摘要
随着信息经济学的发展,噪声的概念很自然地被引入经济学分析,噪声普遍存在于各种市场,但是由于金融市场所特有的虚拟性以及交易者对信息的依赖,噪声的表现更为突出。金融市场噪声理论关重于研究在住处不对称的情况下,具有信息优势或劣势的交易者的各自行为特征及其对价格的影响。在这个意义上,金融噪声交易理论可以看作是正在兴起的行为金融学的一个分支,但是到目前为止,金融噪声交易理论还称不上是主流的金融理论,它还没有形成完整的架构,甚至其内部还有许多不一致,但它仍吸引了一批经济学家或在其中探索或从信息经济学的角度从外围给予支持,前者如费希尔·布莱克(Fischer Black)和美国前财政部长萨默斯(Laurence Summers)等,其中布莱克(1986)是最早在金融学中对噪声这一概念加以系统界定的学者之一;后者如斯蒂格利茨(J.Stiglitz)和曼昆(G.Mankiw)等。并且,大多数分析金融噪声交易的学术成果均从多种不同的角度对传统金融理论提出了挑战。
出处
《经济学动态》
CSSCI
北大核心
2001年第5期53-56,共4页
Economic Perspectives