综合题D公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元，购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预期报酬率为12%，所得税税率为30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原值的10%。相关货币时间价值系数表见表。 相关货币时间价值系数表 N 1 2 3 3 6 (P/F，12%，n) 0.5674 0.5066 (P/A，12%，n) 0.8929 1.6901 2.4018 3.6048 4.1114 要求：

综合题B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。 (1)公司配置新设备后，预计每年营业收入为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为0。市场上该设备的购买价(非含税价格，按现行增值税规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣)为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为0。新设备当年投产时需要追加营运资金投资2000万元。该追加营运资金在项目结束时收回。 (2)公司为筹集项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%；拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。 (3)假设基准贴现率为9%，部分货币时间价值系数如下表所示： 货币时间价值系数 n 1 2 3 4 5 (P/F，9%，n) 0.9174 0.8417 0.7722 0.7084 0.6499 (P/A，9%，n) 0.9174 1.7591 2.5313 3.2397 3.8897 要求：

综合题F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。假设你作为一名有一定投资决策经验的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。 (1)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表1所示： 表1 运营期第1年成本费用估算数据 金额单位：万元 项目 直接材料 直接人工 制造费用 管理费用 销售费用 合计 外购原材料 4000 1000 50 150 5200 外购燃料动力 800 200 10 90 1100 外购其他材料 10 2 8 20 职工薪酬 1600 150 200 50 2000 折旧额 300 60 40 400 无形资产和其他资产摊销额 5 5 修理费 15 3 2 20 其他 35 5 5 45 合计 4800 1600 1710 335 345 8790 注：假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。 (2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表2所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。 表2 流动资金投资估算表 金额单位：万元 项目 第1年 第2年需用额 第3年及以后各年需用额 全年周转额 最低周转天数 1年内最多周转次数 需用额 存货 外购原材料 5200 36 10 520 * * 外购燃料动力 (A) * 20 55 * * 外购其他材料 20 * 40 (B) * * 在产品 * * * 696.25 * * 产成品 * 60 (C) * * * 小计 —— —— —— 2600 * * 应收账款(按经营成本计算) (D) * * 1397.50 * * 预付账款 * * * * * * 现金 * * * * * * 流动资产需用额 4397.50 5000 * 应付账款 (E) * * * * * 预付账款 * (F) 4 * * * 流动负债需用额 2000 2400 * 流动资金需用额 * (H) 2600 流动资金投资额 (G) (I) (J) (3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元，全年销售成本为9000万元，应收账款周转期(按营业收入计算)为60天，应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。 (4)经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。 (5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。 要求：

综合题ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下： 2014年 2015年 2016年 销售额(万元) 4000 4300 3800 总资产(万元) 1430 1560 1695 普通股(万元) 100 100 100 留存收益(万元) 500 550 550 所有者权益(万元) 600 650 650 权益乘数 　　2.39 　　2.50 流动比率 　　1.19 　　1.25 　　1.20 平均收现期(天) 18 22 27 存货周转率(次) 　　8.0 　　7.5 　　5.5 长期债务/所有者权益 0.5 0.46 0.46 销售毛利率 20.0% 16.3% 13.2% 销售净利率 7.5% 4.7% 2.6% 假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税税率不变。 要求：

综合题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的债务3000万元。该公司现在拟投产一项新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11%的利率平价发行债券。 (2)按面值发行股利率为12%的优先股。 (3)按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为40%；证券发行费可忽略不计。 要求：

综合题A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期、面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 要求：

综合题甲公司上年净利润4760万元，发放现金股利190万元，上年年末的每股市价为20元。公司适用的所得税税率为25%。其他资料如下： 资料一：上年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元(全部是普通股，每股面值2元，全部发行在外)； 资料二：上年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用； 资料三：上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股； 资料四：上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%， 债券面值为100元，转换比率为90。 要求：

综合题某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案： 方案一：购入国库券(5年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息)。 方案二：购买新设备(使用期5年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12000元的息税前利润)。 已知：该企业的资金成本率为10%，企业所得税税率25%。(P/F，10%，5)=0.621，(P/A，10%，5)=3.791。 要求：

综合题A公司是一家零售商，正在编制12月份的预算，有关资料如下： (1)预计2015年11月30日资产负债表如下： 单位：万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 22 应付账款 162 应收账款 76 应付利息 11 存货 132 银行借款 120 固定资产 770 实收资本 700 未分配利润 7 资产总计 1000 负债及所有者权益总计 1000 (2)销售收入预计：2015年11月200万元，12月220万元；2016年1月230万元。 (3)销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。 (4)采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。 (5)预计12月购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计12月为26.5万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。 (6)预计销售成本率75%。 (7)预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。 (8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。 (9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。 要求：计算下列各项的12月预算金额：

综合题某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率(资本成本率)为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。 (1)A方案的有关资料如表所示： A方案的有关资料 金额单位：元 计算期 0 1 2 3 4 5 6 合计 现金净流量 -60000 0 30000 30000 20000 20000 30000 — 折现的现金净流量 -60000 0 24792 22539 13660 12418 16935 30344 已知A方案的投资于投资期起点一次投入，投资期为1年，该方案年金净流量为6967元。 (2)B方案的项目寿命期为8年，包括投资期的静态回收期为3.5年，净现值为50000元，年金净流量为9370元。 (3)C方案的项目寿命期为12年，包括投资期的静态回收期为7年，净现值为70000元。 要求：

综合题某企业目前有两个备选项目，相关资料如下： 资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量见下表。 税后净现金流量表 时间(年) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 NCF(万元) A B C D E F G H I J K 累计NCF -800 -1400 -1500 -1200 -800 -400 200 300 800 1400 2100 折现系数(i=10%) 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 折现的NCF L M N O P Q R S T U V 资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。 资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定折现率10%。 要求：

综合题甲公司持有A、B、C三种股票，在上述股票组成的证券投资组合中，各种股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5，市场收益率为15%，无风险收益率为10%；A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。 要求：

综合题甲公司是一家制药企业。2016年，甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10000000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末产品B停产)。财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费)，变动成本为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资金3000000元。营运资金于第5年年末全额收回。新产品B投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品A与新产品B存在竞争关系，新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元。新产品B项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变)，债务融资均为长期借款，税前利息率为8%，无筹资费。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。 要求：

综合题乙公司是一家上市公司，该公司2016年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下。 资料一：预计乙公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示。 乙公司相关资料 2016年年末股票每股市价 5元 2016年股票的β系数 1.5 2016年无风险收益率 4% 2016年市场组合的收益率 12% 预计股利年增长率 6% 2016年每股现金股利(D0) 0.5元 资料二：乙公司目前的财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税税率为25%。 公司全年固定成本和费用总额共为2280万元。 要求：

综合题 B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据见下表： 信用政策方案表 目前 方案一 方案二 信用条件 n/30 n/60 2/10，1/20，n/30 年销售量(件) 72000 86400 79200 销售单价(元) 5 5 5 边际贡献率 0.2 0.2 0.2 可能发生的收账费用(元) 3000 5000 2850 可能发生的坏账损失(元) 6000 10000 5400 平均存货水平(件) 10000 15000 11000 平均应付账款(元) 50000 60000 70000 如果采用方案二，估计会有20%的顾客(按销售量计算，下同)在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。 假设该项投资的资本成本率为10%；一年按360天计算，每件存货成本按变动成本3元计算。 要求：填写下表并回答哪一个方案更好些? 信用政策决策数据表 单位：元 目前 方案一 方案二 销售收入 边际贡献 增加的边际贡献 应收账款平均收现天数 应收账款应计利息 应收账款应计利息差额 存货应计利息 存货应计利息差额 应付账款节约利息 应付账款节约利息差额 收账费用 收账费用差额 坏账损失 坏账损失差额 现金折扣成本 现金折扣差额 净损益差额

综合题E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下： 资料一：公司有关的财务资料如下表所示： 财务状况有关资料 单位：万元 项目 2010年12月31日 2011年12月31日 股本(每股面值1元) 6000 11800 资本公积 6000 8200 留存收益 38000 40000 股东权益合计 50000 60000 负债合计 90000 90000 负债及股东权益合计 140000 150000 经营成果有关资料 单位：万元 项目 2009年 2010年 2011年 营业收入 120000 94000 112000 息税前利润 * 7200 9000 利息费用 * 3600 3600 税前利润 * 3600 5400 所得税 * 900 1350 净利润 6000 2700 4050 现金股利 1200 1200 1200 说明：“*”表示省略的数据 资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40%，利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。 资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股数为基础，每10股送3股。工商注册登记变更后公司总股数为7800万股，公司2011年7月1日发行新股4000万股。 资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元；董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。 要求：

综合题F公司为一上市公司，有关资料如下： 资料一： (1)2015年度的销售收入为25000万元，销售成本为17500万元。2016年的目标销售收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。 (2)2015年度相关财务指标数据如下表所示： 表1 财务指标 应收账款周转率(次) 存货周转率(次) 固定资产周转率(次) 销售净利率 资产负债率 股利支付率 实际数据 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3 (3)2015年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示： 表2 F公司资产负债表 单位：万元 资产 年初数 年末数 负债和股东权益 年初数 年末数 现金 1250 2500 短期借款 2750 3750 应收账款 2500 (A) 应付账款 3500 (D) 存货 5000 (B) 长期借款 6250 3750 长期股权投资 2500 2500 股本 625 625 固定资产 10000 (C) 资本公积 6875 6875 资产 年初数 年末数 负债和股东权益 年初数 年末数 无形资产 1250 1250 留存收益 2500 (E) 合计 22500 25000 合计 22500 25000 (4)根据销售百分比法计算的2015年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示(假定增加销售无需追加固定资产投资)： 表3 资产 占销售收入比重 负债和股东权益 占销售收入比重 现金 10% 短期借款 - 应收账款 15% 应付账款 - 存货 (F) 长期借款 - 长期股权投资 - 股本 - 固定资产(净值) - 资本公积 - 无形资产 - 留存收益 - 合计 (G) 合计 20% 说明：上表中用“-”表不省略的数据。 资料二： 若新增筹资现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为1.5，一年期国债利率为5%，市场平均报酬率为11%。 (2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。 (3)利用售后回租的融资租赁方式。该项租赁租期10年，每年租金200万元，每年年末支付，期满租赁资产残值为零。 附：时间价值系数表。 表4 K (P/F，K，10) (P/A，K，10) 9% 0.4224 6.4177 10% 0.3855 6.1446 要求：

综合题东方公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新(新旧设备的生产能力相同)，按照税法的规定，新旧设备均按照直线法计提折旧。当期的贴现率为10%，企业适用的所得税税率为25%，其他有关资料如下表所示： 东方公司新旧设备资料 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 35000 36000 税法规定使用年限 10年 10年 已经使用年限 4年 0年 尚可使用年限 8年 9年 税法残值 5000 4000 最终报废残值 3500 4200 目前变现价值 10000 36000 每年营运成本 10500 8000 要求：

综合题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择； A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。 资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示： 货币时间价值系数表 年度(n) 1 2 3 4 5 6 7 8 (P/F，12%，n) 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 (P/A，12%，n) 0.8929 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048 4.1114 4.5638 4.9676 资料三：乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%)，普通股股本24000万元(市价6元/股，4000万股)，公司今年的每股股利(DO)为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。 资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。 要求：

综合题上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。与定购和储存这些套装门相关资料如下： (1)去年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变； (2)虽然对于香港源产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元； (3)套装门从生产商运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇用一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时2.5元； (4)公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元； (5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.5元； (6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元； (7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日； (8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备； (9)东方公司每年经营50周，每周营业6天； 要求：