计算题
有一面值为1000元的债券，票面利率为8％，2008年7月1日发行，2013年7月1日到期，半年支付一次利息(6月末和12月末支付)，假设投资的必要报酬率为10％。
要求：
问答题
16.计算该债券在发行时的价值；
【正确答案】每次支付的利息=1000×8％／2=40(元)，共计支付10次，由于每年支付2次利息，因此折现率为10％／2=5％
发行时的债券价值=40×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)=40×7．7217+1000×0．6139=922．77(元)
【答案解析】
问答题
17.计算该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值；
【正确答案】该债券在2011年12月未、2012年6月末、2012年12月末和2013年6月，分别可以收到40元的利息，并且在2013年7月1日收到本金1000元。因此：该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值=40+40×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)=40+40×2．7232+1000×0．8638=1012．73(元)
【答案解析】
问答题
18.计算该债券在2012年1月初的价值；
【正确答案】该债券在2012年1月初的价值=1012．73-40=972．73(元)或=40×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％+3)=972．73(元)
【答案解析】
问答题
19.计算该债券在2011年9月1日的价值。
【正确答案】该债券在2011年9月1日以后收到的利息也是四次，在2011年12月末、2012年6月末、2012年12月末和2013年6月末，分别可以收到40元的利息，并且在2013年7月1日收到本金1000元。所以，只需要对“债券在2011年12月末，支付利息之前的价值”复利折现既可，由于12月末距离9月1日间隔4个月，并且一个折现期为6个月，所以，应该复利折现4／6=2／3期，即：该债券在2011年9月1日的价值=1012．73×(P／F，5％，2／3)=1012．73／(F／P，5％，2／3)=980．32(元)。
【答案解析】