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资本结构影响因素:理论和证据 被引量：33

Factors Impacting on Capital Structure: Theory and Evidence
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摘要 国外研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长性、财务困境成本、投资额、独性、产生内部资源能力等因素影响资本结构的选择。实证分析显示,除了财务困境成本因素外,影响国外公司的特征因素几乎也可以同样的方式影响中国上市公司的资本结构。
作者 肖作平
机构地区 厦门大学管理学院
出处 《证券市场导报》 北大核心 2003年第6期58-63,共6页 Securities Market Herald
关键词 中国 上市公司 资本结构 影响因素 资产结构 税收政策 财务成本 目标调整模型
分类号 F279.23 [经济管理—企业管理] F830 [经济管理—金融学]
  • 相关文献

参考文献9

  • 1Modigliani, Franco, Miller, M.H.,1958, "The cost of capital,corporation finance and the theory of investment". American Economic Review 58, 261-297.
  • 2Jensen, M.C., 1986, "Agency cost of free cash flow, corporate finance and takeovers".American Economic Review 76, 323-329.
  • 3Raviv, A., Harris M., 1991,"The theory of capital structure", Journal of Finance 45, 297-353.
  • 4RaJan, R.G, Zingales, L.,1995,"What do we know about capital structure?" Some evidence from international date". Journal of Finance 1, 1421-1461.
  • 5Booth, Aivazian, DemirgucKunt, Maksimovic.,2001, "Capital structures in developingcountries",Journal of Finance 1,87-128.
  • 6Albertode Miguel,Juliopindado.2001. "Determinants of capital structure: new evidence from Spanish panel data". Journal of corporate finance 7. 77-99.
  • 7全国企业1999年的总负债率为61.67%(中国人民银行统计季报,2000),G-7国家的总负债率(账面):美国、日本、德国、法国、意大利、英国、加拿大分别为58%、 69%、 73%、 71%、 70%、54%、 56%(Rajan,Zingales,1995),1999年深市上市公司的流动负债占总负债的比重为89.43%,约比同年全国企业(66.72%)高出23个百分点.
  • 8Jalivand和Harrls(1984),Auerbach(1985).Fischer.Heinkel和Zechner(1989),Shyam-Sunder和Myers(1995),Opler和Tltman(1994),MIguel和PIndado(2001),Ozkan (2001)采用与这个相似的模型分析了非金融公司的数据;Gilson(1997)采用这个模型分析了财务困境公司的数据.
  • 9Jalivand和Harris(1984),Auerbach(1985),Shyam-Sunder和Myers(1995),Gilson(1997),Ozkan (2001)获得的系数α分别为0.617、0.696、0.590、0.504、0.705.

同被引文献299

引证文献33

二级引证文献191

证券市场导报
2003年 第6期

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