经济，落后经济中的货币和实物资本在很大程度上是互补品。它还批判了落后经济中盛行的结构性通货膨胀学说，认为在经济发展和结构演变过程中，通胀是可以避免的，金融体系和实际经济完全可以在物价稳定的环境中同步发展。
④剖析了依赖外资和外援的的危害性，指出过多的外资和外援反而会削弱本国的经济基础，加剧本国金融的抑制和扭曲，带来周期性波动。在此基础上，提出了自主发展主张，对发掘发展中国家内部资金潜力抱乐观态度。
⑤指出在发展中国家的“割裂性”经济结构中，资本的报酬在不同部门、不同地区、和不同规模的企业之间存在着社会差异，经济发展就是要消灭这种差异，以提高资本的平均社会报酬。其隐含意义是，发展中国家应注意促进中小企业的改造和提高，而不能只重视大企业。
⑥提出了货币职能的新观点，即货币实际上是一种债务关系，具有转移财富的职能。
西方经济学家认为货币的职能有交易媒介、价值标准、支付手段和储藏手段。而肖认为，人们忽略了对货币职能的理解。肖指出，货币实际上是一种债务关系，它具有转移财富的职能，即从储蓄者手中把资本转移到投资者手中。但是货币并非社会财富，货币的主要职能是减少生产成本和交易成本，从而提高生产效率，促进储蓄和投资，最后增加国民收入。
(3)金融深化理论的政策主张
①取消不恰当的利率限制，控制名义货币增长率。政府取消限制后，在通胀严重时，银行可以提高存贷款的名义利率，保证货币资产的实际收益率为正数，以此来吸收储蓄，优化投资结构。这样保证资金可流向效率更高的企业，实现资源的优化配置，而较高的贷款利率促进企业努力提高资本使用效率。这样激发了金融系统的活力。
②放松汇率限制。由于在金融抑制下，本币币值被高估，固定汇率为特权阶层带来了垄断的好处，因此，要让汇率真实反映国内外货币价值之比，有效降低对外汇的过度需求，并刺激出口，改善国际收支状况。在适度的范围内任汇率浮动，实行贸易自由化。
③财政改革。金融抑制下，繁重的财税降低了人们的实际收入水平，而财政补贴又加剧了社会财富的分配不平等，因此在金融深化的同时要进行财税制度改革。主要措施有：合理规划财政税收；减少不合理的财政补贴和配给。
④其他。包括：放松对金融业务的过多限制；允许金融机构之间开展竞争；大力发展金融市场；增加金融工具；改善对外贸易和吸引外资的环境。