摘要
文章采用向量自回归(VAR)模型,构建时域与频域溢出指数,从时域与频域视角研究财政政策、货币政策、贸易政策以及汇率与资本项目政策不确定性对金融市场的静态与动态溢出效应。实证结果表明,政策不确定性与金融市场之间存在双向溢出效应,且不同类型政策不确定性对金融市场的溢出效应具有异质性与时变性;政策不确定性对金融市场的溢出效应主要由高频溢出效应构成,但国际金融危机、欧债危机、英国脱欧等持续性事件会导致政策不确定性的低频溢出效应超过高频溢出效应。鉴于此,政府应增强经济政策的前瞻性和连贯性,提高内部经济政策的透明度和稳定性,警惕外部经济政策的不确定性对我国金融体系造成的冲击。
出处
《福建金融》
2022年第3期27-36,共10页
Fujian Finance
基金
国家自然科学基金项目“高斯序列与过程的极值理论”(11501113)
福建省教育厅科技项目“极值理论及其在金融风险中的应用”(JA15045)。
