问答题A公司本年实现税后净利润2000万元，年初未分配利润为250万元，下年需增加长期资本1000万元。目标资本结构为权益与负债之比为5:5，公司发行在外的普通股为1000万股，采用剩余股利政策进行股利分配，按10%的比例提取法定公积金，现在每股市价20元。 要求：
问答题甲公司是一家上市公司，最近刚发放上年现金股利每股2.5元，目前每股市价60元。证券分析师预测，甲公司未来股利增长率8%，等风险投资的必要报酬率12%。市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权；欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权价格每份5元，看跌期权价格每份2.5元。两种期权的执行价格均为60元，期限均为1年。 投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票，预测1年后股票价格将回归内在价值，于是每人投资62500元。小刘的投资是：买入1000股甲公司股票，同时买入1000份甲公司股票的看跌期权。小马的投资是：买入甲公司股票的看涨期权12500份。 (注：计算投资净损益时不考虑货币时间价值。) 要求：
问答题ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示：
项目
2014年
2015年
2016年
销售额(万元)
4000
4300
3800
总资产(万元)
1430
1560
1695
普通股(万元)
100
100
100
保留盈余(万元)
500
550
550
所有者权益合计
600
650
650
流动比率
1.19
1.25
1.2
平均收现期(天)
18
22
27
存货周转率
8.0
7.5
5.5
债务/所有者权益
1.38
1.40
1.61
长期债务/所有者权益
0.5
0.46
0.46
营业毛利率
20.0%
16.3%
13.2%
营业净利率
7.5%
4.7%
2.6%
总资产周转率
2.80
2.76
2.24
总资产净利率
21%
13%
6%
要求：
问答题E公司生产销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。 为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟提出“5/10、2/20、n/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，其他条件不变。 假设等风险投资的必要报酬率为12%，一年按360天计算。 要求：
问答题某生产型企业对同一种原料进行加工，可生产出甲、乙、丙三种联产品，年产量分别为7500千克、5000千克、2500千克。全年共发生1500000元联合成本，每种联产品承担的联合成本分别是750000元、500000元、250000元。其中丙联产品可直接出售。企业已经具备将70%的丙联产品深加工为丁产品的能力，且无法转移。每深加工1千克丙产品需额外追加变动成本80元。丙联产品与丁产品的投入产出比例为1:0.8。如果企业每年额外支付65000元租金租人一台设备，可以使深加工能力由原本的70%提升至100%。甲、乙、丙三种联产品单价分别是700元、680元、450元，丁产品的单价为850元。计划年度企业可以在以下三个方案中做出选择，即将全部丙联产品深加工为丁产品、将70%的丙联产品深加工为丁产品和直接出售全部丙联产品。 要求：
问答题假设ABC公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为30.5元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升35%，或者下降20%。无风险报酬率为每年4%。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。 要求：
问答题甲公司是一家制药企业。2016年，甲公司在现有产品P-Ⅰ的基础上成功研制出第二代产品P-Ⅱ。如果第二代产品投产，需要新购置成本为1000万元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为100万元(假定第5年年末P-Ⅱ停产)。财务部门估计每年固定成本为60万元(不含折旧费)，变动成本为200元/盒。另外，新设备投产初期需要投入营运资本300万元。营运资本于第5年年末全额收回。 新产品P-Ⅱ投产后，预计年销售量为50000盒，销售价格为300元/盒。同时，由于产品P-Ⅰ与新产品P-Ⅱ存在竞争关系，新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-Ⅰ的每年经营现金净流量减少545000元。 新产品P-Ⅱ项目的β系数为1.4，甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的企业所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。 要求：
问答题某公司2017年的有关资料如下： (1)息税前利润800万元； (2)所得税税率25%； (3)负债2000万元均为长期平价债券，利息率为10%，利息每年支付一次，本金到期偿还； (4)预期普通股报酬率为15%； (5)普通股股数600000股(每股面值1元)，元优先股。 该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑筹资费。 要求：
问答题甲公司是一个家具生产公司，2015年管理用财务报表相关数据如下：
单位：万元
项目
2015年
资产负债表项目(年末)：
经营资产
2000
经营负债
250
净经营资产
1750
净负债
70
股东权益
1680
利润表项目(年度)：
销售收入
2500
净利润
100
备注：股利支付率
20%
甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2015年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。 要求：
问答题某公司目前拥有资金400万元，其中，普通股25万股，每股价格10元；债券150万元，年利率8%；目前的销量为5万件，单价为50元，单位变动成本为20元，固定经营成本为40万元，所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资500万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：①发行债券500万元，年利率10%；②发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。预计扩大生产能力后，固定经营成本会增加52万元，假设其他条件不变。 要求：
问答题ABC公司正在着手编制2016年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： (1)公司银行借款利率当前是10%，明年将下降为7%。 (2)公司债券目前每张市价980元，面值为1000元，票面利率为8%，尚有5年到期，每半年付息。 (3)公司普通股面值为1元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：
年份
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
股利
0.2
0.22
0.23
0.24
0.27
股票当前市价为10元/股。 (4)公司的目标资本结构是借款占30%，债券占25%，股权资金占45%。 (5)公司所得税税率为25%。 (6)公司普通股预期收益的标准差为4.708，整个股票市场组合收益的标准差为2.14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5。 (7)当前国债的收益率为4%，整个股票市场上普通股组合收益率为11%。 要求：
问答题F公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资5000万元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下： (1)可转换债券按面值发行，期限10年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为20元。 (2)可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，F公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。 (3)F公司股票的当前价格为15元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为6%。 (4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为7%。 (5)F公司适用的企业所得税税率为25%。 (6)为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。 已知：(P/A，7%，10)=7.0236；(P/F，7%，10)=0.5083；(P/A，7%，2)=1.808；(P/F，7%，2)=0.8734；(P/A，8%，8)=5.7466；(P/F，8%，8)=0.5403； (P/A，6%，8)=6.2098；(P/F，6%，8)=0.6274； (P/A，7%，8)=5.9713；(P/F，7%，8)=0.5820。 要求：
问答题E企业是一家制造企业，按照客户要求分批生产001型和002型两种设备。企业采用分批法计算产品成本。相关资料如下： (1)5月份投产001型设备10台，当月发生直接材料费用350000元、直接人工费用30000元、制造费用50000元。001型设备全部于6月份完工。 (2)6月份投产002型设备30台，当月完工20台，单位产成品实际工时200小时。在产品10台，平均完工程度为80%。 (3)原材料在001型和002型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生，按约当产量法在完工产品和在产品之间进行分配。 (4)6月份有关成本核算资料如下表：
项 目
直接材料费用(元)
实际工时(小时)
直接人工费用(元)
制造费用(元)
001型设备
1400
002型设备
900000
5600
合计
7000
105000
140000
要求：
问答题某企业生产A产品采用定额比例法分配费用，原材料费用按定额费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。9月份A产品生产成本明细账有关资料如下表：
成本项目
月初在产品费用
本月生产费用
定额
实际
定额
实际
原材料(元)
3000
3500
7000
7500
职工薪酬(元)
2000(工时)
2500
3000(工时)
3500
制造费用(元)
1500
2500
合计(元)
7500
13500
本月A产品完工100件，单件定额：原材料80元，工时定额40小时，要求：
问答题假定恒昌公司股票现在的市价是20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格是15元，到期时间是6个月。6个月后股价出现两种可能：上升25%或降低20%，无风险报酬率是每年6%。现在打算购进适量的股票与借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合6个月后的价值和购进该看涨期权相等。
问答题某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X，其中X为销售量。该企业2016年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2017年A产品的销售数量将增长10%。 要求：
问答题C公司的每股收益是1元，其预期增长率是12%。为了评估该公司股票价值是否被低估，收集了以下3个可比公司的有关数据：
可比公司
当前市盈率
预期增长率
D公司
8
5%
E公司
25
10%
F公司
27
18%
问答题甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险利率为2%。 要求：
问答题股票A和股票B的部分年度资料如下：
年度
A股票收益率(%)
B股票收益率(%)
1
26
13
2
11
21
3
15
27
4
27
41
5
21
22
6
32
32
要求：
问答题甲公司是一家上市公司，有关资料如下： 资料一：2011年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元。股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%，市场组合风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。 资料二：2011年4月1日，甲公司公布的2010年度分红方案为：凡在2011年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2011年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。 资料三：2011年4月20日，甲公司股票市价为每股25元，经董事会会议决定，根据公司投资计划拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为18元。 要求：