问答题资料：某企业股票在上年末支付的股利为每股1.61元，股票投资的必要报酬率为7%。
要求：

问答题分别计算在下列情况下的股票价值：股利增长速度为零；股利固定增长，增长速度为2%。

【正确答案】股利增长速度为零时：P₀=D/r=1.61/7%=23(元)
股利固定增长，增长速度为2%时：P₀=D(1+g)/(r-g)=1.61×(1+2%)/(7%-2%)=32.84(元)

【答案解析】

问答题假设该股票的股利增长速度固定为2%，目前，该股票的市价为40元，你作为投资者是否购买?

【正确答案】不会购买。
理由：股利增长速度固定为2%时，该股票的价值(32.84元)＜股票市价(40元)，作为理性投资者不会购买。

【答案解析】

问答题假设该股票的股利增长速度为零，目前。该股票的价格为26.5元，则该股票的必要收益率是多少?

【正确答案】股票的必要收益率r=股利D/市价P=1.61/26.5=6.08%

【答案解析】

问答题假设该股票的股利增长速度为零，目前每股价格26.5元。银行借款的利率为5%，适用所得税税率30%，资产负债率60%，资金只来自银行借款和股票。则该企业的平均资金成本是多少?

【正确答案】可知股票的资本成本=6.08%；
税后债务成本=银行借款利率×(1-所得税税率)=5%×(1-30%)=3.5%
平均资本成本=股票的资本成本×(1-资产负债率)+税后债务成本×资产负债率=6.08%×(1-60%)+3.5%×60%=4.53%

【答案解析】