分析题(可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文。) 甲公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下。 资料一：甲公司资产负债表简表： 甲公司资产负债表简表 2017年12月31日单位：万元 资产 年初金额 年末金额 负债和股东权益 年初金额 年末金额 货币资金 3500 4000 流动负债合计 15000 20000 应收账款 10000 12000 非流动负债合计 41240 40000 存货 18000 14000 负债合计 56240 60000 流动资产合计 31500 30000 股东权益合计 35260 40000 非流动资产合计 60000 70000 资产合计 91500 100000 负债和股东权益合计 91500 100000 资料二：甲公司及行业标杆企业部分财务指标： 甲公司及行业标杆企业部分财务指标(2017年) 项目 甲公司 行业标杆企业 流动比率 (A) 2 速动比率 (B) 1 资产负债率 50% 销售净利率 (F) 总资产周转率(次) 1.3 总资产净利率 (C) 13% 权益乘数(保留四位小数) (D) (G) 权益净利率 (E) (H) 资料三：甲公司2017年销售收入为146977万元，销售成本为95535.5万元，净利润为9480万元，2017年年初坏账准备余额500万元，2016年年末坏账准备余额600万元。 资料四：甲公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月份是经营淡季。 要求：

分析题(本小题可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。) WL集团是一家机械制造公司，主要业务包括通用机械、专用机械、配件及服务和钢材贸易四个板块，在集团管理架构中分属于四个事业部。WL集团的四大业务板块2017年到2019年的收入和利润情况，汇总如下： 单位：万元 项目 销售收入 销售占比 2017年 2018年 2019年 2017年 2018年 2019年 通用机械 22468 23591 24972 63.4% 57.9% 50.3% 专用机械 11174 14928 22320 31.6% 36.7% 45.0% 配件及服务 708 1221 1488 2.0% 3.0% 3.0% 钢材贸易 1050 970 820 3.0% 2.4% 1.7% 合计 35400 40710 49600 100% 100% 100% 项目 销售净利润 销售净利率 2017年 2018年 2019年 2017年 2018年 2019年 通用机械 1123 944 1249 5% 4% 5% 专用机械 1229 1642 2678 11% 11% 12% 配件及服务 -14 -24 -15 -2% -2% -1% 钢材贸易 11 5 4 1% 0.5% 0.5% 合计 2349 2567 3916 6.6% 6.3% 7.9% 资料二：WL集团的财务经理因忙于其他内部财务工作，请新入职的小王协助用销售百分比法编写一份2020年度WL集团的财务预测，并估计外部融资额(假设可动用的金融资产为零)和内含增长率。小王从财务经理处了解到，2020年总销售收入预期比上年增长20%(主要来自销量的增长)，假设总销售净利率水平、经营资产销售百分比、经营负债销售百分比均与上年持平，预计股利支付率为40%；2019年公司的各条生产线基本都已满负荷运行，无设备闲置的情况；所有产品均为自产，没有外包生产。小王简单了解了上述情况后便开始着手编制财务预测，并递交了以下的初稿给财务经理审阅。小王在初稿中对自己在预测中作的假设作了附注。而对于外部融资额和内含增长率，小王则表示自己经验不足不知应该如何估算。 单位：万元 项目 2019年实际 2020年预测 注 预测数 比上年增长 销售收入 49600 59520 20% 1 其中：通用机械 24972 29966 20% 1 专用机械 22320 26784 20% 1 配件及服务 1488 1786 20% 1 钢材贸易 820 984 20% 1 预测数 销售净利率 销售净利润 3916 4700 7.9% 2 其中：通用机械 1249 2366 7.9% 2 专用机械 2678 2115 7.9% 2 配件及服务 -15 141 7.9% 2 钢材贸易 4 78 7.9% 2 预测数 销售百分比 经营资产合计 29760 35712 60% 其中：应收账款 6829 6829 11% 3 固定资产 16533 15431 26% 4 其他经营资产小计 6398 137452 23% 经营负债合计 9920 11904 20% 注： 1．销售收入增长20%。 2．利润率保持上年水平。 3．应收账款假设保持上年的余额水平不变。 4．固定资产假设不增不减，余额减少仅因折旧所致。 要求：

分析题某公司拥有资本400万元，其中债务资本占40%，利息率为10%，息税前利润为40万元，固定成本为40万元。 要求：计算营业杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。_______

分析题东方公司本月发生固定成本24000元，该公司只生产一种产品，单价120元，单位变动成本80元，本月计划销售量为1500件。

分析题ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： (1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。 (2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。 (3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个： ①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%； ②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为7%。 (4)假设当前资本市场上无风险报酬率为4%，市场风险溢价为5%。 要求：

分析题某公司成立于2015年1月1日，2015年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取公积金450万元(所提公积金均已指定用途)。2016年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2017年计划增加投资，所需资本为700万元。假定公司目标资本结构为权益资本占60%，长期债务资本占40%。 要求：

分析题某公司2012年调整资产负债表和利润表资料如下： 调整资产负债表　　　　 2012年12月31日　　　　 单位：万元 净经营资产 上年末 本年末 净负债及股东权益 上年末 本年末 经营资产 2800 3500 金融负债 1150 1500 经营负债 600 800 金融资产 250 300 净负债 900 1200 股东权益 1300 1500 净经营资产合计 2200 2700 净负债及股东权益合计 2200 2700 　　　　调整利润表 　　2012年度 　　单位：万元 项目 上年金额 本年金额 经营活动： 一、销售收入 3000 4000 减：销售成本 2600 3500 二、毛利 400 500 减：营业税费 30 30 销售费用 20 20 管理费用 40 50 三、主要经营利润 310 400 加：其他营业利润 40 50 四、税前营业利润 350 450 加：营业外收支净额 50 150 五、税前经营利润 400 600 减：经营利润所得税费用 124 180 六、税后经营利润 276 420 金融活动： 一、税前利息费用 100 100 利息费用减少所得税 -31 -30 二、税后利息费用 69 70 税后净利润合计 207 350 备注：平均所得税率 31.00% 30.00% 已知该公司加权平均资本成本为10%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为30%。 [要求]

分析题甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。有关资料如下： (1)挡风玻璃的单位进货成本为1300元。 (2)全年需求预计为9900块。 (3)每次订货发出与处理订单的成本为38.2元。 (4)每次订货需要支付运费68元。 (5)每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。 (6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金每年2800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元/年。 (7)挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1%。 (8)公司的年资金成本为5%。 (9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。 (10)在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。 要求：

分析题B公司上年度财务报表的主要数据如下：该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。要求：

分析题某企业生产中使用的A标准件既可自制也可外购。若自制，单位成本为6元，每次生产准备成本500元，每次生产准备时间需要2天，每日产量40件；若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，从发出订单到货物到达需要3天时间，一次订货成本20元。A标准件全年共需耗用7200件，储存变动成本为标准件价值的10%，假设一年有360天，设单位缺货成本为10元。 企业生产每日需要的零件数量为 需要量 18 19 20 21 22 概率 0.15 0.2 0.3 0.2 0.15 问：

分析题祥源公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本为60元，单位售价是80元。公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按照销售量计算，下同)可以在信用期内付款，另外20%的顾客平均会在信用期满后20天付款，超过期限应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用，公司每年的销售量是36000件，平均存货水平是2000件。 为了扩大销售量、缩短平均收现期，公司准备推出“5/10，2/20，n/30”的现金折扣政策。使用这种政策之后，预计销售量可以增加15%，40%的顾客将会在10天之内付款，30%的顾客会在20天之内付款，20%的顾客将在30天内付款，此外10%的顾客平均在信用期满之后20天付款，超过期限应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证供货的及时性，平均存货水平需要提高到2400件，其他的条件不变。 假如等风险投资的最低报酬率是12%，一年按照360天计算。 要求：根据背景资料，回答下列问题。

分析题ABC公司生产中使用的甲零件既可自制也可外购。若自制，单位成本为6元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为10000元，日产量40件；若外购，购入价格是单位自制成本的1.5倍，一次订货成本20元，年固定订货成本为5000元。甲零件全年共需耗用7200件，储存变动成本为标准零件价值的10%，固定储存成本为20000元，假设一年按360天计算。 要求：

分析题甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。目前，控股股东正对甲公司2017年度的经营业绩进行评价。相关资料如下： (1)甲公司2016年末和2017年末资产负债表如下： 单位：万元 项目 2017年末 2016年末 项目 2017年末 2016年末 货币资金 810 840 应付账款 2800 2300 应收票据 200 190 应付职工薪酬 80 50 应收账款 4000 4100 应交税费 180 300 其他应收款 760 630 其他应付款 190 210 存货 4600 5100 长期借款 5000 5000 固定资产 9200 8500 优先股 2400 2400 在建工程 4480 2700 普通股 10000 10000 留存收益 3400 1800 合计 24050 22060 合计 24050 22060 (2)甲公司2017年度利润相关资料如下： 单位：万元 项目 2017年度 管理费用 3200 其中：研究与开发费 600 财务费用 330 其中：利息支出 300 营业外收入 400 净利润 1760 (3)甲公司2017年的营业外收入均为非经常性损益调整项。 (4)甲公司长期借款还有3年到期，年利率6%；优先股24万股，每股面额100元，票面股息率为10%；普通股的β系数为1.5。 (5)无风险报酬率为5%，市场组合的必要报酬率为11%，公司所得税税率为25%。 要求：

分析题E企业是一家制造企业，按照客户要求分批生产001型和002型两种设备。企业采用分批法计算产品成本。相关资料如下： (1)5月份投产001型设备10台，当月发生直接材料费用350000元、直接人工费用30000元、制造费用50000元。001型设备全部于6月份完工。 (2)6月份投产002型设备30台，当月完工20台，单位产成品实际工时200小时。在产品10台，平均完工程度为80%。 (3)原材料在001型和002型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生，按约当产量法在完工产品和在产品之间进行分配。 (4)6月份有关成本核算资料如下表： 项 目 直接材料费用(元) 实际工时(小时) 直接人工费用(元) 制造费用(元) 001型设备 1400 002型设备 900000 5600 合计 7000 105000 140000 要求：

分析题乐高公司2014年年初对A设备投资1000000元，该项目2016年年初完工投产，2016年、2017年、2018年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。(计算结果取整数)

分析题C公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线现在投资，投资合计为1000万元，经营期限为10年，预计每年的税后营业现金流量为120万元；第二期投资计划与第一期间隔三年，投资合计为1500万元，经营期限为8年，预计每年的税后营业现金流量为300万元，无风险报酬率为4%。新项目的加权平均资本成本为10%。 [要求]

分析题某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为10%。 单位：元 t 0 1 2 3 4 5 甲方案             固定资产投资 -8000           营业现金流量   2200 2200 2200 2200 2200 现金流量合计 -8000 2200 2200 2200 2200 2200 乙方案             固定资产投资 -8000           营运资金垫资 -2000           营业现金流量   2800 2500 2200 1900 1600 固定资产残值           2000 营运资金回收           2000 现金流量合计 -10000 2800 2500 2200 1900 5600 要求： (1)分别计算两个方案的投资回收期； (2)分别计算两个方案的平均报酬率； (3)分别计算两个方案的净现值； (4)分别计算两个方案的获利指数。 (5)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，应选择哪个方案?

分析题兴茂商业企业估计在目前的营运政策下，今年销售将达10万件。该公司只销售一种商品，商品销售单价为10元，销售的变动成本率为0.8，资金成本率为16%。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失比率为 1%，收账费用为10 000元。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为N/40，预期影响如下：销售量增加1万件，增加部分的坏账损失比率为4%；全部销售的平均收现期为45天，收账费用为15 000元，一年按360天计算，设存货周转天数保持90天不变，应付账款平均余额占存货余额50%保持不变。 要求： (1)计算改变信用政策预期营运资金变动额。 (2)计算改变信用政策预期税前利润变动额。 ________________

分析题A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。 第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。 要求：