摘要
本文构建了有限承诺条件下的动态债务模型,考察了公共投资在私人生产中的作用,同时从对民间投资的"挤出效应"角度分析了融资平台举债对资源配置的负面影响,最终得出了市场配置资源主导下的融资平台适度举债规模,为融资平台债务管理提供了有益的理论分析框架。文中还考察了因地方政府内在激励所导致的融资平台举债扩张偏向。从长期看,地方政府须减少对融资平台举债的依赖程度,尽可能调动民间投资,使得民间投资和市场力量发挥主导作用。
Based on a dynamic debt model under limited commitment, this paper studies the role of public in vestment in private production and negative impacts upon resource allocation from Local Governmental Financing Platforms （LGFPs） debts, leading to a theory of proper quantity of LGFPs debts in China＇s context. Strong in centives of LGFPs to issue debts, reflected by massive scale of LGFPs＇ debt in China, can be explained by per formance incentives of local government officials. In the long term, local government ought to reduce reliance upon LGFPs debts and to promote substantial roles of private investment and market in allocating resources.
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013年第5期126-139,共14页
Journal of Financial Research
基金
国家社会科学基金重点项目"我国中长期经济增长与结构变动趋势研究"(09AZD013)
教育部人文社会科学一般项目"全球化背景下人民币汇率政策与货币政策协调的微观基础理论与实证研究"(10YJA790094)
北京市哲学社会科学规划项目(11JGB019)
北京大学经济学院中青年教师科研种子基金的资助
关键词
地方政府
融资平台
举债
Local government, Financing platforms, Debts
