期刊文献+

管理者代理动机与扩张式并购绩效的实证研究——来自沪深A股市场的经验证据 被引量:22

下载PDF
导出
摘要 本文以2002年度沪、深A股市场发生扩张式并购的138家上市公司为样本,2001—2004为时间跨度,采用会计研究法构建多元回归模型研究管理者代理动机对并购绩效的影响。研究发现,样本公司并购绩效在并购当年有所下降,但随后即发生显著改善。研究结果显示,管理者管理能力及国有股比例与并购绩效呈正相关关系,进行跨行业并购将为企业的经营绩效带来负面影响。高管持股比例、管理层薪酬等激励因素对于并购绩效的影响不显著。自由现金流量假设则未能得到实证结果的有力支持,企业在考虑是否并购时,现金流状况并不是主要考虑因素之一。
作者 宋建波 沈皓
出处 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2007年第2期67-74,共8页 Research On Financial and Economic Issues
  • 相关文献

参考文献9

  • 1Shleifer A.and Vishny R.Management entrenchment:the case of manager-specific investments[J].Journal of Financial Economics,25,1989,123-139.
  • 2Morck,R.,Shleifer,A.,and Vishny,R.W.Do Managerial Objectives Drive Bad Acquisitions.?[J].The Journal of Finance,XLV,1990,31-48.
  • 3Amihud,Y.,and Lev,B.Risk Reduction as a Managerial Motive for Conglomerate Mergers[J].Bell Journal of Economics,12 (Aut.),1981,605-617.
  • 4Jensen,M.C.and Murphy K.J.Performance Pay and Top Management Incentive[J].Journal of Political Economy,98,1990,225-264.
  • 5Jensen,M.C.and Meckling,W.Theory of the Firm:Managerial Behavior,Agency cost and Ownership Structure[J].Journal of Financial Economics,3(Oct.),1976,305-360.
  • 6姚先国,等.中国上市公司购并动机:治理因素分析[R].浙江大学研究课题,2003.
  • 7李善民,王彩萍,曾昭灶,陈玉罡,朱滔.中国上市公司资产重组长期绩效研究[J].管理世界,2004,20(9):131-136. 被引量:46
  • 8冯根福,吴林江.我国上市公司并购绩效的实证研究[J].经济研究,2001,36(1):54-61. 被引量:777
  • 9《资产重组绩效排行2004》,中国金融出版社,P151-152,2004年.

二级参考文献13

共引文献810

同被引文献237

引证文献22

二级引证文献130

相关作者

内容加载中请稍等...

相关机构

内容加载中请稍等...

相关主题

内容加载中请稍等...

浏览历史

内容加载中请稍等...
;
使用帮助 返回顶部