期刊文献+
任意字段
题名或关键词
题名
关键词
文摘
作者
第一作者
机构
刊名
分类号
参考文献
作者简介
基金资助
栏目信息

承销商声誉、发行公司质量与IPO抑价的实证研究 被引量：2

下载PDF
导出
摘要 承销商声誉理论认为,高声誉的承销商承销好质量的IPO,而且其IPO的抑价低于普通承销商的IPO。在我国目前的证券市场,高声誉的承销商并没有选择低风险的发行人,IPO上市抑价与承销商声誉的相关性不显著。同时,IPO抑价与低风险的发行企业之间也没有相关性,我国的承销商声誉还不能向市场传递有效信息。承销商声誉与IPO抑价水平的关系出现异常,其原因与我国IPO定价机制的市场化程度不高密切相关。承销商只是给企业提供了一个上市的通道,并没有发挥其金融服务、财务咨询、信息披露和监管等功能。实证研究结果表明,承销商声誉模型结论并不适用于我国,我国承销商和发行市场的信息效率并不高。
作者 徐春波 王静涛 甘志斌
机构地区 暨南大学金融系 广东金融学院 中国人保财险公司广州分公司
出处 《河南金融管理干部学院学报》 2007年第4期86-90,共5页 Journal of Henan College of Financial Management Cadres
关键词 证券市场 IPO抑价 上市公司质量 承销商声誉 模型实证研究
分类号 F830.931 [经济管理—金融学]
  • 相关文献

参考文献13

二级参考文献36

  • 1沈晓东.股市风云变幻[J].商界(2001年中国商界报告),2001,:42-47.
  • 2吴晓求.证券发行与承销[M].北京：中国人民大学出版社,2001..
  • 3Sami Torstila. The distribution of fee within the IPO syndicate[R]. Financial Management. 2001 ,Winter Page:25-43.
  • 4Beatty R, Ritter J.Investment banking, reputation, and the underpricing of initial public offerings[J]. Journal of Financial Economics, 1986,15: 213-232.
  • 5Booth J,Smith R.Capital raising, underwriting and the certification process[J]. Journal of Financial Economics, 1986,15 : 261-281.
  • 6Carter R, Manaster S.Initial public offerings and underwriter reputation[J]. Journal of Finance,1990,45:1045-1067.
  • 7Hansen R.Evaluating the cost of a new equity issue[J]. Midland Corporate Finance Journal, 1986:42-55.
  • 8Hayes S.Investment banking:power structure in flux[J]. Harvard Business Review ,1971,49:136-152.
  • 9Meggision W L, K Weiss. Venture capitalist certification in initial public offerings[J].Journal of Finance, 1991,46(3):879-901.
  • 10磊祖荣 李波.证券公司竞争力评价方法和实证研究[J].中国证券业研究,2003,(1).

共引文献443

同被引文献15

  • 1李其霞,卢春源.Tobin’s Q与股票价格相互关系的实证研究[J].科技信息,2008(27):480-481. 被引量：2
  • 2徐浩萍,罗炜.投资银行声誉机制有效性——执业质量与市场份额双重视角的研究[J].经济研究,2007,42(2):124-136. 被引量：104
  • 3Benjamin Graham, David L. Dodd. Securities Analysis[M].北京:中国人民大学出版社,2009年版.
  • 4Wai--yan Cheng, Yan--leung Cheung, Yuen--chingTse. The Impact on IPO Performance of More Stringent Listing Rules with a Pre--listing Earnings Requirement.. Evidence from Hong Kong[J]. Jour- nal of Business Finance Accounting, 2006, 868--884.
  • 5KuntaraPukthuanthong-- Le, Nikhil Varaiya. IPO Pricing, Block Sales, and Long--Term performance [J]. Financial Review, 2007, 319--348.
  • 6Carter R, Manaster S. Initial Public and Offerings and UnderwriterReputation[J]. Journal of Finance, 1990,45 (4) : 1045-- 1067.
  • 7Michaely R. , W. H. Shaw. The pricing of initial public offerings: Tests of adverse - selection and sig- naling theories[J]. Review of Financial Studies, 1994, Vol 7.
  • 8Bates T. W. , C. G. Dunbar. Investment Bank Reputation, Market Power, and the Pricing and Perform- ance of IPO[J]. Working paper, 2002.
  • 9Beatty R, Riffe S, Thompson R. IPO pricing with accounting information[J], http://leeds--faculty. colorado, edu, 2000.4.
  • 10Rajesh Aggarwal,SanjaiBhagat, and SrinivasanRangan. The Impact of Fundamentals on IPO Valuation [J]. Financial Management,Summer 2009.

二级引证文献2

河南金融管理干部学院学报
2007年 第4期

相关作者

内容加载中请稍等...

相关机构

内容加载中请稍等...

相关主题

内容加载中请稍等...

浏览历史

内容加载中请稍等...
;
使用帮助 返回顶部