摘要
本文以上证综指和深证成指为研究对象,研究1990年12月至2008年10月的上证综指和1991年4月至2008年10月的深圳综指的有效性。将样本期分为四个阶段,采用了游程检验的方法对全程以及各阶段进行检验。研究结果表明,两市成立至2008.10.30全程未达到弱有效,但分阶段检验结果表明,1992.5.20以前的两市都未达到弱有效,第二阶段（1992.5.20至1996.12.15）,第三阶段（1996.12.16至2005.4.28）第四阶段（2008.4.29至2008.10.31）均达到弱有效,从总体上看,中国股票市场是在朝着弱有效方向发展。
