综合题戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易

综合题华谊公司是一家上市公司，该公司2010年和2011年的主要财务数据以及2012年的财务计划数据如下表所示(单位：万元)： 项目 2010年实际 2011年实际 2012年计划 销售收入 1000.00 1411.80 1455.28 净利 200.00 211.77 116.42 股利 100.00 105.89 58.21 本年收益留存 100.00 105.89 58.21 总资产 1000.00 1764.75 2910.57 负债 400.00 1058.87 1746.47 股本 500.00 500.00 900.00 年末未分配利润 100.00 205.89 264.10 所有者权益 600.00 705.89 1164.10 假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求：

综合题F公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期5年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。相关资料如下： (1)F公司目前股价40元/股，流通在外的普通股股数为2500万股。债务市值60000万元，到期收益率8%。无风险报酬率6%，权益市场风险溢价8%，F公司的β系数为1.8。 (2)F公司开设机场门店后，第1年预计营业收入300万元，第2、3、4年预计营业收入均为400万元，第5年预计营业收入300万元。预计营业变动成本为营业收入的60%，营业固定成本(不含设备折旧或租金)为每年40万元。假设营业现金流量均发生在年末。 (3)开设机场门店需添置相关设备，预计购置成本为250万元，没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定，可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末账面价值为零(提示：双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法)。合同结束时，预计该设备的变现价值为40万元。 (4)开业时需投入营运资本10万元，合同结束时全部收回。 (5)F公司适用的所得税税率为25%。 要求：

综合题甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，预计该设备将使用4年，有关资料如下： (1)如果自行购置，设备购置成本为1000万元。根据税法规定，设备按直线法计提折旧，税法规定该类设备使用年限为5年，使用直线法折旧，税法规定的残值率为5％。4年后该设备的变现价值预计为300万元。设备维护费用预计每年2万元，假设发生在每年年末。 (2)如果租赁，乙公司可提供租赁服务，租赁期4年，每年收取租金200万元，在年初支付；乙公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租，租赁期届满时设备所有权不转让。 (3)甲公司、乙公司的企业所得税税率均为20％；税前有担保的借款利率为10％。 要求：

综合题G公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2009年和2010年的财务报表数据如下：(单位：万元)要求：

综合题甲公司2004年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利200万元。2004年未有关资产负债表资料如下：　　　　　　　　资产负债表　　　　(单位：万元)其中流动资产和流动负债与销售收入成正比例变动。　　要求：请回答下列互不相关的问题。　　(1)若甲公司既不发行新股，也不举借新债，销售净利率和股利政策不变，计算2005年可实现的最大销售额。　　(2)若2005年预计销售额为6000万元，且销售净利率和股利政策与2004年相同，其外部融资额为多少?　　(3)若2005年预计销售额仍为6000万元，但甲公司经预测，2005年只能获得外部融资额200万元，在销售净利率不变的情况下，甲公司2005年最多可以支付多少股利?　　(4)若2005年甲公司销售量增长可达到25%，但据预测产品销售价格将下降7%，而销售净利率可提高到10%，并可发行新股100万元，如果仍维持50%的股利支付率，其新增外部负债为多少?______

综合题甲公司现在正在研究是否投产一个新产品。如果投产，需要新购置成本为100万元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计每年固定成本为6万元(不含折旧费)，变动成本为20元/盒。新设备投产会导致经营性流动资产增加5万元，经营性流动负债增加1万元，增加的营运资本需要在项目的期初投入并于第5年年末全额收回。 新产品投产后，预计年销售量为5万盒，销售价格为30元/盒。同时，由于与现有产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的每年经营现金净流量减少5.2万元。新产品项目的13系数为1.4，甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。 要求：

综合题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务

综合题宏北公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下： (1)公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2%；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1%。新业务将在明年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。 (2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在今年年底以前安装完毕，并在今年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年(折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧)，净残值率为5%；经济寿命为4年，4年后该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。 (3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在今年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。 (4)生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。 (5)公司的所得税税率为25%。 (6)该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。 要求：

综合题F公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是

综合题M公司生产一种产品，单价100元，该公司每年发生固定成本200000元，产销5000件产品，利润为50000元。公司资本完全以权益资本筹集，共500000元。公司为了扩大规模，追加投资400000元，同时会增加50000元固定成本，这将使单位变动成本降低10元，产量提高2000件，同时为增加销售量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下一年结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资本成本为10%。 要求：

综合题资料：F公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期5年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。相关资料如下：(1)F公司目前股价40元／股，流通在外的普通股股数2500万股。债务市值60000万元，到期收益率8％。无风险报酬率6％，权益市场风险溢价8％，F公司的p系数为1．8。(2)F公司开设机场门店后，第1年预计营业收人300万元，第2、3、4年预计营业收入均为400万元，第5年预计营业收入300万元。预计营业变动成本为营业收入的60％，营业固定成本(不含设备折旧或租金)为每年40万元。假设营业现金流量均发生在年末。(3)开设机场门店需添置相关设备，预计购置成本为250万元，没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定，可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，假设期末账面残值为零(提示：双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法)。合同结束时，预计该设备的变现价值为40万元。(4)开业时需投入营运资本10万元，合同结束时全部收回。(5)F公司适用的所得税税率为25％。(6)F公司计划以2／3(负债／权益)的资本结构为门店项目筹资。如果决定投资该项目，F公司将于2016年10月发行5年期债券。由于F公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。该项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5％。F公司的信用级别为AA级，目前国内上市交易的AA级公司债券有3种，这3种债券及政府债券的收益率如下表所示：要求：(1)根据所给资料，估计无风险报酬率，计算新项目的加权平均资本成本，其中债务资本成本采用风险调整法计算，权益资本成本采用债券收益率风险调整模型计算；(2)如果出租方要求的最低竞价租金为50万元，计算若能按最低竞价租金成交，该方案净现值；(3)为使该项目可行，请问F公司竞价时最高的租金报价是多少?(4)计算净现值对租金的敏感系数。

综合题公司2005的主要财务数据如下表：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元[要求]根据上表资料计算下列指标：(1)假设某公司在今后可以维持2005年经营效率和财务政策，且不增发新股，请依次回答下列问题。①2006年的预期销售增长率是多少?②今后的股利增长率是多少?总资产增长率是多少?③假设该公司2005年末的股价是50元，股东预期的报酬率是多少?(2)假如2006年计划销售增长率为30%，公司拟通过提高销售净利率或资产负债率来解决资金的不足，请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时才能满足销售增长所需的资金。计算时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，公司不增发新股。______

综合题某投资人准备投资于某公司的A股票，该公司没有发放优先股，2016年的有关数据如下

综合题东方公司是一家上市公司，该公司一贯采用固定股利支付率政策，并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2014年和2015年的主要财务数据： 单位：万元 项目 2014年 2015年 　销售收入 6000 9000 　净利润 300 630 　股利 120 252 　本年收益留存 180 378 　总资产 5000 7500 　负债 2000 3750 　所有者权益 3000 3750 假设公司产品销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息。 要求：

综合题丙企业不久前收购了另一家公司，其相关资料如下所示。 2011年底的投资资本总额为1000万元，其中，股东权益900万元，净负债100万元，目前股价为每股4元，发行在外的股票数为500万股。 预计2012年至2014年的销售增长率为7%，2015年的销售增长率将减至5%，并可以长期持续下去；预计继续维持2011年经营营运资本、税后经营利润和净经营长期资产对销售的百分比；按上年年末净债务的余额和预计利息率计算净债务的利息。 企业采用的融资政策如下：在归还借款之前不分配股利，将全部多余的现金用于归还借款，在全部借款归还完毕之后，才将剩余的现金用于发放股利。 企业当前的加权资本成本为11%，在期末偿还到期债务之后，加权资本成本降至10%；净债务的市场价值以账面价值计算，净债务的税后利率为4%，企业平均的所得税税率为25%。 要求：

综合题甲公司是一家建设投资公司，业务涵盖市政工程绿化、旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，甲公司计划在位于市郊的A公园开发W峡谷漂流项目(简称“W项目”)，目前正在进行项目评价，有关资料如下：(1)甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700万元(税法规定在5年内摊销，期满无残值)，取得W项目5年的开发与经营权；此外，甲公司还需每年按营业收入的5%向A公园支付景区管理费。(2)W项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元；漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元；购入橡皮艇200艘，每艘市价5000元。按税法规定，以上固定资产可在10年内按直线法计提折旧，期满无残值。5年后，A公园以600万元买断W项目，甲公司退出W项目的经营。(3)为宣传推广W项目，前期需投入广告费50万元。按税法规定，广告费在项目运营后第1年年末税前扣除。甲公司经调研预计W项目的游客服务价格为200元/人次，预计第1年可接待游客30000人次；第2年及以后年度项目将满负荷运营，预计每年可接待游客40000人次。(4)预计W项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。(5)漂流河道、橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。(6)为维持W项目正常运营，预计需按照营业收入的20%垫支营运资金。(7)甲公司计划以2/3(负债/权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2014年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：(8)预计W项目短时间可建成，可以假设没有建设期。为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初(零时点)，项目营业收入、付现成本等均发生在以后各年年末，垫支的营运资金于各年年初投入，在项目结束时全部收回。(9)甲公司适用的企业所得税税率为25%。要求：

综合题利达公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(单位：元) 年度 年度内的总投资规模 年度内的总净利润 1 350 000 250 000 2 475 000 450 000 3 200 000 600 000 4 980 000 650 000 5 600 OOO 390 000 公司的理想资本结构为负债与权益比率为2；3，公司流通在外的普通股有125 000股。 要求： (1)若公司每年采用剩余股利政策，则每年发放的每股股利为多少? (2)若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，则每年的每股固定股利为多少? (3)若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250 000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少? (4)若企业的资金成本率为6%，则从股利现值比较看，哪种政策股利现值小?

综合题企业拟投产一新项目，预计新项目产品的市场适销期为4年，新产品的生产可利用原有旧设备，该设备的原值220万元，税法规定的使用年限为6年，已使用1年，按年数总和法计提折旧，税法规定的残值为10万元。目前变现价值为150万元，四年后的变现价值为0。生产A产品需垫支营运资金50万元。预计新产品投产后本身每年会为企业创造40万元的净利润，但新产品的上市会使原有B产品的价格下降，致使B产品的销售收入每年减少2万元，从而使B产品本身所能为企业创造的净利润减少。企业适用的所得税率为 40%。预计新项目投资后公司的目标资本结构为资产负债率为60%，新筹集资金后公司负债的税前资本成本为11.67%(符合简便算法的使用条件)；该公司过去没有投产过类似项目但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为1.6，其资产负债率为50%，目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为10%。　　要求：用净现值法判断应否投产。_______