问答题K公司是一家机械制造企业，生产多种规格的厨房设备，按照客户订单要求分批组织生产。各种产品均需经过两个步骤加工，第一车间为机械加工车间，第二车间为装配车间。 本月生产的601号和701号订单的有关资料如下： (1)批号601生产甲产品：6月底第一车间在产品10台(6月份投产)，7月20日全部完工入库，月末两车间均无601号甲产品在产品。 (2)批号701生产乙产品；6月底无在产品，7月投产8台，7月底3台完工入库，剩余5台为第一车间在产品(平均完工程度40%)。 生产601号和701号的直接材料均在各车间开始生产时一次投入，直接人工费用和制造费用在加工过程中陆续发生。 K公司采用分批法计算产品成本，各车间的直接人工费用和制造费用按实际加工工时在各批产品之间进行分配，各批产品的生产费用采用约当产量法在完工产品(或半成品)和在产品之间进行分配。 7月有关成本核算的资料如下。 (1)直接材料费用。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元 批号 第一车间 第二车间 合计 601号(甲产品) 24000 24000 701号(乙产品) 67200 28800 96000(2)实际加工工时。 各车间除加工601号、701号订单外，还加工其他批别产品。7月实际加工工时资料如下表所示。 　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：小时 批 号 第一车间 第二车间 601号(甲产品) 3000 2600 701号(乙产品) 4000 2800 其他批别产品 3000 2600 合 计 10000 8000(3)直接人工费用。 第一车间发生直接人工费用100000元，第二车间发生直接人工费用72000元。 (4)制造费用。 第一车间发生制造费用80000元，第二车间发生制造费用56000元。 (5)601号订单月初在产品成本。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：元 项 目 直接材料 直接人工 制造费用 合计 月初在产品成本 56000 14000 15200 85200 其中：第一车间 56000 14000 15200 85200 第二车间 0 0 0 0 要求：

问答题C企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。 方案1：权益资本、长期负债和自发性负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。 方案2：权益资本、长期负债和自发性负债始终保持在3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。 [要求]

问答题甲公司是一家制造业企业，信用级别为A级，目前没有上市债券。为投资新产品项目，公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。 2012年1月1日，公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。 A级公司 政府馈券 发债公司 到期日 到期收益率 到期日 到期收益率 X公司 2016.5.1 7.5% 2016.6.8 4.5% Y公司 2017.1.5 7.9% 2017.1.10 5% Z公司 2018.1.3 8.3% 2018.2.20 5.26% 2012年7月1日，本公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2017年6月30日到期，发行当天的等风险投资市场报酬率为10%。 要求：

问答题甲企业准备进入塑料行业，为此固定资产投资项目计划按30%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为6000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为4年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有6年的使用年限，该方案投产后预计销售单价45元，单位变动成本15元，每年经营性固定付现成本200万元，年销售量为50万件。预计使用期满有残值12万元，税法规定的使用年限也为6年，税法规定的残值为8万元，会计和税法均用直线法计提折旧。目前塑料行业有一家企业A，A企业的资产负债率为 40%，权益的β值为2。A的借款利率为15%，而甲企业为其塑料业务项目筹资时的借款利率呵望为12%，公司的所得税税率均为25%，市场风险溢价为8%，无风险利率为 5%，预计4年还本付息后该项目的权益的β值降低20%，假设最后2年仍能保持4年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费。 要求：分别根据实体现金流量法和股权现金流量法用净现值法进行决策。(折现率小数点保留到1%)。

问答题M公司生产制造A产品，本期共生产A产品400件。有关资料如下： (1)需用甲、乙两种直接材料，标准价格分别为5元/千克、10元/千克，单位产品的标准用量分别为30千克/件、20千克/件；实际耗用甲材料11 000千克、乙材料9 000千克，甲、乙两种材料的实际价格分别为4.5元/千克、11元/千克。 (2)假设加工生产A产品，只需一个工种加工，实际耗用5 000工时，实际工资总额9 000元；标准工资率为2元/工时，单位产品的工时耗用标准为12工时。 (3)实际耗用人工工时5000工时，实际发生了变动制造费用20 000元，单位产品的工时耗用标准为12工时，变动制造费用标准分配率为4.2元/工时。 (4)本期固定制造费用预算数为42 000元，预算最大生产能量为5 600工时，实际固定制造费用45 000元。 (5)假设“在产品”和“产成品”账户均无期初余额，本期投产的400件A产品均已全部完工，并已全部出售，每件售价为800元。 (6)该公司成本差异的处理采用结转本期损益法。 要求： (1)计算各项成本差异。 (2)编制领用材料、将直接人工工资、变动制造费用、固定制造费用计入产品成本的会计分录(购入材料以及实际支付以上各该项费用时的会计分录从略)。 (3)编制结转完工入库产品标准成本的会计分录。 (4)编制结转本期各项成本差异的会计分录。

问答题资料：B公司预计今后五年以一定的速度发展，从第六年开始年增长率为1%，平均所得税税率为20%，有关数据预计如下：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元 0 1 2 3 4 5 6 流动资产 78 81.9 86 90.3 93.01 95.8 96.76 长期资产 180 189 198.45 208.37 214.62 221.06 223.27 总资产 258 270.9 284.45 298.67 307.63 316.86 320.03 流动负债 74 77.7 81.59 85.67 88.24 90.89 91.8 其中:无息流动负债 35 36.75 38.59 40.52 41.74 42.99 43.42 长期欠款 85 89.25 93.71 98.39 101.34 104.38 105.42 无息长期借款 4 4.2 4.41 4.63 4.77 4.91 4.96 总负债 163 171.15 179.71 188.69 194.35 200.18 202.18 股东权益 95 99.75 104.74 109.98 113.28 116.68 117.85 负债和股东权益合计 258 270.9 284.45 298.67 307.63 316.86 320.03 息税前营业利润 38.08 40.35 42.76 45.31 48.04 48.88 加权平均资本成本 10% 10% 10% 10% 10% 10% 要求： (1) 计算各年的投资资本； (2) 计算未来6年的经济利润； (3) 计算企业当前价值。

问答题A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究是通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下： (1)如果自行购置该设备，预计购置成本100万元(等于公允价值)。税法折旧年限为5年，折旧期满时预计净残值为5万元。4年后该设备的变现价值预计为30万元。设备维护费用(保险、保养、修理等)预计每年6万元，假设发生在每年年末。 (2)B租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，租赁合同没有规定付款总额，而是规定按设备使用量计算租赁费，在年末支付，A公司预计根据使用量计算的租赁费各年分别为20万元、18万元、22万元、25万元。在签订租赁合同过程中发生的相关费用为0.5万元(在年初支付，当年年末抵税)。A公司负责设备的维护。租赁期内不得撤租。租赁期届满时租赁资产所有权不转让。 (3)A公司的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%。 要求：

问答题甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下： (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。 (2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率为6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。 (3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。 (4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。 要求：

问答题已知ABC公司2011年的净财务杠杆为0.5，资产负债率为2/3。税前经营利润为300万元，净经营资产周转率为2次，利息费用为100万元，平均所得税税率为25%。 要求：

问答题甲公司是一家多元化经营的民营企业，投资领域涉及医药、食品等多个行业。受当前经济型酒店投资热的影响，公司正在对是否投资一个经济型酒店项目进行评价，有关资料如下： (1)经济型酒店的主要功能是为一般商务人士和工薪阶层提供住宿服务，通常采取连锁经营模式。甲公司计划加盟某知名经济型酒店连锁品牌KJ连锁，由KJ连锁为拟开设的酒店提供品牌、销售、管理、培训等支持服务。加盟KJ连锁的一次加盟合约年限为8年，甲公司按照加盟合约年限作为拟开设酒店的经营年限。加盟费用如下： 费用内容 费用标准 支付时间 初始加盟费 按加盟酒店的实有客房数量收取，每间客房收取3000元 加盟时一次性支付 特许经营费 按加盟酒店收入的6.5%收取 加盟后每年年末支付 特许经营保证金 10万元 加盟时一次性支付，合约到期时一次性归还(无息)。 (2)甲公司计划采取租赁旧建筑物并对其进行改造的方式进行酒店经营。经过选址调查，拟租用一幢位于交通便利地段的旧办公楼，办公楼的建筑面积为4200平方米，每平方米每天的租金为1元，租赁期为8年，租金在每年年末支付。 (3)甲公司需按KJ连锁的统一要求对旧办公楼进行改造、装修，配备客房家具用品，预计支出600万元。根据税法规定，上述支出可按8年摊销，期末无残值。 (4)租用的旧办公楼能改造成120间客房，每间客房每天的平均价格预计为175元，客房的平均入住率预计为85%。 (5)经济型酒店的人工成本为固定成本。根据拟开设酒店的规模测算，预计每年人工成本支出105万元。 (6)已入住的客房需发生客房用品、洗涤费用、能源费用等支出，每间入住客房每天的上述成本支出预计为29元。除此之外，酒店每年预计发生固定付现成本30万元。 (7)经济型酒店需要按营业收入缴纳营业税金及附加，税率合计为营业收入的5.5%。 (8)根据拟开设经济型酒店的规模测算，经济型酒店需要的营运资本预计为50万元。 (9)甲公司拟采用2/3的资本结构(负债/权益)为经济型酒店项目筹资。在该目标资本结构下，税前债务成本为9%。由于酒店行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同，甲公司拟采用KJ连锁的β值估计经济型酒店项目的系统风险。KJ连锁的β权益为1.75，资本结构(负债/权益)为1/1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与KJ连锁适用的企业所得税税率均为25%。 (10)由于经济型酒店改造需要的时间较短，改造时间可忽略不计。为简化计算，假设酒店的改造及装修支出均发生在年初(零时点)，营业现金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在年初投入，在项目结束时收回。一年按365天计算。 要求：

问答题甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4000万股，预计2012年的销售收入为18000万元，净利润为9360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下： 可比公司名称 预计销售收入(万元) 预计净利润(万元) 普通股股数(万股) 当前股票价格(元/股) A公司 20000 9000 5000 20.00 B公司 30000 15600 8000 19.50 C公司 35000 17500 7000 27.00

问答题某商店拟放弃现在经营的商品A，改为经营商品B，有关的数据资料如下： (1) A的年销售量3600件，进货单价60元，售价100元，单位储存成本5元(不含存货占用资金的应计利息)，一次订货成本250元。 (2) B的预计年销售量4000件，进货单价500元，售价540元，单位储存成本10元(不含存货占用资金的应计利息)，一次订货成本288元。 (3) 该商店按经济订货量进货，假设需求均匀、销售无季节性变化。 (4) 假设该商店投资所要求的报酬率为18%，不考虑所得税的影响。 要求：计算分析该商店应否调整经营的品种(提示：要考虑资金占用的变化)。

问答题B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司，公司总股本为15000万元，每股面值1元，适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会，需要筹集资金26000万元，有如下四个筹资方案可供选择： (1)配股：拟10股配2股，配股价26元/股，配股除权日期定为2013年3月12日。似定配股前每股价格为32元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。 (2)公开增发新股，增发812.5万股，增发价格为32元，增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股，新股东认购了212.5万股。 (3)发行债券：发行面值为1000元，票面年利率为8%，期限为10年，每半年支付一次利息的债券。在公司决定发行债券时，认为8%的利率是合理的，如果到债券发行时市场利率发生变化，则需要调整债券的发行价格。 (4)向银行借款：从某银行借入26000万元，5年后到期一次归还本息33183.8万元。 要求：

问答题某企业在生产经营的淡季，需占用450万元的流动资产和750万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加250万元的季节性存货需求。 要求：

问答题C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。 如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。该公司应收账款的资金成本为12%。 [要求]

问答题甲公司只生产一种A产品，为了更好地进行经营决策和目标控制，该公司财务经理正在使用2016年相关数据进行本量利分析，有关资料如下：(1)2016年产销量为8000件，每件价格1000元。(2)生产A产品的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付50万元的固定专利使用费外，还需按销售收入的10％支付变动专利使用费。(3)2016年直接材料费用200万元，均为变动成本。(4)2016年人工成本总额为180万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出为120万元；管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为60万元。(5)2016年折旧费用总额为95万元，其中管理部门计提折旧费用15万元，生产部门计提折旧费用80万元。(6)2016年发生其他成本及管理费用87万元，其中40万元为变动成本、47万元为固定成本。要求：

问答题环宇公司股票的历史收益率数据： 年 份 股票(%) 市场指数(%) 1 2 3 4 5 6 7 -14 23 17.5 2.0 8.1 19.4 18.2 -26.5 37.2 23.8 -7.2 6.6 20.5 30.6 要求：(1)运用回归分析法，计算环宇股票的β系数。 (2)计算环宇股票和市场收益率的平均值，并计算它们各自收益率的标准差。 (3)设环宇股票的收益率均值为投资环宇股票的必要报酬率，求无风险收益率。 (4)假设高盛公司股票的β系数是环宇股票的两倍，高盛公司目前的每股股利为1.2元/股，两年的预期增长率为30%，再后两年预期增长率为25%，将来转为正常增长，增长率为10%，计算高盛公司股票投资的价值。 (5)如果高盛公司股票目前股票的市价为90.1元，如果按目前的市价购买预期的收益率是多少?

问答题已知有两家互不相关的公司，其有关资料如下表所示： 投　资　中　心 A B 息税前利润/元 250000 8000 总资产平均占用额/元 1500000 35000 总资产/元 1600000 36000 规定的最低息税前资产利润率 14% 16%　　要求：　　(1)分别计算各公司的息税前资产利润率和剩余收益。　　(2)如果现有一项可带来15%息税前资产利润率的投资机会，若接受投资，则两家公司的息税前资产利润率和剩余收益会增加还是减少?　　(3)若按息税前资产利润率指标进行考核，上述两家公司是否愿意进行投资?　　(4)若按剩余收益指标进行考核，上述两家公司是否愿意进行投资?

问答题E公司2010年销售收入为5000万元，2010年年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，预计2011年销售增长率为8%，税后经营净利润率为10%，净经营资产周转率保持与2010年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。 要求：

问答题某公司有A和B两个部门，有关数据如下：假设A部门要求的税前报酬率为8％，B部门要求的税前报酬率为10％。所得税税率为25％。