问答题C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15,n/30”,有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策,预计甲产品销售量为4万件,单价100元,单位变动成本60元;乙产品销售量为2万件,单价300元,单位变动成本240元。 如果明年将信用政策改为“5/10,n/20”,预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构,而销售额将增加到1200万元。与此同时,享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中,有50%可以在信用期内收回,另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。 假设等风险投资的必要报酬率为12%。 要求:
问答题D公司生产和销售甲、乙两种产品,产品的单位售价分别为2元和10元,边际贡献率分别是20%和10%,全年固定成本为45000元。 要求:
问答题兴发公司是一家上市公司,其股票于2015年8月1日的收盘价是每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格是42元,到期时间为3个月。3个月之内公司不会派发股利,3个月之后股价有2种变动的可能:上升到46元或下降到30元。3个月到期的国库券利率是4%(年名义利率)。 要求:
问答题某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品,全年固定成本为144000元,有关资料见下表:
产品
单价
单位变动成本
单位边际贡献
销量
甲
100
80
20
1000
乙
100
70
30
2000
丙
80
40
40
2500
要求:
问答题假设A证券的期望报酬率为10%,标准差是12%,B证券的期望报酬率为18%,标准差是20%,AB的投资比例分别为60%和40%。 要求:
问答题甲公司有锅炉和供电两个辅助生产车间,分别为基本生产车间和行政管理部门提供蒸汽和电力,两个辅助生产车间之间也相互提供产品。2013年9月份的辅助生产及耗用情况如下: (1)辅助生产情况。
项目
锅炉车间
供电车间
生产费用
60000元
100000元
生产数量
15000吨
200000度
(2)各部门耗用辅助生产产品情况。
耗用部门
锅炉车间
供电车间
辅助生产车间
锅炉车间
75000度
供电车间
2500吨
基本生产车间
12000吨
100000度
行政管理部门
500吨
25000度
(3)蒸汽的计划单位成本为5元/吨,电力的计划单位成本为0.4元/度。 要求:
问答题乙产品由两道工序制成。原材料分工序投料,每道工序陆续投料。第1工序投入原材料定额为280公斤,月末在产品数量3200件;第2工序投入原材料定额为220公斤,月末在产品数量2400件。完工产品8200件,月初在产品和本月发生的实际材料费用累计493560元。 要求:
问答题ABC公司2017年销售收入为10000万元,税后净利400万元,发放了股利300万元,年末简化资产负债表如下:
ABC公司资产负债表
单位:万元
资产
负债及所有者权益
现金
200
应付账款
1000
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
300
应收账款
1400
短期借款
800
存货
2000
长期借款
2000
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
500
普通股本
5000
固定资产
4600
留存收益
200
合计
9000
合计
9000
假定ABC公司2018年销售净利率与股利支付率仍保持2017年水平,若该企业经营资产、经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系,并假设“现金”全部为金融资产,“应收账款”不收取利息,“应付账款”不支付利息。 要求:
问答题已知:某公司2015年销售收入为40000万元,税后净利为2000万元,发放了股利1000万元,2015年12月31日的资产负债表(简表)如下。
2015年12月31日
单位:万元
资 产
期末余额
负责及股东权益
期末余额
货币资金
1000
应付账款
3000
交易性金融资产
1000
短期借款
1000
应收账款
3000
长期借款
9000
存货
7000
普通股股本
1000
固定资产
7000
资本公积
5500
可供出售金融资产
1000
留存收益
500
资产总计
20000
负债及股东权益合计
20000
假设货币资金均为经营资产,应收账款和应付账款都是免息的,2016年股利支付率保持不变,经营资产销售百分比与经营负债销售百分比不变。 要求:
问答题A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,所得税税率25%,预期增长率6%。 现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。 假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。 要求:
问答题东大集团的全资子公司中华公司拥有独立的采购、生产、销售和资产购置处理权利,2016年中华公司资产的平均总额为4000万元,其总资产息税前利润率(息税前利润/平均总资产)为20%,用期初期末平均数计算的权益乘数为4,负债平均利率为10%,包括利息费用在内的固定成本总额为600万元,净财务杠杆为2.25,所得税税率为25%,中华公司根据资本市场的机会成本计算的加权平均税前资本成本为16%。 要求:
问答题某企业在生产经营的淡季,需占用450万元的流动资产和750万元的固定资产,在生产经营的高峰期,会额外增加250万元的季节性存货需求。
问答题甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2018年净利润5000万元。为回馈投资者,甲公司董事会正在讨论相关分配方案,资料如下: 方案一:每10股发放现金股利6元。 方案二:每10股发放股票股利10股。 预计股权登记日:2019年10月20日; 除权(除息)日:2019年10月21日; 现金红利到账日:2019年10月21日; 新增无限售条件流通股份上市日:2019年10月22日。 假设甲公司股票2019年10月20日收盘价为30元。 要求:
问答题甲公司持有A、B、C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%、30%和20%,其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险报酬率为10%。 A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8%。 要求:
问答题某上市公司本年度的净收益为20000万元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%,第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 要求:
问答题甲公司是一家从事生物制药的上市公司,2012年12月31日的股票价格为每股60元,为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟采用股权现金流量折现法评估每股股权价值,相关资料如下: (1)2012年每股净经营资产30元,每股税后经营净利润6元,预计未来保持不变。 (2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%,为降低财务风险,公司拟调整资本结构并已作出公告,目标资本结构为50%,资本结构高于50%之前不分配股利,多余现金首先用于归还借款,企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。 (3)净负债的税前资本成本为6%,未来保持不变,财务费用按期初净负债计算。 (4)股权资本成本2013年为12%,2014年及以后年度为10%。 (5)公司适用的企业所得税税率为25%。 要求:
问答题假定你是高乐公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司拟在北京建设一个工厂,生产某一种新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。 高乐公司在2年前曾经在北京以500万元购买了一块土地,原本打算建立北方区配送中心,后来因为收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送的问题,于是取消了配送中心的建设项目。公司现在计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值是800万元(不入账,但是增值额需要缴纳所得税)。 预计建设工厂的固定资产投资成本是1000万元。该工程将会承包给其他公司,工程款在完工投产时一次付清,即可以将建设期看作零。 另外,工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后,每年生产与销售30万台产品,售价是200元/台,单位产品变动成本是160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用与管理费用)400万元。公司平均所得税税率是24%。新工厂固定资产折旧年限平均是8年(净残值为零)。土地不提取折旧。 该工厂(包括土地)在运营5年后将会整体出售,预计出售价格为600万元。假定投入的营运资本在工厂出售时可以全部收回。管理当局要求的项目报酬率是12%。 要求:
问答题A公司是一家零售商,正在编制8月份的预算,有关资料如下: (1)2017年7月31日资产负债表(单位:万元)
资产
金额
负债及所有者权益
金额
货币资金
22
短期借款
120
应收账款
76
应付账款
162
存货
132
应付利息
11
固定资产
770
实收资本
700
未分配利润
7
资产总计
1000
负债及所有者权益总计
1000
(2)销售收入预计:2017年7月份200万元(实际),8月份220万元,9月份230万元。 (3)销售收现预计:销售当月收回60%,次月收回38%,其余2%无法收回(坏账)。 (4)采购付现预计:销售商品数量的80%在前一个月购入,销售商品数量的20%在当月购入,所购商品的进货款项,在购买的次月支付。 (5)预计8月份购置固定资产需支付60万元;全年折旧费216万元,每月的折旧费相同;除折旧外的其他管理费用均须用现金支付,预计8月份为26.5万元;8月末归还一年前借入的到期借款120万元。 (6)预计销售成本率75%。 (7)预计银行借款年利率10%,还款时支付利息。 (8)企业最低现金余额5万元;预计现金余额不足5万元时,在每月月初从银行借入, 归还借款发生在月末,借款金额是1万元的整数倍。 (9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。 要求计算下列各项的8月份预算金额:
问答题丙公司为一家处于成长阶段的上市公司,目前正在对2014年的企业业绩进行计量和评价,与之有关的资料如下所示。 资料一:丙公司2014年实现销售收入3750万元,营业成本为2010万元,利息费用354万元,管理及销售费用750万元。 资料二:丙公司2014年的平均总资产为7800万元,平均经营负债和平均金融资产均为150万元,平均股东权益为3000万元。 资料三:2014年丙公司董事会对其要求的目标税前净负债成本为8%,目标权益净利率为15%,目前资本市场上的税前净负债成本为8%,等风险投资的权益成本为12%。 资料四:丙公司适用的企业所得税税率为25%。 (注:计算时需要调整的事项为2014年年末时,丙公司发生了一笔300万元的营销支出,该笔营销支出当时全部计入管理及销售费用,在计算披露的经济增加值时,需将该笔营销支出资本化) 要求:
问答题甲公司只生产销售一种锂矿,锂矿只消耗A材料。2014年第四季度按定期预算法编制2015年的公司预算,部分预算资料如下。 资料一:A材料2015年年初的预计结存量为200千克,备季度末A材料的预计结存量数据如表1所示。
表1 2015年各季度末A材料预计结存量
季度
1
2
3
4
A材料/千克
100
120
120
130
每季度A材料的购货款于当季支付40%,剩余60%于下一个季度支付,2015年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2015年度A材料的采购预算如表2所示。
表2 2015年度A材料的采购预算
项目
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
全年
预计锂矿产量/吨
320
320
360
400
1400
材料定额单耗/(千克/吨)
5
5
5
5
5
预计生产需要最/千克
期末结存量/千克
期初结存量/千克
预计材料采购量/千克
材料计划单价/(元/千克)
10
10
10
10
10
预计采购金额/元
注:表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下,生产单位产品所需要的材料数量;全年A材料计划单价不变。
资料二:该公司2015年第一季度实际生产锂矿340吨,耗用A材料2040千克,A材料的实际单价为9元/千克。 要求: