问答题甲公司2008年在深圳上市,在2016年度利润分配及资本公积转增资本实施公告中披露的分配方案主要信息如下:每10股送3股派发现金股利0.6元(含税,送股和现金股利均按10%代扣代缴个人所得税,送股的计税依据为所送股票的票面金额),转增5股。股权登记日:2017年3月13日(该日收盘价为24.45元);除权(除息)日:2017年3月16日(该日开盘价为13.81元);新增可流通股份上市流通日:2017年3月17日;现金股利到账日:2017年3月23日。甲公司在实施利润分配前,股东权益情况为:股本(每股面额1元,已发行普通股50000万股)50000万元,资本公积60000万元,盈余公积16000万元,未分配利润120000万元,股东权益合计246000万元。要求:
问答题某公司有A和B两个部门,有关数据如下(单位:元):假设加权平均税后资本成本为8%,所得税税率为25%,并假设没有需要调整的项目。要求:
问答题某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付30万元,连续支付10次,共300万元;
(2)前3年不付款,后7年每年初支付50万元,共350万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,回答下列问题:
问答题清你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下:
(1)以2011年为预测基期,该年经修正的利润表和资产负债表如下(单位:万元):
年份
2011
利润表项目(当年)
营业收入
10000
税后经营利润
1500
减:税后利息费用
275
净利润
1225
减:应付股利
725
本期利润留存
500
加:年初未分配利润
4000
年末未分配利润
4500
资产负债表项目(年末)
经营营运资本
1000
净经营长期资产
10000
净经营资产总计
11000
净负债
5500
股本
1000
未分配利润
4500
股东权益合计
5500
净负债及股东权益总计
11000
(2)以2012年和2013年为详细预测期,2012年的预计销售增长率为10%,2013年的预计销售增长率为5%,以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营利润/营业收入”、“经营营运资本/营业收入”、“净经营长期资产/营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净负债/净经营资产),并持续采用剩余股利政策。
(5)假设H公司未来的“净负债平均利息率(税后)”为5%,各年的“利息费用”按年初“净负债”的数额和净负债平均利息率(税后)计算。
(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%,股权资本成本为12%。 [要求]
问答题某企业有配电和机修两个辅助生产车间,主要为本企业基本生产车间和行政管理部门等服务,根据“辅助生产成本”明细账汇总的资料,配电车间本月发生费用为10244元,机修车间本月发生费用为7200元。各辅助生产车间供应产品或劳务数量详见下表。 受益单位 耗电(度) 机修(小时) 第一车间 35000 1200 第二车间 40000 1000 第三车间 1500 200 辅助生产车间—配电 200 辅助生产车间—机修 300 企业管理部门 2300 400 合计 79100 3000 要求: (1) 采用直接分配法分配辅助生产费用。 (2) 采用一次交互分配法分配辅助生产费用。
问答题C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15,n/30”,占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策,预计甲产品销售量为4万件,单价100元,单位变动成本60元,平均每件存货的变动成本为50元;乙产品销售量为2万件,单价300元,单位变动成本240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元,平均库存量为销售量的20%,平均应付账款为存货平均占用资金的30%。
如果明年将信用政策改为“5/10,n/20”,预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构,而销售额将增加到1200万元。与此同时,享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中,有50%可以在信用期内收回,另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元,平均库存量为销售量的25%,平均应付账款为存货平均占用资金的40%。
该公司的资本成本率为12%。(一年按360天计算;金额以万元为单位;计算结果保留两位小数)
要求:
问答题A公司是电脑经销商,预计今年需求量为3600台,平均购进单价为1500元,平均每日供货量100台,每日销售量为10台(一年按360天计算),单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下:
(1)采购部门全年办公费为100000元,平均每次差旅费为800元,每次装卸费为200元;
(2)仓库职工的工资每月2000元,仓库年折旧40000元,银行存款利息率为4%,平均每台电脑的破损损失为80元,每台电脑的保险费用为60元;
(3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能,分别是8天(概率10%),9天(概率20%),10天(概率40%),11天(概率20%),12天(概率10%)。
[要求]
问答题某公司2009年度息税前利润为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的债券税后资本成本和权益资本成本情况如表所示: 债券的市场价值(万元) 债券税后资本成本 权益资本成本 200 3.75% 15% 400 4.5% 16% 要求:1.假定债券的市场价值等于其面值,债券的票面利率等于税前资本成本,分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前利润,并符合股票市场价值公式的条件)并计算最佳资本结构时的加权平均资本成本;
问答题某企业生产甲、乙产品,采用品种法计算成本,本月发生的有关经济业务如下:
(1)生产领用材料编制的材料分配表如下表:
项 目
直接计入
分配计入
合计
基本
生产
成本
甲产品
2000000
400000
2400000
乙产品
400000
200000
600000
小计
2400000
600000
3000000
制造费用(基本车间)
—
3000
3000
合计
2400000
603000
3003000
(2)分配的工资费用见下表:
项 目
直接计入
分配计入
合计
生产工时
分配金额
基本产
品成本
甲产品
18000
15000
乙产品
12000
5000
小计
30000
20000
40000
制造费用(基本车间)
5000
—
—
合计
(3)分配的其他制造费用见下表:
项目
金额
办公费
2000
水电费
7000
折旧费
13000
其他
3000
合计
25000
要求:
问答题1. 某投资者购买了1000份执行价格35元/股的某公司股票看跌期权合约,期权费为3元/股。 要求:计算股票市价分别为30元和40元时该投资者的净损益。
(1)当股票市价为30元时: 每份期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价,0)-Max(35-30,0)=5(元) 每份期权净损益=到期日价值-期权价格=5-3=2(元) 净损益=2×1000=2000(元) (2)当股票市价为40元时: 每份期权到期日价值-Max(执行价格-股票市价,0)-Max(35-40,0)=0(元) 每份期权净损益=0-3=-3(元) 净损益=-3×1000=-3000(元)
问答题甲公司2013年年初的负债及所有者权益总额为10000万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);普通股股本为2000万元(每股面值2元);资本公积为4000万元;留存收益2000万元。2013年该公司为扩大生产规模,需要再筹集5000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择:
方案一:全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元;
方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%。预计2013年可实现息税前利润1500万元,固定经营成本1000万元,适用的企业所得税税率为25%。
要求回答下列互不相关的问题:
问答题某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备,旧设备原价14 950元,当前估计尚可使用5年,每年操作成本2 150元,预计最终残值l 750元,目前变现价值日500元,购置新设备需花费13 750元,预计可使用6年,每年操作成本850元,预计最终残值2 500元。该公司预期报酬率12%,所得税率30%,税法规定该类设备应采用直线法折旧,折旧年限6年,残值为原值的10%。 要求:进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程。
问答题某化工公司正考虑重置包装机。该公司目前正在使用的包装机每台账面净值为100万元,并在今后的5年中继续以直线法折旧直到账面净值变为零,工厂的工程师估计老机器尚可使用 10年。新机器每台购置价格为500万元,在10年内以直线法折旧直到其账面净值变为50万元。每台新机器比旧机器每年可节约150万元的税前付现成本。公司估计,每台旧包装机能以25万元的价格卖出,除了购置成本外,每台新机器还将发生60万元的安装成本,其中50万元要和购置成本一样资本化,剩下的10万元可立即费用化。因为新机器运行比老机器快得多,所以企业要为每台新机器平均增加3万元的原材料库存,同时因为商业信用,应付账款将增加1万元。管理人员相信尽管10年后新机器的账面净值为50万元,但可能只能以30万元转让出去,届时还要发生4万元的搬运和清理费。公司的所得税税率是40%,加权平均资本成本率为12%。 (1)说明在评价项目时为什么不考虑旧机器的原始购置价格。 (2)计算重置包装机的税后增量现金流量。 (3)计算重置包装机项目的净现值。 (4)根据你的分析,该公司是否应该重置包装机?解释原因。
问答题C公司在2008年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本。
要求:
问答题M公司决定添置设备一台,其价值为100万元。该设备预计可使用5年,5年后预计残值为1万元,税法规定的残值为0。8万元,采用年数总和法计提折旧。为购置设备而举债的债务年利率为10%,每年末等额支付本息。 W公司除了借债购买设备外,也可以向有关租赁公司以融资租赁方式租用该设备。租赁合同规定:租期5年,每年年初支付租金30万元,税法规定采用直线法提折旧,租赁期满后设备由租赁公司收回。该设备的每年日常维修保养费用为5万元。该公司适用的所得税税率为40%。 要求:通过计算为该公司作出选择举债购买设备还是租赁取得。
问答题E企业生产甲产品,分第一车间和第二车间进行生产,每件完工产品耗用1件甲半成品,采用平行结转分步法计算产品成本。直接材料于生产开始时一次投入,各步骤月末在产品完工程度均为40%,生产费用在完工产品与在产品之间的分配采用约当产量法。相关资料见下表:
表1 各车间产量记录
项 目
第一车间
第二车间
月初在产品(件)
80
20
本月投入(件)
400
440
本月完工(件)
440
400
月末在产品(件)
40
60
表2 第一车间成本计算单
金额单位:元
项 目
直接材料
直接人工
制造费用
合计
月初在产品成本
2800
580
1008
4388
本月发生费用
8000
1800
2800
12600
计入产成品成本份额
月末在产品成本
表3 第二车间成本计算单
金额单位:元
项 目
直接材料
直接人工
制造费用
合计
月初在产品成本
4160
1520
5680
本月发生费用
12800
11200
24000
计入产成品成本份额
月末在产品成本
表4 产品成本汇总计算表
金额单位:元
项目
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一车间
第二车间
合计
要求:
问答题ABC公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共1000万股,净资产2000万元,今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的净经营性长期资产总投资如下:
项目
1
2
3
税后利润/万元
2000
2500
2000
追加的净经营性长期资产总投资/万元
1000
5000
2000
假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重,但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益,其次是长期借款,必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息,并且不考虑所得税的影响。增发股份时,每股面值1元,预计发行价格每股2元,假设增发当年不需要支付股利,下一年开始发放股利。
[要求]
问答题某上市公司本年每股股利2元,国库券利率为4%,平均风险股票要求的收益率为 8%,预计第1年、第2年股票的β系数为1.5,第3~5年的β系数为2.0,第6年以后均为 1.8;该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。预计该公司净收益第1年增长4%,第2年增长5%,第3年及以后年度其净收益可能为: (1) 保持第2年的净收益水平; (2) 第3年至第5年净收益增长率每年比上一年下降1个百分点,从第6年起增长率保持稳定。 要求: (1) 计算股票投资人要求的必要报酬率; (2) 计算第一种情形下该股票的价值; (3) 计算第二种情形下该股票的价值。 已知:(P/S,10%,1)=0.9091,(P/S,10%,2)=0.8264 (P/A,12%,3)=2.4018,(P/S,12%,1)=0.8929 (P/S,12%,2)=0.7972,(P/S,12%,3)=0.7118
问答题A公司12月31日的资产负债表如下: 单位:万元 项目 年末余额 项目 年末余额 现金 50 应会账款 812 应收账款 530 预提费用 212 存货 1000 长期借款(利率12%) 850 固定资产净值 1836 普通股 1000 留存收益 542 合计 3416 合计 3416 公司收到大量订单并预期从银行取得借款。一般情况下,公司每月应收账款周转率(按期末时点数计算)保持不变。公司在销售的前一个月购买存货,购买数额等于次月销售额的50%,并于购买的次月付款60%,再次月付款40%。预计1~3月的工资费用分别为150万元,200万元和150万元。预计1~3月的其他各项付现费用为每月600万元,该公司为商业企业,其销售成本率为60%。 11~12月的实际销售额和1~4月的预计销售额如下表: 单位:万元 月份 金额 月份 金额 11月 1000 2月 2000 12月 1060 3月 1300 1月 1200 4月 1500 要求:根据以上信息:
问答题计算折旧抵税的现值。