综合题某企业2016年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示：
资产负债表(简表)2016年12月31日
单位：万元
资产
期末数
负债及所有者权益
期末数
货币资金
300
应付账款
300
应收账款净额
900
应付票据
600
存货
1800
长期借款(利息率10%)
2700
固定资产净值
2100
股本(每股面值1元)
500
无形资产
300
资本公积
700
留存收益
600
资产总计
5400
负债及所有者权益总计
5400
该企业2016年的销售收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2017年销售收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元。根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。假定该企业2017年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2017年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2017年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。 要求：
综合题某上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本7000万元，长期借款12000万元，留存收益1000万元。普通股资本成本(必要报酬率)为10%，长期借款年利率为8%，公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过再筹资发展一个投资项目。有关资料如下： 资料一：项目投资额为4000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，项目的净现值分别为9.89万元和-14.84万元。 资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。 A方案：折价发行票面年利率为12%、每年付息一次、期限为3年、到期一次还本的公司债券，债券面值为1000元，发行价格为950元，发行费用为发行价格的1%； B方案：增发普通股，普通股资本成本会增加两个百分点。 资料三：假设留存收益成本比普通股成本低0.2个百分点。 资料四：(P/A，10%，3)=2.4869，(P/F，10%，3)=0.7513，(P/A，12%，3)=2.4018，(P/F，12%，3)=0.7118。 要求：
综合题甲公司是一家上市公司，该公司2014年年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下： 资料一：预计甲公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如下表所示：
甲公司相关资料
2014年末股票每股市价
8.75元
2014年股票的β系数
1.25
2014年无风险收益率
4%
2014年市场组合的收益率
10%
预计股利年增长率
6.5%
预计2015年每股现金股利(D1)
0.5元
资料二：甲公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如下表所示：
不同资本结构下的债务利率与权益资本成本
方案
负债(万元)
债务利率
税后债务资本成本
按资本资产定价模型确定的权益资本成本
以账面价值为权重确定的平均资本成本
原资本结构
2000
A
4.5%
——
C
新资本结构
4000
7%
B
13%
D
注：表中“——”表示省略的数据。
要求：
综合题己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下： 资料一，己公司2015年相关财务数据如表5所示，假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
己公司2015年相关财务数据
单位：万元
资产负债类项目(2015年12月31日)
金额
流动资产
40000
非流动资产
60000
流动负债
30000
长期负债
30000
所有者权益
40000
收入成本类项目(2015年度)
金额
营业收入
80000
固定成本
25000
变动成本
30000
财务费用(利息费用)
2000
资料二，己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用，该生产线置购价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧，该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回，该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元，会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假设己公司要求的最低报酬率为10%。 资料三，为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8%；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，己公司2016年年初普通股股数为30000万股。 资料四，假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%，相关货币时间价值系数表如下表所示：
货币时间价值系数表
期数(n)
1
2
7
8
(P/F, 10%, n)
0.9091
0.8264
0.5132
0.4665
(P/A，10%m)
0.9091
1.7355
4.8684
5.3349
要求：
综合题某公司2015年销售某产品10000件，单位变动成本为6元，公司该年获利10000元，已知该公司固定成本的敏感系数为-3。 要求：
综合题大华公司是一家上市公司，2014年年初，公司计划投资一条3D打印机生产线，总投资额为1亿元。经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券、分两期进行筹资。第一期预计投资额为10000万元，第二期预计投资额为1000万元。 2014年1月1日，大华公司发行10万份股面值1000元的债券，债券期限为5年，票面年利率为3%(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为7%)，按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的20份认股权证，权证总量为200万份，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2:1，行权价格为20元/股。认股权证存续期为3年(即2014年1月1日到2016年的12月31日)，行权期为认股权证存续期最后5个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。 公司2014年年末总股份为10亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润40000万元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1元。
综合题大华公司目前资本结构为：总资本300万元，其中债务资本120万元(年利息15万元)；普通股资本180万元(180万股，面值1元，市价3元)。该公司想制造3D打印机，需要追加筹资100万元，有两种筹资方案： A方案：向银行取得长期借款100万元，利息率15%。 B方案：增发普通股100万股，每股发行价1元。
综合题ABC公司拟投资一个项目，为此有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案：投资期1年，第一年年初投入建设资金270万元，在投资期末垫支营运资金125万元。项目投产后，估计每年可获税后营业利润60万元。固定资产使用年限为7年(与税法折旧年限相同)，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。资产使用期满后，估计有残值净收入11万元(与税法相同)，采用直线法计提折旧。项目期满时，垫支营运资金全额收回。 乙方案：需要投资200万元，垫支营运资金50万元，当年完工并投产。固定资产使用年限为5年(与税法折旧年限相同)，采用直线法计提折旧，资产使用期满后，最终报废残值20万元，税法残值为15万元。项目投产后，预计年销售收入为150万元，年付现成本为60万元。项目期满时，垫支营运资金全额收回。 ABC公司所得税税率为20%，行业基准折现率为10%，不考虑除所得税之外的其他税费。 要求：
综合题A公司是电脑经销商，预计今年需求量为7200台，购进平均单价为3000元，平均每日供货量100台(一年按360天计算)，单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下： (1)采购部门全年办公费为10万元，平均每次差旅费为2000元，每次装卸费为200元； (2)仓库职工的工资每月3000元，仓库年折旧60000元，电脑的破损损失为200元/台，保险费用为210元/台，占用资金应计利息等其他的储存成本为30元/台； (3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天(概率10%)、9天(概率20%)、10天(概率40%)、11天(概率20%)、12天(概率10%)。 要求：
综合题F公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2008年度每股派发0.2元的现金股利。公司2010年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2009年12月31日资产负债表有关数据如下表所示。
资产负债表有关数据
余额单位：万元
货币资金
12000
负债
20000
股本(面值1元，发行在外10000万股普通股)
10000
资本公积
8000
盈余公积
3000
未分配利润
9000
股东权益总额
30000
2010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案： (1)甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。 (2)乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。 (3)丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。 要求：
综合题某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：2014年12月31日的资产负债表如下：资产负债表 单位：万元资产金额负债及股东权益金额货币资金10000短期借款3750应收账款6250应付账款11250存货15000预收账款7500固定资产20000应付债券7500无形资产250股本15000留存收益6500资产合计51500负债及股东权益合计51500该公司2014年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。资料二：经测算，2015年该公司营业收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。资料三：该公司2015年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计现金净流量为：NCF0=-2200万元，NCF1～4=300万元，NCF5～9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。资料四：该公司决定于2015年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。相关的货币时间价值系数表如下：要求：
综合题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择； A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。 资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示：
货币时间价值系数表
年度(n)
1
2
3
4
5
6
7
8
(P/F，12%，n)
0.8929
0.7972
0.7118
0.6355
0.5674
0.5066
0.4523
0.4039
(P/A，12%，n)
0.8929
1.6901
2.4018
3.0373
3.6048
4.1114
4.5638
4.9676
资料三：乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%)，普通股股本24000万元(市价6元/股，4000万股)，公司今年的每股股利(DO)为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。 资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。 要求：
综合题某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：
股本—普通股(每股面值2元，200万股)
400万元
资本公积
160万元
未分配利润
840万元
股东权益合计
1400万元
公司股票的现行每股市价为35元，每股收益为3.5元。 要求计算回答下述四个互不相关的问题：
综合题某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下： (1)甲、乙两种产品2013年1月份的有关成本资料如下表所示：
单位：元
产品名称
产量(件)
直接材料单位产品成本
直接人工单位产品成本
甲
100
50
40
乙
200
80
30
(2)每月制造费用(作业成本)总额为50000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示：
作业名称
成本动因
作业成本(元)
甲耗用作业量
乙耗用作业量
质量检验
检验次数
4000
5
15
订单处理
生产订单份数
4000
30
10
机器运行
机器小时数
40000
200
800
设备调整准备
调整准备次数
2000
6
4
要求：
综合题A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见： 方案一：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为400万元负债(利息率5%)，普通股20万股。 方案二：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。 方案三：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与方案二相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。 要求：
综合题某公司适用的所得税税率为25%，2015年有关资料如下：
资产负债表 2015年12月31日
单位：万元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金
200
应付费用
500
应收账款
2800
应付账款
1300
存货
3000
短期借款
1200
非流动资产
4000
公司债券
1500
股本(每股面值2元)
1000
资本公积
2000
留存收益
2500
合计
10000
合计
10000
表中：现金、应收账款和存货属于敏感性资产，应付费用和应付账款属于敏感性负债。 为了使销售收入提高20%，2016年需要增加非流动资产投资100万元。2016年若不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2015年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2016年的收益留存为340万元。2016年若从外部筹集资金，有两个方案可供选择： A方案：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元； B方案：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。 要求：
综合题乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 材料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。 资料二：乙公司使用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示。
货币时间价值系数
年度(n)
1
2
3
4
5
6
7
8
(P/F，12%，n)
0.8929
0.7972
0.7118
0.6355
0.5674
0.5066
0.4523
0.4039
(P/A，12%，n)
0.8929
1.6901
2.4018
3.0373
3.6048
4.1114
4.5638
4.9676
资料三：乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%)，普通股股本24000万元(市价6元/股，4000万股)，公司今年的每股股利(D0)为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。 材料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。 要求：
综合题戊公司是一家以软件研究为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下： 资料一：X是戊公司下设的一个利润中心，2016年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。 资料二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可买现利润300万元，投资报酬率为15%，2017年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元，假设戊公司投资的必要报酬率为10%。 资料三：2016年戊公司实现的净利润为500万元，2016年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2016年年末资产负债表相关数据如下表所示：
戊公司资产负债表相关数据
单位：万元
项目
金额
资产总计
10000
负债合计
6000
股本(面值1元，发行在外1000万股)
1000
资本公积
500
盈余公积
1000
未分配利润
1500
所有者权益合计
4000
资料四：戊公司2017年拟筹资1000万元以满足投资的需要，戊公司2016年年末的资本结构即为目标资本结构。 资料五：戊公司制定的2016年度利润分配方案如下：①鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%，不再计提盈余公积；②每10股发放现金股利1元；③每10股发放股票股利1股。发放股利时戊公司的股价为10元/股。 要求：
综合题E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2015年第4季度按定期预算法编制2016年的企业预算，部分预算资料如下： 资料一：乙材料2016年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表1所示：
表1 2016年各季度末乙材料预计结存量
季度
1
2
3
4
乙材料(千克)
1000
1200
1200
1300
每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2016年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2016年度乙材料的采购预算如表2所示：
表2 2016年度乙材料采购预算
项目
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
全年
预计甲产品产量(件)
3200
3200
3600
4000
14000
材料定额单耗(千克/件)
5
*
*
*
*
预计生产需要量(千克)
*
16000
*
*
70000
加：期末结存量(千克)
*
*
*
*
*
预计需要量合计(千克)
17000
(A)
19200
21300
(B)
减：期初结存量(千克)
*
1000
(C)
*
*
预计材料采购量(千克)
(D)
*
*
20100
(E)
材料计划单价(元/千克)
10
*
*
*
*
预计采购金额(元)
150000
162000
180000
201000
693000
注：表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的“*”为省略的数值。
资料二：甲产品直接人工标准成本相关资料如表3所示：
表3 甲产品直接人工标准成本资料
项目
标准
季度标准总工时
8000小时
季度标准总工资
240000元
单位产品工时用量标准
2小时/件
资料三：E公司2016年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克，实际耗用人工工时7000小时，实际应付直接人工工资220000元。 要求：
综合题已知：某公司2017年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，按净利润的60%分配给投资者。2017年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示。
资产负债表(简表) 2017年12月31日
单位：万元
资产
期末余额
负债及所有者权益
期末余额
货币资金
1000
应付账款
1000
应收账款净额
3000
应付票据
2000
存货
6000
长期借款
9000
固定资产净值
7000
实收资本
4000
无形资产
1000
留存收益
2000
资产总计
18000
负债与所有者权益总计
18000
该公司2018年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。根据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可通过按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2018年销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。 要求：