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融资约束与公司投资行为的研究评析——对公司投资一现金流敏感性的文献综述

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摘要 公司投资决策与融资结构无关是经典MM模型的基本结论之一,但是大量实证表明,信息不对称、代理成本等造成的融资约束问题,会影响公司的投资决策。公司的投资行为能否反映该公司受到的融资约束,即融资约束与投资一现金流敏感性之间的关系,是公司投资理论中一直存在争议的问题。本文梳理和总结了近年来国内外的相关文献,概括、评述了融资约束问题的提出、后续的质疑,以及产生争论的原因,对投资一现金流敏感性的存在性、影响因素、检验方法等方面进行综述;最后本文总结了该领域的国内研究现状、特殊性和不足点,对我国经济转轨时期资本市场不完善状况下,投资一现金流敏感性的研究方向做了展望。
作者 胡安琪
出处 《世界经济情况》 2012年第3期84-89,共6页 World Economic Outlook
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