问答题某公司拟在现有的甲证券的基础上，从乙、丙两种证券中选择一种风险小的证券与甲证券组成一个证券组合，资金比例为6:4，有关的资料如下表所示。 可能的情况 甲证券在各种可能情况下的报酬率 乙证券在各种可能情况下的报酬率 丙证券在各种可能情况下的报酬率 0.5 15% 20% 8% 0.3 10% 10% 14% 0.2 5% -10% 12% 要求：

问答题C公司的每股收益是1元，其预期增长率是12%。为了评估该公司股票价值是否被低估，收集了以下3个可比公司的有关数据： 可比公司 当前市盈率 预期增长率 D公司 8 5% E公司 25 10% F公司 27 18%

问答题A公司是一家商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究如何修改现行政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下： 项 目 现行政策 新方案 信用政策 n/45 2/10，n/120 年赊销额/(万元/年) 2400 2700 收账费用/(万元/年) 40 10 收账期 45 30%的客户10天付款；其余客户120天付款 所有账户的坏账损失率 2% 3% 已知A公司的销售毛利率为20%，存货周转天数始终保持60天不变(按销售成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。 要求：

问答题利来公司预计添加一条生产线，使用寿命是10年，由于对相关税法规定不太了解，于是设计两个方案以供讨论。 方案一：自行购置，预计购置成本是200万元，税法规定的折旧年限是15年，法定残值率是购置成本的10%，依照直线法计提折旧。预计该资产10年后的变现价值是70万元。 方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年年末支付租赁费26万元，租期是10年，租赁期内不能撤租，租赁期满设备所有权不转让。 利来公司适用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%。 已知：(P/A，8%，10)=6.7101，(P/A，6%，10)=7.3601，(P/F，6%，10)=0.5584。

问答题达美企业是免税企业，拟进行某项投资活动，有A、B两个备选的互斥投资方案可供选择，资料如下所示。 (1)A方案原始投资是150万元，其中固定资产投资为100万元，营运资本投资为50万元，全部资金在建设起点一次投入，初始期是0，经营期是5年，到期净残值收入是5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)为90万元，不包括财务费用年总成本费用60万元。 (2)B方案原始投资额是200万元，其中固定资产投资为120万元，营运资本投资为80万元。初始期为2年，经营期为5年，固定资产投资在初始期起点投入，营运资本投资在初始期结束时投入，固定资产净残值收入为8万元，项目投产之后，年营业收入为170万元，年付现成本为80万元。全部流动资金在终结点收回。

问答题流远公司生产与销售A、B两种产品，产品的单位售价分别是2元与10元，边际贡献率分别是20%与10%，全年固定成本是45000元。

问答题已知甲公司每季度的现金需求量为100万元，每次交易成本为180元，有价证券的月利率为0.3%。 要求：

问答题某企业正在着手编制明年1月份的现金收支计划。相关资料如下： (1)月初现金余额是8000元。 (2)月初有息负债余额是12000元，年利率为4%，按月支付利息。 (3)月初应收账款为4000元，预计月内可收回80%。 (4)预计销售收入为58500元，预计月内销售的收款比例是50%。 (5)需要采购材料的成本是9360元，70%需要当月付现。 (6)月初应付账款余额5000元需要在月内全部付清。 (7)月内以现金支付直接人工8400元。 (8)制造费用、销售费用与管理费用付现13854元。 (9)购买设备支付现金20900元。 (10)所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付3000元。 (11)企业现金不足时可以向银行借款，借款金额是100元的整数倍数，年利率是6%，按月支付利息，按照月初借入计算。 (12)要求月末现金余额在5000～5100元之间。 要求：

问答题ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： (1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。 (2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。 (3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个： ①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%； ②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。 (4)假设当前资本市场上无风险报酬率为4%，市场风险溢价为5%。 要求：

问答题B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司，公司总股本5000万元，每股面值1元，适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会，需要筹集资金26000万元，有如下四个筹资方案可供选择：

问答题B公司是一家高速增长阶段的上市公司，基于企业价值管理的需要，正在进行价值评估。相关资料如下： (1)在进行价值评估时，采用股权现金流量法，以2016年为基期，2017年和2018年为详细预测期，2019年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入同比例增长；销售净利率可以长期维持2016年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。 (2)2016年销售收入3000万元，净利润540万元，经营营运资本1000万元，净经营长期资产2000万元。 (3)2017年、2018年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长，销售增长率为20%。2019年及以后年度，因技术扩散致使技术优势消失，销售增长率将下降为5%，并进入可持续发展阶段。 (4)B公司当前资本结构为长期净负债30%，普通股权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构，并假设可以长期保持。 (5)B公司的股权资本成本为15%。 要求：

问答题A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本为2000元/年，变动的储存成本为100元/台(一年)；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。 订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如下表所示。 销售需求的概率分布 需求量/台 9 10 11 12 13 14 15 概率 0.04 0.08 0.18 0.4 0.18 0.08 0.04 在假设可以忽略各种税金影响的情况下，要求：

问答题甲公司是电脑经销商，预计本年度需求量为7200台，购进平均单价为3000元，平均每日供货量100台，每日销售量为20台(一年按360天计算)，单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下： (1)采购部门全年办公费为10万元，平均每次差旅费为2000元，每次装卸费为200兀： (2)仓库职工的工资每月3000元，仓库年折旧60000元，电脑的破损损失为200元/台，保险费用为210元/台，占用资金应计利息等其他的储存成本为30元/台； (3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天(概率10%)，9天(概率20%)，10天(概率40%)，11天(概率20%)，12天(概率10%)； (4)确定的合理保险储备量为20台。 要求：

问答题戊公司只生产销售甲产品，该产品全年产销量一致。2016年固定成本总额为4800万元，该产品生产资料如表1所示： 　　表1 2016年甲产品生产和销售资料 项 目 产销量(万台) 单价(元) 单位变动成本(元) 甲产品 17 500 200 经过公司管理层讨论，公司2017年目标利润总额为600万元(不考虑所得税)。假设甲产品单价和成本性态不变。为了实现利润目标，根据销售预测，对甲产品2017年四个季度的销售量做出如下预计，见表2。 　表2　　 2017年度分季度销售量预测数 单位：万台 季度 一 二 三 四 全年 预计销售量 3 4 5 6 18 若每季度末预计的产成品存货占下个季度预计销售量的10%，2017年年末预计的产成品存货数为0.2万台。各季预计的期初存货为上季末期末存货。2016年第四季度的期末存货为0.2万台。根据以上资料，戊公司生产预算如表3所示： 　表3 2017年生产预算表 单位：万台 季度 一 二 三 四 全年 预计销售量 * 4 5 6 * 加：预计期末产成品存货 (A) 0.5 * 0.2 0.2 合计 * 4.5 * 6.2 * 减：预计期初产成品存货 0.2 * (C) * * 预计生产量 * (B) * * * 表中“*”表示省略的数据。 要求：

问答题A公司是一家零售商，正在编制12月份的预算，有关资料如下： (1)预计的2015年11月30日资产负债表如下(单位：万元)： 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 22 应付账款 162 应收账款 76 应付利息 11 存货 132 银行借款 120 固定资产 770 实收资本 700 未分配利润 7 资产总计 1000 负债及所有者权益总计 1000 (2)销售收入预计：2015年11月200万元，12月220万元，2016年1月230万元。 (3)销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。 (4)采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入，所购商品的进货款项，在购买的次月支付。 (5)预计12月购置固定资产支付现金60万元；另外，全年折旧费216万元，其他管理费用均用现金支付，预计12月份为26.5万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。 (6)预计销售成本率为75%。 (7)预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。 (8)企业保留最低现金余额5万元，在余额不足5万元时，每月月初从银行借入，且借入数额是1万元的整数倍。 (9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。 要求：计算下列各项的12月份预算金额。

问答题甲公司持有ABC三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险报酬率为10%。 A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。 要求：

问答题A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。 第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。 要求：

问答题甲公司是一家电器制造企业，主营业务是厨卫家电的生产和销售，为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品(以下简称智能产品)，目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究，相关资料如下： (1)如果可行，该项目拟在2016年初投产，预计该智能产品3年后(即2018年末)停产，即项目预期持续3年，智能产品单位售价1500元，2016年销售10万台，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本1000元，每年付现固定制造费用200万元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。 (2)为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本6000万元，该生产线可在2015年末前安装完毕，按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率5%，采用直线法计提折旧，预计2018年末该生产线的变现价值为1200万元。 (3)公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金40万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响，由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1.5万台，下降的销量以后每年按10%增长，2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平，当前产品的单位售价800元，单位变动成本600元。 (4)营运资本为销售收入的20%，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投入。 (5)项目加权平均资本成本9%，公司所得税税率25%，假设该项目的初始现金流量发生在2015年末，营业现金流量均发生在以后各年年末。 要求：

问答题A公司目前资本结构为：总资本3500万元，其中债务资本1400万元(年利息140万元)，普通股资本210万元(210万股，面值1元，市价5元)，资本公积1000万元，留存收益890万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2800万元，所得税税率25%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案： 甲方案：增发普通股400万股，每股发行价6元，同时向银行借款400万元，利率保持原来的10%。 乙方案：增发普通股200万股，每股发行价6元，同时溢价发行1600万元面值为1000万元的公司债券，票面利率15%。 丙方案：不增发普通股，溢价发行2500万元面值为2300万元的公司债券，票面利率15%。由于受债券发行数额的限制，需要向银行补充借款300万元，利率10%。 要求：

问答题ABC公司生产中使用的甲零件既可自制也可外购。若自制，单位成本为6元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为10000元，日产量40件；若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，一次订货成本20元，年固定订货成本为5000元。甲零件全年共需耗用7200件，储存变动成本为标准零件价值的10%，固定储存成本为20000元，假设一年按360天计算。 要求：