摘要
通过分析市场盈利不稳定性对中国股市动量策略收益的影响,构建了包含动态权重的动态动量策略。研究发现,市场盈利不稳定性对中国股市的动量效应具有显著为负的影响,并且该影响在不同的市场涨跌状态下表现出非对称性。具体而言,当盈利不稳定性升高时,动量效应减弱,并且当市场处于上涨状态时,上述关系更为显著。相对于传统的静态动量策略,基于市场盈利不稳定性所构建的动态动量策略表现出更强的择时能力,具备更为优异的市场表现,最高可获得13.62%的年化平均收益率,与之相比,传统静态动量策略的最高年化收益率仅为5.16%。
出处
《中国证券期货》
2020年第3期55-64,共10页
Securities & Futures of China
基金
中国博士后科学基金面上项目“基金风格错配、市场风格转换与FOF策略研究——基于资管新规下银行理财业务转型的视角”(项目编号:2020M670224)
