综合题甲公司是一家国内中小板上市的制造企业，基于公司持续发展需要，公司决定优化资本结构，并据以调整相关股利分配政策。有关资料如下： 资料一：公司已有的资本结构如下：债务资金账面价值为600万元，全部为银行借款本金，年利率为8%，假设不存在手续费等其他筹资费用；权益资金账面价值为2400万元，权益资本成本率采用资本资产定价模型计算。已知无风险收益率为6%，市场组合收益率为10%，公司股票的β系数为2，公司适用的企业所得税税率为25%。 资料二：公司当前销售收入为12000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为800万元。上述变动成本和固定成本均不包含利息费用。随着公司所处资本市场环境变化以及持续稳定发展的需要，公司认为已有的资本结构不够合理，决定采用公司价值分析法进行资本结构优化分析。经研究，公司拿出两种资本结构调整方案，两种方案下的债务资金和权益资本的相关情况如下表所示。 调整方案 全部债务市场价值(万元) 税前债务利息率 公司权益资本成本率 方案1 2000 8% 10% 方案2 3000 8.4% 12% 假定公司债务市场价值等于其账面价值，且税前债务利息率等于税前债务资本成本率，同时假定公司息税前利润水平保持不变，权益资本市场价值按净利润除以权益资本成本率这种简化方式进行测算。 资料三：公司实现净利润2800万元。为了确保最优资本结构，公司拟采用剩余股利政策。假定投资计划需要资金2500万元，其中权益资金占比应达到60%。公司发行在外的普通股数量为200万股。 资料四：公司自上市以来一直采用基本稳定的固定股利政策，每年发放的现金股利均在每股0.9元左右。不考虑其他因素影响。 要求：

综合题某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用直线法计提折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支营运资金收回。所得税税率为25%，项目适用的折现率为10%。 要求：

综合题戊公司生产和销售E、F两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下： 资料一：2014年E产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16元/小时。标准成本资料如下表所示： E产品单位标准成本 项目 直接材料 直接人工 制造费用 价格标准 35元/千克 15元/小时 10元/小时 用量标准 2千克/件 2小时/件 2小时/件 资料二：F产品年设计生产能力为15000件，2015年计划生产12000件，预计单位变动成本为200元，计划期的固定成本总额为720000元。该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率为20%。 资料三：戊公司接到F产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2015年内完工。 要求：

综合题甲公司下一年度某产品预算资料如表所示(单位：元)： 甲公司下一年度某产品预算资料 预算资料 总成本 单位成本 直接材料 200000 3.00 直接人工 400000 6.00 变动制造费用 100000 1.50 固定制造费用 500000 7.50 销售费用(全部为变动费用) 300000 4.50 管理费用(全部为固定费用) 778400 11.676 合计 2278400 34.176 假设公司该产品生产和销售平衡，预计下一年销售120000件产品，产品售价定为30元，公司适用的所得税税率为25%。 要求：

综合题F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2012年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下。 资料一：2011年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2011年简化的资产负债表如下表所示。 资产负债表简表(2011年12月31日) 单位：万元 资产 金额 负债和股东权益 金额 现金 5000 应付账款 7500 应收账款 10000 短期借款 2500 存货 15000 长期借款 9000 流动资产合计 30000 负债合计 19000 固定资产 20000 股本 15000 在建工程 0 资本公积 11000 非流动资产合计 20000 留存收益 5000 股东权益合计 31000 资产总计 50000 负债和股东权益合计 50000 资料二：预计F公司2012年营业收入会下降20%，销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。 资料三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下。 (1)F公司近五年现金与营业收入之间的关系如下表所示。 F公司近五年现金与营业收入之间的关系 年度 2007 2008 2009 2010 2011 营业收入 26000 32000 36000 38000 37500 现金占用 4140 4300 4500 5100 5000 (2)根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2012年上述比例保持不变。 资料四：2012年，F公司将丙产品线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2012年全年计提折旧600万元。 资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2012年年初投资10000万元，2013年年初投资5000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示。 相关货币时间价值系数表 n 1 2 4 10 12 (P/F，10%，n) 0.9091 0.8264 0.6830 0.3855 0.3186 (P/A，10%，n) 0.9091 1.7355 3.1699 6.1446 6.8137 资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率为9%，每年年末付息，筹资费率为2%，该公司适用的企业所得税税率为25%。 要求：

综合题某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。该企业2014年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2015年A产品的销售数量将增长10%。 要求：

综合题某企业编制生产预算和材料采购预算如下述两张表(见表1、表2)，根据企业以往经验，企业将商品存货的期末库存确定为下季度销量的30%，材料存货的期末库存确定为下期生产需要量的20%，每季度的购料款本季度支付30%，下一季度支付其余的70%，年初商品库存、材料库存和应付也符合这些政策。 表1 生产预算表 单位：件 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计 预计销量 1000 1050 1100 1150 4300 加：预计期末结存 (A) 330 345 330 330 预计需求量 (B) 1380 (E) 1480 5620 减：期初结存量 (C) 315 (F) 345 × 预计生产量 (D) 1065 1115 1135 4330 　　说明：上表中“×”表示省略的数据。 表2 材料采购预算表 单位：件　　金额单位：元 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 合计 预计生产量 (D) 1065 1115 1135 4330 材料定额单耗 4 4 4 4 4 预计生产需要量 4060 (G) 4460 4450 17320 加：预计期末结存量 852 (H) 908 900 900 预计需要量合计 4912 5152 5368 5440 20872 减：期初结存量 812 (I) 892 908 812 预计材料采购量 4100 4300 4476 4532 17408 材料计划单价 25 25 25 25 25 预计购料金额 102500 (J) 111900 113300 435200 应付账款年初余额 72750 72750 第一季度购货付现额 30750 71750 102500 第二季度购货付现额 32250 75250 107500 第三季度购货付现额 33570 (K) × 第四季度购货付现额 (L) 33990 经营现金支出合计 103500 × 108820 (M) 428640 　　说明：上表中“×”表示省略的数据。 要求：

综合题D公司2015年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，2015年12月31日的资产负债表(简表)如下： 资产负债表 2015年12月31日 单位：万元 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金应收账款存货固定资产净值无形资产 800700150020001000 应付账款应付票据长期借款股本(每股面值1元)资本公积留存收益 800600120010001800600 资产总计 6000 负债及所有者权益总计 6000 公司现有生产能力已经达到饱和，2016年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2016年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20%。2015年长期借款的平均年利率为4%(无手续费)，权益资本成本为15%。 要求：

综合题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：(1)按11%的利率发行债券；(2)按面值发行股利率为12%的优先股；(3)按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前盈余为1600万元，公司适用的所得税税率为40%，证券发行费可忽略不计。 要求：

综合题 某投资项目的投资额10000元，当年投资当年获益。各年年末的现金净流量如下表所示： 各年年末现金净流量 单位：元 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 现金流量 1000 1000 1000 1000 2000 2000 2000 2000 2000 3000 要求：在最低投资效益率为8%的条件下，确定投资是否可行?已知：(P/A，8%，4)=3.3121，(P/A，8%，5)=3.9927，(P/F，8%，4)=0.7350，(P/F，8%，10)=0.4632。

综合题A公司本年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料如下表所示： 资产 金额 与销售关系 负债与权益 金额 与销售关系 现金 2000 40% 短期借款 3200 N 应收账款 3000 60% 应付账款 1000 20% 存货 600 12% 预提费用 800 16% 固定资产 10000 N 实收资本 4000 N 留存收益 6600 N 合计 15600 112% 合计 15600 36% 要求：

综合题某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2017年12月31日的资产负债表如表1所示： 表1 资产负债表(简表) 单位：万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金应收账款存货固定资产无形资产 1000062501500020000250 短期借款应付账款预收账款应付债券股本留存收益 37501125075007500150006500 资产总计 51500 负债及所有者权益总计 51500 该公司2017年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利发放率为50%。 资料二：经测算，2018年该公司营业收入将达到75000万元，销售净利率和股利发放率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。 资料三：该公司2018年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为NCF0=-2200万元，NCF1～4=300万元，NCF5～9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。 资料四：该公司决于2018年1月1日公开发行债券，面值1000万元。票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率2%。假设该公司适用所得税税率为25%。 相关的资金时间价值系数如表2所示： 表2 资金时间价值系数 n 1 2 3 4 9 10 (P/F，10%，n) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.4241 0.3855 (P/A，10%，n) 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 5.7590 6.1446 要求：

综合题已知：某上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本14000万元(每股面值10元)，长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为25%。 公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下： (1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下： 经济状况 概率 收益率 繁荣 0.5 30% 一般 0.3 20% 萧条 0.2 12% (2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无筹建期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。 (3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面面值为90元、票面年利率为12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元；B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。 (4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。 要求：

综合题某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案： 方案一：购入国库券(5年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息)； 方案二：购买新设备(使用期5年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧，设备交付使用后每年可以实现12000元的息税前利润)： 已知：该企业的资金成本率为10%，企业所得税税率25%。 要求：

综合题E公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推动结构转型，生产新一代电子产品。 (1)公司配置新设备后，预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣)为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加营运资金投资2000万元。 (2)公司为筹集项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%，拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。 (3)假设基准贴现率为9%，部分时间价值系数如下表所示。 N 1 2 3 4 5 (P/F，9%，n) 0.9174 0.8417 0.7722 0.7084 0.6499 (P/A，9%，n) 0.9174 1.7591 2.5313 3 2397 3.8897 要求：

综合题丁公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下： 资料一：丁公司2016年相关财务数据如下表所示。假设丁公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。 丁公司2016年相关财务数据 单位：万元 资产负债类项目(2016年12月31日) 金额 流动资产 40000 非流动资产 60000 流动负债 30000 长期负债 30000 所有者权益 40000 收入成本类项目(2016年度) 金额 营业收入 80000 固定成本 25000 资产负债类项目(2016年12月31日) 金额 变动成本 30000 财务费用(利息费用) 2000 资料二：丁公司计划2017年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后丁公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设丁公司要求的最低报酬率为10%。 资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，丁公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8%；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元，甲公司2017年年初普通股股数为30000万股。 资料四：假设丁公司不存在其他事项，适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数表如下表所示： 货币时间价值系数表 期数(n) 1 2 7 8 (P/F，10%，n) 0.9091 0.8264 0.5132 0.4665 (P/A，10%，n) 0.9091 1.7355 4.8684 5.3349 要求：

综合题已知：某公司2014年第1～3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第3个月收现。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元(需在4月份付清)，不存在其他应收应付款项。 4月份有关项目预计资料如下：材料采购8000万元(当月付款70%)；工资及其他支出8400万元(用现金支付)；制造费用8000万元(其中折旧费等非付现费用4000万元)；营业费用和管理费用1000万元(用现金支付)；预交所得税1900万元；购买设备12000万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末要求现金余额不低于100万元。 要求： 根据上述资料，计算该公司4月份的下列指标：

判断题 企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟预付账款的支付期，是企业日常现金管理措施之一。

判断题 企业最佳资本结构是指在一定条件下使企业自有资本成本最低的资本结构。

判断题 高低点法下的高点数据是指最高资金占用量及其所对应的产销量，低点数据是指最低资金占用量及其所对应的产销量。