问答题甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司2017年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下：(1)资产负债表项目(单位：万元)(2)营业收入14500万元，财务费用500万元，所得税费用24．38万元，净利润97．50万元。(3)乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月份是经营淡季。(4)乙公司按照应收账款余额的5％计提坏账准备，2017年年初坏账准备余额140万元，2017年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截至2017年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10％。为了控制应收账款的增长，乙公司在2017年收紧了信用政策，减少了赊销客户的比例。(5)乙公司2017年资本化利息支出100万元，计入在建工程。(6)计算财务比率时，涉及的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。要求：

问答题D公司6月份现金收支的预计资料如下： (1)6月1日的现金余额为12000元，已收到未入账支票3000元。 (2)产品售价10元/件，4月销售10000件，5月销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。 (3)进货成本为8元/件，平均在18天后付款(每月按30天计算，每天的进货额都相等)。编制预算时月底存货为次月销售的10%加500件。5月底的实际存货为1500件，应付账款余额为50000元。 (4)6月的费用预算为14000元，其中折旧为4000元，其余费用须当月用现金支付。 (5)预计6月份将购置设备一台，支出50000元，须当月付款。 (6)6月份预交所得税20000元。 (7)现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的整数倍，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。 (8)年末统一计提坏账准备。 要求：

问答题ABC公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下： 　　　　财务比率　　　　　　　1996年同业平均　　　　1996年本公司　　　　1997年本公司 应收账款回收期（天）　　　　　　　　　35　　　　　　　　　　　36　　　　　　　　　36存货周转率　　　　　　　　　　　　　2.50 　　　　　　　　　　2.59　　　　　　　　2.11销售毛利率　　　　　　　　　　　　　38%　　　　　　　　　　　40%　　　　　　　　　40%销售营业利润率（息税前）　　　　　　10%　　　　　　　　　　　9.6%　　　　　　　10.63%销售利息率　　　　　　　　　　　　3.73%　　　　　　　　　　　2.4%　　　　　　　　3.82%销售净利率　　　　　　　　　　　　6.27%　　　　　　　　　　　7.20%　　　　　　　6.81%　　备注：该公司正处于免税期。　　要求：　　(1) 运用杜邦财务分析原理，比较1996年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。　　(2) 运用杜邦财务分析原理，比较本公司1997年与1996年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。

问答题已知甲公司2007年和2008年的有关指标如下(资产负债表的指标指的是年末数)： 指标 2007年 2008年 税后经营利润率(税后经营利润/营业收入) 10% 12% 净经营资产周转次数(营业收入/平均净经营资产) 1.5 1.8 固定部分(税后利息/平均净负债) 4% 6% 净财务杠杆(平均股东权益) 0.5 0.8 要求：

问答题已知某公司2005年会计报表的有关资料如下：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　资　料　　　　　　　　单位：万元 　资产负债表项目 年初数 年末数 　　资产 8000 10000 　　负债 4500 6000 　　　所有者权益 3500 4000 利润表项目 上年数 本年数 　　主营业务收入净额 (略) 20000 　　净利润 (略) 500[要求](1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标：①净资产收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③销售净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。(2)列出净资产收益率与上述各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

问答题某企业生产甲、乙产品，采用品种法计算成本，本月发生的有关经济业务如下： (1)生产领用材料编制的材料分配表如下表： 项 目 直接计入 分配计入 合计 基本生产成本 甲产品 2000000 400000 2400000 乙产品 400000 200000 600000 小计 2400000 600000 3000000 制造费用(基本车间) — 3000 3000 合计 2400000 603000 3003000(2)分配的工资费用见下表： 项 目 直接计入 分配计入 合计 生产工时 分配金额 基本产品成本 甲产品 18000 15000 乙产品 12000 5000 小计 30000 20000 40000 制造费用(基本车间) 5000 — — 合计 (3)分配的其他制造费用见下表： 项目 金额 办公费 2000 水电费 7000 折旧费 13000 其他 3000 合计 25000 要求：

问答题甲公司2012年12月31日的股价是每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下： (1)2012年年末每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变； (2)当前资本结构(净负债/净经营资产)为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构，并已作出公告，目标资本结构为50%，未来长期保持目标资本结构； (3)净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，利息费用以期初净负债余额为基础计算； (4)股权资本成本2013年为12%，2014年及其以后年度为10%； (5)公司适用的所得税税率为25%。 [要求]

问答题某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本—普通股 2000万元 (每股面值2元，1000万股) 资本公积 800万元 未分配利润 4200万元 所有者权益合计 7000万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求计算回答下述3个互不关联的问题：

问答题某企业目前现有两个方案可供选择：甲方案的原始投资为100万元，项目计算期5年，每年净现金流量50万元；乙方案的原始投资120万元，项目计算期10年，每年净现金流量40万元。假定两个方案均当年投产，投资在期初一次性投入。行业基准折现率10%。 要求：1.用共同年限法进行投资决策。

问答题F公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期5年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。相关资料如下： (1)F公司目前股价40元/股，流通在外的普通股股数为2500万股。债务市值60000万元，到期收益率8%。无风险利率6%，权益市场风险溢价8%，F公司的B系数为1.8。 (2)F公司开设机场门店后，第1年预计营业收入300万元，第2、3、4年预计营业收入均为400万元，第5年预计营业收入300万元。预计营业变动成本为营业收入的60%，营业固定成本(不含设备折旧或租金)为每年40万元。假设营业现金流量均发生在年末。 (3)开设机场门店需添置相关设备，预计购置成本为250万元，没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定，可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末账面价值为零(提示：双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法)。合同结束时，预计该设备的变现价值为40万元。 (4)开业时需投入营运资本10万元，合同结束时全部收回。 (5)F公司适用的所得税税率为25%。 要求：

问答题甲公司生产A、B、C三种产品，三种产品共用一条生产线，该生产线每月生产能力为12800机器小时，目前已经满负荷运转。为争取公司利润最大，公司正在研究如何调整三种产品的生产结构，相关资料如下： (1)公司每月固定制造费用400000元，每月固定管理费用247500元，每月固定销售费用300000元。 (2)三种产品当前产销数据如下： 项目 产品A 产品B 产品C 每月产销量(件) 1400 1000 1200 销售单价(元) 600 900 800 单位变动成本(元) 400 600 450 生产单位产品所需机器工时(小时) 2 4 5 (3)公司销售部门预测，产品A还有一定的市场空间，按照目前的市场情况，每月销售量可以达到2000件，产品B和产品C的销量不受限制；生产部门提出，产品B受技术工人数量的限制，每月最多可以生产1500件，产品A和产品C的产量不受限制。 要求：

问答题某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该企业为了加强成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本(金额单位：元)。 该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示： 表1 产品成本明细帐 产品名称：半成品甲 金额单位：元 车间名称：第一车间 2011年3月 产量：500件 成本项目 月初在产品 定额费用 本月费用 生产费用合计 完工半成品成本 月末在产品定额费用 原材料 1900 6300 2800 直接人工 1100 3000 1300 制造费用 2300 6100 2600 合计 5300 15400 6700 单位成本 表2 自制半成品明细账 半成品名称：甲 金额单位：元 月 份 月初余额 本月增加 本月减少 数量(件) 实际成本 数量(件) 实际成本 数量(件) 单位成本 实际成本 3 400 10300 4 200 表3 产品成本明细帐 产品名称：产成品甲 金额单位：元 车间名称：第二车间 2011年3月 产量：350件 成本项目 月初在产品 定额费用 本月费用 产成品成本 总成本 单位成本 月末在产品定额费用 半成品 6100 2600 直接人工 1200 3700 500 制造费用 2500 8850 1400 合计 9800 4500 要求：

问答题甲公司是一家建设投资公司，业务涵盖市政工程绿化、旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，甲公司计划在位于市郊的A公同开发W峡谷漂流项目(简称“W项目”)，目前正在进行项目评价，有关资料如下： (1)甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700万元(税法规定在5年内摊销，期满无残值)，取得W项目5年的开发与经营权；此外，甲公司还需每年按营业收入的5%向A公同支付景区管理费。 (2)W项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元；漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元；购入橡皮艇200艘，每艘市价5000元。按税法规定，以上固定资产可在10年内按直线法计提折旧，期满无残值。5年后，A公同以600万元买断W项目，甲公司退出W项目的经营。 (3)为宣传推广W项目，前期需投入广告费50万元。按税法规定，广告费在项目运营后第1年年末税前扣除。甲公司经调研预计W项目的游客服务价格为200元/人次，预计第1年可接待游客30000人次；第2年及以后年度项目将满负荷运营，预计每年可接待游客40000人次。 (4)预计W项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。 (5)漂流河道、橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。 (6)为维持W项目正常运营，预计需按照营业收入的20%垫支营运资金。 (7)甲公司计划以2/3(负债/股东权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2014年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。 甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下： 发债公司 上市债券到期日 上市债券 到期收益率 政府债券到期日 政府债券 到期收益率 H 2015年1月28日 6.5% 2015年2月1日 3.4% M 2016年9月26日 7.6% 2016年10月1日 3.6% L 2019年10月15日 8.3% 2019年10月10日 4.3% (8)预计W项目短时间可建成，可以假设没有建设期。为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初(零时点)，项目营业收入、付现成本等均发生在以后各年年末，垫支的营运资金于各年年初投入，在项目结束时全部收回。 (9)甲公司适用的企业所得税税率为25%。 要求：

问答题某企业2011年12月31日的资产负债表(简表) 如下： 资产负债表(简表) 2011年12月31日　　　　单位：万元 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金 300 应付账款 300 应收账款净额 900 应付票据 600 存货 1800 长期借款 2700 固定资产净值 2100 实收资本 1200 无形资产 300 留存收益 600 资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400 该企业2011年的营业收入为6000万元，营业净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2012年营业收入比2011年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元。根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。 假定该企业2012年的营业净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化。2012年企业需要增加对外筹集的资金由权益投资者增加投入解决。 要求：

问答题甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下： (1)如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10%。预计该资产4年后变现价值为120万元。 (2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年年末支付。 (3)已知甲公司适用的所得税税率为：30%，出租人乙公司的所得税税率为20%，税前借款(有担保)利率为10%。 (4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。 要求：

问答题ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增20%，赊销比例增加到90%，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。 改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率(目前销货成本占销售额的70%人工资由目前的每年200万元，增加到 380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。 上年末的资产负债表如下： {{B}} 资产负债表 200×年12月31日{{/B}} 资产 金额(万元) 负债及所有者权益 金额(万元) 现金 200 应付账款 100 应收账款 450 银行借款 600 存货 560 实收资本 1500 固定资产 1000 未分配利润 10 资产总计 2210 负债及所有者权益总计 2210　　要求：　　假设该投资要求的必要报酬率为8.9597%，问公司应否改变信用政策?

问答题某企业2005年12月31日的资产负债表(简表)如下：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　资产负债表(简表)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2005年12月31日　　　　　　单位：万元 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金 300 应收账款 300 应收账款净额 900 应付票据 600 存货 1800 长期借款 2700 固定资产净值 2100 实收资本 1200 无形资产 300 留存收益 600 资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400该企业2005年销售收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2006年销售收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，假定该企业2005年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。 2006年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。[要求](1)预测2006年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。(2)预测2006年的速动比率和产权比率。(3)预测2006年的流动资产周转次数和总资产周转次数。(4)预测2006年的净资产收益率。(5)预测2006年的总资产增长率。

问答题假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10%，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率为25%，资本成本为10%，无论何时报废，净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见：

问答题甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2015年年底，国家宏观经济增势放缓，房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为，公司的发展与房地产行业密切相关，公司战略需进行相应调整。 2016年初，甲公司根据董事会要求，召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下： 市场部经理：尽管国家宏观经济增势放缓，但公司仍处于重要发展机遇期，在此形势下，公司宜扩大规模，抢占市场，谋求更快发展。近年来，本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达12%以上，而本公司同期年均销售增长率仅为4%，仍有市场拓展余地。因此，建议进一步拓展市场，争取今明两年把销售增长率提升至12%以上。 财务部经理：财务部将积极配合公司战略调整，做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时，建议公司战略调整要考虑现有的财务状况和财务政策。本公司2015年年末净经营资产总额50亿元，净负债总额为25亿元，所有者权益为25亿元；2015年度销售总额为40亿元，净利润为2亿元，分配现金股利1亿元。近年来，公司一直维持2的期末净经营资产权益乘数和50%的股利支付率的财务政策，假设公司不存在可动用的金融资产，同时不从外部进行股权融资。 总经理：公司的发展应稳中求进，既要抓住机遇加快发展，也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议，公司期末净经营资产权益乘数一般不得高于2.5这一行业平均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有关财务安排不能突破这一红线。 假定不考虑其他因素。 要求：

问答题科源公司下设A、B两个投资中心，A投资牛心的投资额为400万元，投资报酬率为16%；B投资中心的投资报酬率为17%，剩余收益为40万元；科源公司的资本成本为 12%。科源公司决定追加投资100万元，可增加部门边际贡献15万元。 要求： (1)计算追加投资前公司的投资报酬率和剩余收益(剩余收益保留整数)； (2)从投资报酬率的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资； (3)从剩余收益的角度看，A、B投资中心是否会愿意接受该投资； (4)说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。