问答题某公司准备投资一个新产品，此项目固定资产原始投资额为6000万元，其中30%通过长期借款融资，借款期限为4年，借款利率为12%，利息分期按年支付，本金到期偿还，公司的权益贝他系数为1.76。该项目固定资产当年投资当年完工投产，预计使用年限为6年，投产后产品预计销售单价45元，单位变动成本15元，每年经营性固定付现200万元，年销售量为50万件，预计使用期满有残值12万元。税法规定的使用年限是6年，残值为8万元。会计和税法规定的折旧方法均为直线法。 已知所得税税率为25%，市场风险溢价为8%，无风险利率为5%。预计4年末该项目还本付息后该公司的权益贝他系数值降低30%。 要求： 分别根据实体现金流量法和股权现金流量法用净现值进行投资决定。(资本成本精确到1%，其他结果保留两位小数)

问答题ABC公司和甲企业流通在外普通股分别为3000万股和600万股；现有净利分别为6000万元和900万元，市盈率分别为15和10。ABC公司拟采用增发普通股的方式收购甲企业，并计划支付给甲企业高于其市价20%的溢价。 [要求]

问答题甲公司上年末有优先股10万股，清算价值为每股15元，拖欠股利为每股5元，普通股每股市价为36元，流通在外普通股100万股，股东权益总额为960万元。甲公司上年5月1日增发了15万股普通股流通股，8月1日回购了5万股普通股流通股。甲公司上年净利润为136万元，销售收入为3000万元。 要求：

问答题甲公司2007年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为8%)；普通股股本为2000万元(每股面值2元)；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集5000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择： 方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元； 方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%。 预计2007年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为25%。 要求回答下列互不相关的问题：1.分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；

问答题某企业产销A、B、C、D四种产品，有关资料如下表所示： 产品名称 销售数量(件) 销售收入总额(元) 变动成本总额(元) 单位边际贡献(元) 固定成本总额(元) 利润(或亏或损）(元) A ② 20000 ① 5 4000 8000 B 1000 20000 ③ ④ 8000 -2000 C 4000 40000 20000 ⑤ 9000 ⑥ D 3000 ⑦ 15000 2 ⑧ 4000 要求：

问答题假设甲公司股票的现行市价为20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为25元。到期时间为4个月，分为两期，每期2个月，每期股价有两种可能：上升 40%或下降10%。无风险利率为每个月2%。 要求：按照风险中性原理计算看涨期权的现行价格。

问答题某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资报酬率为15%；B投资中心的投资报酬率为17%，剩余收益为20万元。该公司要求的平均最低投资报酬率为12%。现该公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润20万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润15万元。 要求：

问答题某企业生产甲乙两种产品，2009年1月起采用品种法结合作业成本法计算产品成本，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，按实际作业成本分配率分配作业成本。有关资料如下： 资料一：该企业对两种产品在生产过程中所执行的各项作业逐一进行分析和认定，列出了作业清单，并通过对作业清单中各项作业的分析，确定如下作业类型： (1)模板制作作业—作业1，作业动因为产品型号数。 (2)生产准备作业—作业2，作业动因为产品投产后的批次数。 (3)机加工作业—作业3，作业动因为机器工时。 (4)检验作业—作业4，作业动因为检验时间。 (5)管理作业—作业5，管理作业采用分摊方法， 按照承受能力原则，以各种产品的预计产量乘以预计单价作为分配基础，分配各种作业成本。直接材料成本采用直接追溯方式计入产品成本。人工成本属于间接成本，全部分配到有关作业成本之中。 资料二：2009年1月份各作业成本库的有关资料如下表所示： 项 目 作业1 作业2 作业3 作业4 作业5 本月作业成本发生额 180000 398000 620000 160000 311040 作 业 动 因 产品型号(型号数) 12 生产准备次数 5 机器工时(小时) 8000 检验时间(小时) 100 实际产量×单价(元) 5184000 甲产品耗用作业动因 4 2 6000 50 3600000 乙产品耗用作业动因 8 3 2000 50 1584000 资料三：本月甲产品产量1200件，单价3000元，发生直接材料成本1046000元，直接材料开始一次性投入，期初在产品0件，期末在产品200件，完工程度是50%。 资料四：本月乙产品产量720件，单价2200元，发生直接材料成本510000元，原材料陆续投入，期初在产品0件，期末在产品100件，完工程度80%。 要求：

问答题某公司发放股票股利前的有关资料见下表： 普通股本(面值1元，100万股) 资本公积 未分配利润 100万元 300万元 100万元 股东权益合计 500万元 当时的股票市价为10元/股，公司本年盈余50万元，根据以上资料回答下列问题： (1)按10%的比例发放股票股利后，未分配利润项目的余额为多少? (2)持有1 000股该公司股票的股东在发放股票股利后其股票的市场价值为多少? (3)发放股票股利后的市盈率为多少? (4)若该公司将股票面额提高到每股2元，并以2:1的比例进行股票分割，此时股东权益各项目的结构如何?

问答题某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。 要求：计算为使上述变更在经济上合理的新增收账费用的上限(每年按360天计算)。

问答题资料： (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元(等于残值变现净收入)。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资本投资。 (2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0.9，资产负债率为50%；B公司的贝塔系数为1.149，资产负债率为30%。 (3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为10%。 (4)无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为9.3%。 (5)假设所得税税率为20%。 (6)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的20%计算的所得税抵免。 要求：

问答题K公司是一家机械制造企业，生产多种规格的厨房设备，按照客户订单要求分批组织生产。各种产品均需经过两个步骤加工，第一车间为机械加工车间，第二车间为装配车间。 本月生产的601号和701号订单的有关资料如下： (1)批号601生产甲产品；6月底第一车间在产品10台(6月份投产)；7月20日全部完工入库；月末两车间均无601号甲产品在产品。 (2)批号701生产乙产品；6月底无在产品，7月份投产8台，7月底3台完工入库，剩余5台为第一车间在产品(平均完工程度40%)。 生产601号和701号的直接材料均在各车间开始生产时一次投入，直接人工费用和制造费用在加工过程中陆续发生。K公司采用分批法计算产品成本，各车间的直接人工费用和制造费用按实际加工工时在各批产品之间进行分配，各批产品的生产费用采用约当产量法在完工产品(或半成品)和在产品之间进行分配。 7月份有关成本核算的资料如下： (1)直接材料费用(单位：元) 批号 第一车间 第二车间 合计 601号(甲产品) 24000 24000 701号(乙产品) 67200 28800 96000　　(2)实际加工工时　　各车间除加工601号、701号订单外，还加工其他批别产品。7月份实际加工工时资料如下表所示(单位：小时)： 批号 第一车间 第二车间 601号(甲产品) 3000 2600 701号(乙产品) 4000 2800 其他批别产品 3000 2600 合计 10000 8000　　(3)直接人工费用　　第一车间发生直接人工费用100000元，第二车间发生直接人工费用72000元。　　(4)制造费用　　第一车间发生制造费用80000元，第二车间发生制造费用 56000元。　　(5)601号订单月初在产品成本(单位：元) 项　目 直接材料 直接人工 制造费用 合计 月初在产品 56000 14000 15200 85200 其中:第一车间 56000 14000 15200 85200 　　　第二车间 0 0 0 0 要求： (1)计算填列601号订单的产品成本计算单(写出计算过程，计算结果填入答题卷的表格内)。 (2)计算填列701号订单的产品成本计算单(写出计算过程，计算结果填入答题卷的表格内)。

问答题假设A公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权和1份以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格均为32元，到期时间是1年。根据股票过去的历史数据所测算的连续复利收益率的标准差为1，无风险利率为每年4%。 要求：

问答题B公司是一家制造企业，2009年度财务报表有关数据如下表： 单位：万元 项目 2009年 营业收入 10000 营业成本 6000 销售及管理费用 3240 息税前利润 760 利息支出 135 利润总额 625 所得税费用 125 净利润 500 本期分配股利 350 本期利润留存 150 期末股东权益 2025 期末流动负债 700 期末长期负债 1350 期末负债合计 2050 期末流动资产 1200 期末长期资产 2875 期末资产总计 4075 B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2009年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009年的期末长期负债代表全年平均负债，2009年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25%。 要求：根据上述资料，分析回答下列问题。

问答题甲公司2012年年末的净经营资产为12000万元，其中净负债为2000万元。2012年的销售收入为48000万元，销售净利率为20%，股利支付率为80%。2013年的计划销售增长率为30%。 [要求]

问答题甲钢铁公司现有两个投资机会，分别是项目A和项目B，让您帮忙选择一个最佳投资机会。 [资料1]项目A的有关资料如下： (1)项目A是利用乙公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给乙公司(乙公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。按照税法规定，固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。会计部门估计五年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，乙公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要20万元的营运资本投资。 (2)甲公司的资产负债率为50%，乙公司的β系数为1.1，资产负债率为30%。 (3)甲公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为8%。 (4)无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%。 [资料2]项目B的寿命期为6年，使用的折现率为12%，期望净现值为300万元，净现值的变化系数为1.5。 [要求]

问答题公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线2007年1月1日投资，投资合计为700万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2010年1月1日投资，投资合计为1200万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。 要求：根据上述资料，分析回答下列问题。

问答题甲公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产(息税前)利润率12%。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为10%，并建议该公司债券面值为1000元，期限20年，票面利率设定为7%，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。该公司适用的所得税税率为25%，预期增长率为8%。 [要求]

问答题某企业本月制造费用有关资料如下： 固定制造费用预算总额 40 000元 变动制造费用标准分配率 5元/小时 实际产量耗用工时 9 200小时 实际发生制造费用 90 000元(其中固定部分40 320元) 实际产量标准工时 10 000小时 生产能量标准工时 9 800小时 要求： (1)进行变动制造费用成本差异的分析； (2)分别采用固定制造费用二因素分析法和三因素分析法进行分析。

问答题某公司投资63000元购入一台设备。该设备预计残值为3000元，可使用3年，折旧按直线法计算(会计政策与税法一致)。设备投产后每年销售收入增加额分别为，45000元、48000元、 52000元，付现成本增加额分别为12000元、 13000元、10000元。企业适用的所得税率为 40%．要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为25000元。 [要求] (1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。 (2)计算该投资方案的净现值。