托宾q值是指企业股票的市场价值与资本重置成本的比率。 这里的资本重置成本是在现有的产品市场条件下， 重新创办该企业的成本。 股票的市场价值反映的是股票持有者对企业资产的剩余索取权的价格预期。 因此， q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本。
如果企业的市场价值小于资本的重置成本时， 即q＜1， 说明买旧的企业比建设新企业便宜， 于是就不会有投资； 相反， 如果企业的市场价值大于资本的重置成本， 即q＞1时， 说明新建造企业比买旧企业要便宜， 因此会有新投资。 就是说， 当q较高时， 投资需求会较大。
可以看出， 投资是q值的增函数。 托宾通过q值把金融市场和实际经济活动联系起来， 推进了传统投资理论的发展。