计算题现行国库券的收益率为10％，平均风险股价的必要收益率为16％。某投资人拟以5万元投资A股票，并要求该股票的预期报酬率达到22％。

要求：

问答题试确定该A股票的贝塔系数。

【正确答案】

根据资本资产定价（CAPM）模型：

E（R_i）＝R_f＋β（R_m－R_f）

结合题意可知，E（R_i）为预期报酬率22％，R_f为无风险报酬率（国库券的收益率）10％，R_m为市场组合的预期收益率（平均风险股价的必要收益率）16％，则有方程：

22％＝10％＋β（16％－10％）

解得，β＝2。

则A股票的贝塔系数为2。

【答案解析】

问答题若已知该股票目前的股利为每股2元，假定股票按固定成长率5％的速度增加，目前的市价为10元，则投资人是否应该购买该股票。

【正确答案】

根据股利固定增长模型对股票进行估价，V_S＝D₁／（R_s－g），则有：

A股票的内在价值（V_S）＝第1期股利D₁／（最低期望报酬率R_s－增长率g）＝2×（1＋5％）／（22％－5％）≈12.35（元）＞10（元）。

因为股票的内在价值高于该股票的市价，所以投资人应该购买该股票。

【答案解析】