综合题 中华公司准备开发一新型机器，预计每台机器价格为3万元时，每年可出售2000台。为生产这种新型机器，公司预备在第一年初投资300万元，第二年初投资500万元建新厂房，建筑用地早已购得，当时购入价格100万元，目前无其他用途。设备总投资为1000万元，在建设期末投入，项目建设期为2年，项目投产时需经营营运资本650万元。为研制配套新产品已发生研究费用600万元，若此项目成立，研究开发费转化为无形资产在经营期内摊销；如该项目不成立，则此项目费用计入公司成本冲销利润。 项目的经营寿命期为6年，经营期变动成本为销售额的65%，除折旧、摊销费外的固定成本为1000万元。经预测，未来6年间通货膨胀率为8%。本项目的销售价格、变动成本、固定成本(除折旧、摊销)和经营营运资本均按8%的年率增长。 固定资产按税法规定的折旧年限：建筑物为20年，设备为8年，折旧期满资产净残值均为零，折旧方法为直线法。 公司适用所得税税率为25%，项目筹资的加权平均资本成本(投资的必要收益率)为11.11%。 预计项目寿命期末厂房的市场价格为600万元，设备的市价为100万元，土地不出售，留待公司以后使用。 要求： (1)计算建设期现金流出量、经营期现金净流量、终结点非经营现金流入量。 (2)计算该项目的回收期、净现值和内部收益率。 (3)计算该项目未考虑通货膨胀的实际现金流量为多少?此时的折现率是多少?计算其现值指数并评价财务可行性。 (4)计算该项目未考虑通货膨胀的内部收益率，请与(2)计算的实际内部收益率比较判断哪一个较低，并说明其原因。

综合题环宇公司2007年底发行在外的普通股为500万股，当年经营收入15000万元，经营营运资本5000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。目前债务的市场价值为3000万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债平均利率为10%，可以长期保持下去。平均所得税率为40%。目前每股价格为21.32元。 预计2008-2012年的经营收入增长率保持在20%的水平上。该公司的资本支出，折旧与摊销、经营营运资本、税后经营利润与经营收入同比例增长。到2013年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营利润与经营收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，经营收入将会保持10%的固定增长速度。 2008-2012年该公司的β值为2.69，2013年及以后年度的β值为4，长期国库券的利率为2%，市场组合的收益率为10%。 要求：根据计算结果分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资。__________

综合题A公司是一个颇具实力的制造商。公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。 考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期需要购置10套专用设备，预计每套价款90万元，追加流动资金140万元，于2013年年末投入，2014年投产，生产能力为50万件。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定付现成本40万元。该公司所得税税率为25%。 第二期要投资购置20套专用设备，预计每套价款为70万元，于2016年年末投入，需再追加流动资金240万元，2017年投产，生产能力为120万件。新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定付现成本80万元。 公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。公司的等风险必要报酬率为20%，无风险利率为5%。 要求：

综合题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元

综合题甲公司拟投资生产一种新型产品。由于该产品市场前景不明朗，甲公司可以现在投产，也可以在一年后投产，但是不管什么时候投产，都将投入资金1 500万元。投产后每一年可以为企业带来240万元的自由现金流量。甲公司的其他资料如下： (1)新产品的投产并不会改变目前产权比率3/4的资本结构； (2)假设所有者权益全部为普通股筹资所得，当前的普通股市价为20元/股，筹资费率为2%，预期下一年的股利为3元/股，以后年度保持不变； (3)债务税前的资本成本为10.2%，甲公司的所得税税率为25%； (4)预计该项目价值的波动率为40%，市场无风险利率为5%； 要求：请为甲公司作出投资时点的决策。______

综合题A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示：______

综合题某企业采用变动成本法计算产品成本，有关资料如下：(1)期初产成品存货50件，本期投产250件，期末完工200件，本期销售150件；(2)期初产成品单位存货成本30元，其中：单位材料成本15元，单位人工成本12元，单位变动性制造费用8元；另外，单位固定性制造费用为5元。(3)期初在产品存货50件，成本1000元，其中：直接材料成本500元，直接人工成本300元，变动性制造费用200元。另外，单位在产品固定性制造费用为4元。(4)在产品和完r产品成本分配采用约当产量法，在产品的完工程度为80%；(5)本期发生的费用：直接材料成本2500元，直接人工成本1800元，变动性制造费用700元，固定性制造费用800元，变动性销售及管理费用为200元，固定性销售及管理费用为100元。(6)存货发出的计价方法为先进先出法；(7)产品销售单价为80元；(8)原材料随着生产进度陆续投料。要求：(1)进行有关业务的会计处理；(2)为了使变动成本法下的成本信息能够满足对外报告的需要，对其进行必要的调整。________

综合题A公司未来1-4年的股权自由现金流量如下：目前A公司值β为0.8751，假定无风险利率为6%，风险补偿率为7%。要求：(1)要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率作出假定，假设方法一是以第4年增长率为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设估计A公司股权价值，结合A公司具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。(2)假设第4年至第7年的股权自由现金流量增长率每年下降1%，既第5年增长9%，第6年增长8%，第7年增长7%，第7年以后增长率稳定在7%，请你按此假设计算A公司股权价值。(3)目前A公司流通在外的流通股是2400万股，股价是9元/股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1-4年现金流量估计是可靠的，请你根据目前市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。__________

综合题已知LZB公司2017年和2018年的销售收入为10000万元和12000万元，税前经营利润为600万元和580万元，利息费用为125万元和100万元，平均所得税税率为30%和32%，2014年的股利支付率为60%。假定该公司的经营资产、经营负债与销售收入同比例增长，可动用的金融资产为零，2017年年末和2018年年末的其他有资料如下(单位：万元)： 项目 2017年年末 2018年年末 货币资金 180 220 交易性金融资产 80 60 可供出售金融资产 94 82 总资产 8000 9800 短期借款 460 510 交易性金融负债 54 48 长期借款 810 640 应付债券 760 380 总负债 4200 4800 股东权益 3800 5000 要求：

综合题 某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案： (1)设备投资：冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率为10%；计划在2017年6月30日购进并立即投入使用。 (2)门店装修：装修费用预计4万元，在装修完工的2017年7月1日支付，预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。 (3)收入和成本预计：预计2017年7月1日开业，前6个月每月收入3万元，以后每月收入4万元：耗用相纸和冲扩液等成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元(不含设备折旧、装修费摊销)。 (4)营运资本投资：开业时垫付2万元。 (5)所得税税率为25%； (6)投资要求的最低投资报酬率为10%。 要求：用净现值法评价该项目经济上是否可行(计算结果单位用元表示)。

综合题某公司赊销期为30天，销售量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现企业有两种现金折扣方案，第一种为2.5/10，n/30；第二种为1.5/20，n/30，假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，来享受折扣企业的．坏账损失率为2%，资金成本率为90%。 要求： (1)计算选择何种折扣政策对企业最有利? (2)如第二种折扣方案只有1/4享受，第一、二种相比，应选择哪一种? _______

综合题ABC公司常年大批量生产甲、乙两种产品。产品生产过程划分为两个步骤，相应设置两个车间。第一车间为第二车间提供半成品，经第二车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料相同，且在生产开始时一次投入(8月份甲产品直接领用了5000元，乙产品直接领用了6000元)。所耗辅助材料直接计入制造费用。 ABC公司采用综合结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬、制造费用(含分配转入的辅助生产成本)按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是定额成本法。ABC公司8月份有关成本计算资料如下： (1)甲、乙两种产品8月份投入定额材料(单位：元)： 甲产品 乙产品 第一车间 150000 100000 第二车间 合计 150000 100000 (2)8月份第一车间、第二车间实际发生的原材料费用(不含甲乙产品直接领用的材料费用)、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用(不含分配转入的辅助生产成本)如下： 8月份第一车间实际耗用生产工时和生产费用 产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元) 甲产品 1600 乙产品 800 合计 280000 2400 30000 120000 8月份第二车间实际耗用生产工时和生产费用 产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元) 甲产品 4200 乙产品 2800 合计 7000 140000 350000 (3)ABC公司有锅炉和供电两个辅助生产车间，8月份这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是：供电车间88500元，锅炉车间19900元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供360000度电，其中，第一车间220000度，第二车间130000度，管理部门4000度，锅炉车间6000度；锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供40000吨热力蒸汽，其中，第一车间2000吨，第二车间1000吨，管理部门36800吨，供电车间200吨。 要求：

综合题华谊公司2015年有关的财务数据如下： 资产负债表(简表)　　　　2015年12月31日单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 　货币资金 2000 　应付账款 2000 　应收账款 6000 　应付票据 4000 　存货 10000 　经营流动负债合计 6000 　经营流动资产合计 18000 　长期借款 14000 　固定资产 12000 　股本 8000 　无形资产 2000 　留存收益 4000 　股东权益合计 12000 　资产总计 32000 　负债与所有者权益总计 32000 该年销售收入为40000万元，销售净利率为5%，股利支付率为60%，不存在金融资产。 要求回答下列不相关的问题：

综合题某股份有限公司上年营业收入为10亿元，营业成本为8亿元，今年简化的资产负债表和利润表如下：今年现金流量表中的现金流量净额为370075千元，其中，经营活动产生的现金流量净额为375835千元，投资活动产生的现金流量净额为﹣6000千元，筹资活动产生的现金流量净额为240千元。要求：

综合题某工厂设有三个基本生产车间，大量生产甲产品。甲产品顺序经过三个车间进行生产。第一车间生产的产品为A半成品，完工后全部交给第二车间继续加工；第二车间生产的产品为B半成品，完工后全部交给半成品仓库；第三车间从半成品仓库领出B半成品继续加工，完工后即为甲产品，全部交产成品仓库。 该厂以生产的甲产品及其所经生产步骤的半成品(A、B两种半成品)为成本计算对象。产品成本计算单按成本计算对象开设，即分为甲产品(第三车间)、B半成品(第二车间)和A半成品(第一车间)三个，并按直接材料、直接人工和制造费用三个成本项目设专栏组织核算。该厂各生产步骤所产半成品，按实际成本综合结转。半成品仓库，发出的B半成品采用加权平均法计算其实际成本。 该厂各生产步骤(车间)完工产品和月末在产品之间的费用分配，均采用约当产量法。甲产品原材料在第一车间生产开始时一次投入；第二、第三车间领用的半成品，也在各生产步骤生产开始一次投入。各步骤在产品完工率分别为30%、50%和60%。 该厂6月份生产的有关记录如下： (1)有关产量资料如表1： 　　表1生产数量记录　　产品：甲产品单位：件 项 目 一车间 二车间 三车间 月初在产品 70 90 30 本月投入或上步转入 180 150 200 本月完工转入下步或交库 150 200 180 月末在产品 100 40 50 月初半成品仓库B半成品30件，实际总成本4800元。 (2)有关费用资料如表2： 　　表2生产费用记录单位：元 项 目 直接材料 半成品 直接人工 制造费用 合计 月初资料 一车间 3500 1400 600 5500 二车间 6600 1800 1600 10000 三车间 7100 1200 500 8800 本月发生额 一车间 9000 4000 3000 16000 二车间 7000 5000 12000 三车间 3000 1600 4600 要求：

综合题某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案： (1)设备投资：冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率为10%；计划在2017年6月30日购进并立即投入使用。 (2)门店装修：装修费用预计4万元，在装修完工的2017年7月1日支付，预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。 (3)收入和成本预计：预计2017年7月1日开业，前6个月每月收入3万元，以后每月收入4万元：耗用相纸和冲扩液等成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元(不含设备折旧、装修费摊销)。 (4)营运资本投资：开业时垫付2万元。 (5)所得税税率为25%； (6)投资要求的最低投资报酬率为10%。 要求：用净现值法评价该项目经济上是否可行(计算结果单位用元表示)。

综合题ABC公司2013年有关财务资料如下：资产负债表2013年12月31日单位：万元公司2013年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，2013年分配的股利为5000万元，如果2014年保持经营效率、财务政策不变，预计不发行股票，假定2014年销售净利率仍为10%，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目标资金结构，即资产负债率应为45%。要求：

综合题某公司2016年的财务数据如下(假设债务全部为长期债券)： 收入 1000万元 净利润 100万元 现金股利 60万元 普通股股数 100万股 年末资产总额 2000万元 年末权益乘数 4 经营活动现金流量净额 361.33万元 所得税税率 25% 要求：

综合题东方公司是一家上市公司，该公司一贯采用固定股利支付率政策，并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2014年和2015年的主要财务数据： 单位：万元 项目 2014年 2015年 　销售收入 6000 9000 　净利润 300 630 　股利 120 252 　本年收益留存 180 378 　总资产 5000 7500 　负债 2000 3750 　所有者权益 3000 3750 假设公司产品销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息。 要求：

综合题环宇公司2017年度的财务报表的主要数据如下(单位：万元)： 营业收入 1000 税后利润 100 股利 40 留存收益 60 负债 1000 股东权益(200万股，每股面值1元) 1000 负债及股东权益总计 2000 该公司2017年的股票市价为10元。 要求：