综合题甲公司生产A、B、C三种产品，三种产品共用一条生产线，该生产线每月生产能力为12800机器小时

综合题A公司现准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年底甲企业债务的账面价值等于市场价值为200万元，去年甲企业销售收入1000万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%，第五年与第四年销售收入相同；税前经营利润率为4%，并保持不变。所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销、经营营运资本净增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险利率、风险报酬率(溢价)分别为5%和2%，甲企业的贝塔系数为1.93。目前的净投资资本负债率为40%，预计目标资本结构和风险不变，金融负债平均税后成本6.7%也将保持不变。(计算结果保留四位小数) 要求：

综合题ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2002年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　损益表　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2001年　　　　　　　　　　　(单位：万元)其他财务信息如下：(1)下一年度的销售收入预计为1512元。(2)预计毛利率上升5个百分点。(3)预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变。(4)预计经营和管理费的固定部分增加20万元。(5)购置固定资产支出220万元，并因此使公司折旧额达到30万元。(6)应收账款周围转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回。(7)年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变。(8)期末存货金额不变。(9)现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数，假设新增借款需年初借入，年末不归还，所有借款全年计息，年末付息，年末现金余额不少于10万元。(10)预计所得税为30万元。(11)假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。要求：(1)确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额。(2)预测下年度税后利润。(3)预测下年度每股盈利。_______

综合题某企业生产乙种产品，分三道工序连续加工，原材料于生产前一次投料，成本计算有关资料如下：4月份完工产品800件，月末在产品210件，各工序在产品及有关定额见下表。有关计划小时费用率为：燃料及动力每小时0．50元，直接人工费用每小时0．6元，制造费用每小时0．70元。已知月初在产品费用和本月生产费用资料为(合计)：原材料：143925元；燃料及动力：11920元；直接人工费用：8940元；制造费用：17880元。要求：

综合题A、B两家公司同时于2000年1月1日发行面值为1 000元、票面利率为10%的5年期债券， A公司债券规定利随本清，不计复利；B公司债券规定每年6月底和12底付息，到期还本。 要求： (1)若2002年1月1日的A债券市场利率为12%(复利按年计息)，A债券市价为1 050元，问A债券是否被市场高估? (2)若2002年1月1日的B债券市场利率为12%，B债券市价为1 050元，问该资本市场是否完全有效? (3)若C公司2003年1月1日能以1 020元购入A公司债券，计算复利实际到期收益率? (4)若C公司2003年1月1日能以1 020元购入B公司债券，计算复利实际到期收益率? (5)若C公司2003年4月1日购入B公司债券，且必要报酬率为12%，则B债券价值为多少?

综合题华谊公司是一家上市公司，该公司2010年和2011年的主要财务数据以及2012年的财务计划数据如下表所示(单位：万元)： 项目 2010年实际 2011年实际 2012年计划 销售收入 1000.00 1411.80 1455.28 净利 200.00 211.77 116.42 股利 100.00 105.89 58.21 本年收益留存 100.00 105.89 58.21 总资产 1000.00 1764.75 2910.57 负债 400.00 1058.87 1746.47 股本 500.00 500.00 900.00 年末未分配利润 100.00 205.89 264.10 所有者权益 600.00 705.89 1164.10 假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求：

综合题A公司是一个生产和销售通信器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%。对于明年的预算出现三种意见。第一方案；维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为400万元负债(利息率5%)，普通股20万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。要求：(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。(2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量。(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量。(4)根据上述结果分析：哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些?请分别说明理由。_____

综合题甲公司准备投资建设一新型生产项目，预计该项目需要固定资产投资550万元，可以使用5年。每年付现的固定成本为40万元，付现的变动成本为每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计未来各年销售量均为40 000件，销售单价250元。预计需要垫支250万元的营运资本。该项目当年投产即可完工投入使用，营运资本在项目完工投入使用时一次性投放。该公司目前的资产负债率为50%，公司不打算改变当前的资本结构，目前负债的平均利息率为16%，所得税率为50%。新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β系数为2.5，其资产负债率为60%，所得税率为40%，目前市场无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为8%。 要求： (1)计算评估该新项目所适用的β权益(保留到整数)； (2)根据资本资产定价模型，计算新项目的股权资本成本； (3)计算该项目的加权平均资本成本； (4)计算该项目的折旧额； (5)计算该项目各年的净现金流量； (6)计算该项目的加权平均资本成本作为折现率，计算该项目的净现值； (7)计算该项目的回收期； (8)假定基准回收期为2.5年，判断该项目是否具有财务可行性。

综合题ABC公司连续三年的主要财务数据和财务比率如下：   2001年 2002年 2003年 销售额/万元 4000 4300 3800 总资产/万元 1430 1560 1695 普通股/万元 100 100 100 保留盈余/万元 500 550 550 所有者权益合计 600 650 650 流动比率 1.19 1.25 1.20 平均收现期/天 18 22 27 存货周转率 8.0 7.5 5.5 债务/所有者权益 1.38 1.40 1.61 长期债务/所有者权益 0.5 0.46 0.46 销售毛利率 20.0% 16.3% 13.2% 销售净利率 7.5% 4.7% 2.6% 总资产周转率 2.80 2.76 2.24 总资产净利率 21% 13% 6% 　　假设该公司没有营业外收支和投资收益、所得税税率不变。　　要求：　　(1)分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因。　　(2)按顺序确定2003年与2002年相比销售净利率和资产周转率变动对资产获利能力的影响数额(百分位取整)。　　(3)分析说明该公司资产、负债及所有者权益的变化及其原因。　　(4)假如你是该公司的财务经理，在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩?

综合题东宝钢铁公司现有两个投资机会，分别是项目A和项目B，让您帮着选择一个最佳的。 [资料1]项目A的有关资料如下： (1)项目A是利用东方公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给东方公司(东方公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。按照税法规定，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。会计部门估计5年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，东方公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要20万元的营运资本投资。 (2)东宝公司的资产负债率为50%，东方公司的β系数为1.1，资产负债率为30%。 (3)东宝公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为8%。 (4)无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%。 [资料2]项目B的寿命期为6年，使用的折现率为12%，期望净现值为300万元，净现值的变化系数为1.5。 已知： (P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，10)=O.3855 (P/F，10%，15)=0.2394，(P/F，10%，20)=0.1486，(P/F，10%，25)=0.0923 (P/F，10%，30)=0.0573，(P/F，12%，6)=0.5066，(P/F，12%，12)=0.2567 (P/F，12%，18)=0.1300，(P/F，12%，24)=0.0659，(P/F，12%，30)=0.0334 (P/A，12%，6)=4.1114 要求：

综合题东方公司常年大批量生产甲、乙两种产品。产品生产过程划分为两个步骤，相应设置两个车间。第一车间为第二车间提供半成品，经第二车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料相同，且在生产开始时一次投入，2016年8月份甲产品直接领用了5000元，乙产品直接领用了6000元。所耗辅助材料直接计入制造费用。 东方公司采用综合结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬、制造费用(含分配转入的辅助生产成本)按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是定额成本法。东方公司8月份有关成本计算资料如下： (1)甲、乙两种产品8月份投入定额材料(单位：元) 车间 甲产品 乙产品 第一车间 150000 100000 第二车间 合计 150000 100000 (2)8月份第一车间、第二车间实际发生的原材料费用(不含甲、乙产品直接领用的材料费用)、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用(不含分配转入的辅助生产成本)如下： 8月份第一车间实际耗用生产工时和生产费用 产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元) 甲产品 1600 乙产品 800 合计 280000 2400 30000 120000 8月份第二车间实际耗用生产工时和生产费用 产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元) 甲产品 4200 乙产品 2800 合计 7000 140000 350000 (3)企业有锅炉和供电两个辅助生产车间，8月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是：供电车间88500元，锅炉车间19900元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供360000度电，其中，第一车间220000度，第二车间130000度，管理部门4000度，锅炉车间6000度；锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供40000吨热力蒸汽，其中，第一车间2000吨，第二车间1000吨，管理部门36800吨，供电车间200吨。 要求：

综合题乙公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。乙公司有关资料如下： 资料一：A是乙公司下设的一个利润中心，2016年A利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控固定成本为50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。 资料二：B是乙公司下设的一个投资中心，目前部门平均净经营资产为2000万元，部门税前经营利润为300万元，2017年有一个平均净投资资本为1000万元的投资机会，预计每年增加税前经营利润90万元，假设乙公司投资的必要报酬率为10%。 资料三：2016年乙公司实现的净利润为500万元，2016年12月31日乙公司股票每股市价为10元。乙公司2016年年末资产负债表相关数据如下表所示： 乙公司资产负债表相关数据单位：万元 项目 金额 资产总计 10000 负债总计 6000 股本(面值1元，发行在外1000万股) 1000 资本公积 500 盈余公积 1000 未分配利润 1500 股东权益合计 4000 资料四：乙公司2017年拟筹资1000万元以满足投资的需要，乙公司2016年年末的资本结构即为目标资本结构。 资料五：乙公司制定的2016年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%，不再计提盈余公积；(2)每10股发放现金股利1元；(3)每10股发放股票股利1股。发放股利时乙公司的股价为10元/股。 要求：

综合题已知甲公司上年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税税率为32%，上年末的其他有关资料如下：单位：万元要求：(1)计算上年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率；(2)计算上年的税后净利润；(3)计算上年末的净经营资产和净负债；(4)计算上年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)；(5)如果本年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；(6)在不改变经营差异率的情况下，本年想通过增加借款的方法提高权益净利率。请您分析一下是否可行；(7)假设本年预计净经营资产净利率会比上年下降10个百分点，打算增加借款100万元(其中有80%投资于资本市场)，不想减少股东报酬，计算借款的利息率的上限；(8)在第(7)问中，假设借款的利息率6%，计算增加借款可以增加的净利润。__________

综合题甲公司是一家建设投资公司，业务涵盖市政工程绿化、旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，甲公司计划在位于市郊的A公园开发W峡谷漂流项目(简称“W项目”)，目前正在进行项目评价，有关资料如下：(1)甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700万元(税法规定在5年内摊销，期满无残值)，取得W项目5年的开发与经营权；此外，甲公司还需每年按营业收入的5％向A公园支付景区管理费。(2)W项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元；漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元；购入橡皮艇200艘，每艘市价5000元。按税法规定，以上固定资产可在10年内按直线法计提折旧，期满无残值。5年后，A公园以600万元买断W项目，甲公司退出W项目的经营。(3)为宣传推广W项目，前期需投入广告费50万元。按税法规定，广告费在项目运营后第1年年末税前扣除。甲公司经调研预计W项目的游客服务价格为200元／人次，预计第1年可接待游客30000人次；第2年及以后年度项目将满负荷运营，预计每年可接待游客40000人次。(4)预计W项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。(5)漂流河道、橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。(6)为维持W项目正常运营，预计需按照营业收入的20％垫支营运资金。(7)甲公司计划以2／3(负债／权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2014年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。w项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5％。甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：(8)预计W项目短时间可建成，可以假设没有建设期。为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初(零时点)，项目营业收入、付现成本等均发生在以后各年年末，垫支的营运资金于各年年初投入，在项目结束时全部收回。(9)甲公司适用的企业所得税税率为25％。要求：

综合题某工厂设有两个基本生产车间，大量生产甲、乙两种产品。甲、乙两种产品均顺序经过两个车间进行生产，第一车间生产的产品为半成品，完工后全部交给第二车间继续加工，第二车间生产的完工产品为产成品。 该厂各生产车间完工产品(广义完工产品)和月末在产品(狭义在产品)之间的费用分配，均采用约当产量法。原材料在第一车间生产开始时一次投入；第一车间加工完成的半成品直接交付第二车间加工，不经过半成品库，第二车间领用的半成品，也在各生产步骤生产开始一次投入。假设各生产车间的加工费用发生比较均衡，月末在产品完工程度均按50%计算。该厂2017年5月份生产的有关记录如下： (1)有关产量资料如下表1： 　表1 生产数量记录单位：件 项 目 一车间 二车间 甲产品 乙产品 甲产品 乙产品 本月完工 400 350 380 420 月末在产品 200 300 240 160 (2)假设经作业分析，该企业根据各项作业的成本动因在第一车间设立了A和B两个作业成本库，在第二车间设立了C和D两个作业成本库。2017年5月份各作业成本库的作业成本、成本动因、作业量等有关资料见下表2： 　表2 作业成本记录 作业成本库 作业成本(元) 成本动因 作业量 甲产品 乙产品 合计 A 279000 次数 3500 1000 4500 B 25000 份数 300 200 500 C 497000 工时 550 850 1400 D 46400 工时 100 60 160 假设A、B、C、D四个作业成本库的作业成本均采用实际作业成本分配率分配。 (3)有关费用资料如表3： 　表3 部分生产费用记录单位：元 项 目 直接材料(或半成品) 作业成本 合计 月初资料 一车间 甲产品 30000 70000 100000 乙产品 58200 51800 110000 二车间 甲产品 123400 86000 209400 乙产品 34740 65700 100440 本月发生额 一车间 甲产品 120000 乙产品 71800 二车间 甲产品 乙产品 要求：该企业采用逐步综合结转分步法计算甲、乙完工产品成本。完成下列产品成本计算单，无须列示相关计算过程。 甲半成品成本计算单单位：元 项 目 直接材料成本 作业成本 合计 月初在产品成本 本月生产成本 合计 完工产品成本(完工400件) 单位生产成本 月末在产品成本 乙半成品成本计算单单位：元 项 目 直接材料成本 作业成本 合计 月初在产品成本 本月生产成本 合计 完工产品成本(完工350件) 单位生产成本 月末在产品成本 甲产成品成本计算单单位：元 项 目 半成品 作业成本 合计 月初在产品成本 本月生产成本 合计 完工产品成本(完工380件) 单位生产成本 月末在产品成本 乙产成品成本计算单单位：元 项 目 半成品 作业成本 合计 月初在产品成本 本月生产成本 合计 完工产品成本(完工420件) 单位生产成本 月末在产品成本

综合题资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要增加250万元的营运资本投资。 (2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0.8，资产负债率为50%；B公司的贝塔系数为1.1，资产负债率为30%。 (3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8%。 (4)无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为9.3%。 (5)为简化计算，假设没有所得税。 要求：

综合题东宝钢铁公司现有两个投资机会，分别是项目A利项目B，让你帮忙选择一个最佳投资机会。 【资料1】项目A的有关资料如下： (1)项目A是利用东方公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给东方公司(东方公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。按照税法规定，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。会计部门估计5年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，东方公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要20万元的营运资本投资。 (2)东宝公司的资产负债率为50%，东方公司的β系数为1.1，资产负债率为30%。 (3)东宝公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为8%。 (4)无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%。 【资料2】项目B的寿命期为6年，使用的折现率为12%，期望净现值为300万元，净现值的变化系数为1.5。 已知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F， 10%，10)=0.3855 (P/F，10%，15)=0.2394，(P/F，10%，20)=0.1486，(P/F，10%，25)=0.0923 (P/F，10%，30)=0.0573，(P/F，12%，6)=0.5066，(P/F，12%，12)=0.2567 (P/F，12%，18)=0.1300，(P/F，12%，24)=0.0659，(P/F，12%，30)=0.0334 (P/A，12%，6)=4.1114 要求：

综合题甲公司属于能源类上市企业，最近四年连续盈利，最近三年净资产收益率平均为 12%，于2005年9月1日获准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率)，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下： (1)该债券面值总额为12000万元、期限5年，转换前每半年付息一次，票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还，发行1年后可随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。 (2)发行前的资产总额为80000万元，权益乘数为2，累计债券总额占净资产的10%。 (3)2005年9月1日的市场利率(银行同期存款利率)为4%。 (4)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000万元的可转换债券转换为普通股。 (5)假设2006年度实现净利润8075万元，甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元，2006年12月31日每股市价为15.2元。 要求：根据上内容，分别回答下列问题： (1)根据债券估价模型，计算债券发行额(单位为万元，取整数)； (2)结合题中所给资料和要求(1)的结果，判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。 (3)假设2006年初发行在外的普通股股数为4000万股，计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率； (4)假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为4.5%，计算该公司股票的预期收益率； (5)假设无风险报酬率为2.5%，该公司股票的β系数为1.2，市场平均风险股票的必要收益率为5%，计算该公司股票的必要收益率。 (6)结合要求(4)和(5)的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。 已知：(P/A，2%，10)＝8.9826，(P/S，2%，10)＝0.8203______

综合题ABC公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：(1)公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2％。生产部门预计，变动制造成本每台2．1万元，每年增加2％；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1％。新业务将在明年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。(2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在今年年底以前安装完毕，并在今年年底支付设备购置款。该设备税法规定的折旧年限为5年(折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧)，净残值率为5％；经济寿命为4年，4年后该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在今年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5％。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。(4)生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10％。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。(5)公司的所得税税率为25％。(6)该项目成功的概率很大，经营风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10％作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：

综合题甲企业计划用一笔长期资金投资购买股票，现有M公司和N公司股票可供选择。已知M公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以6%的增长率增长；N公司上年每股股利为0.3元，预期末来5年内股利零增长，在此以后转为正常增长，增长率为4%。假定资本市场是有效的，并已知国库券的收益率为2%，市场组合标准差为0.1，M股票与市场组合的相关系数为0.2，M股票的标准差0.3325，N股票与市场组合的相关系数为0.4，N股票的β系数0.5，M股票与N股票的相关系数为0.5。 要求：