国债期货隐含持有收益的探索与实证分析

Practice and Empirical Analysis of the Implied Holding Return of Treasury Bond Futures

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摘要本文首先明确了持有收益(Carry)的定义,论证了国债期货存在隐含Carry的理论依据,之后基于中债-国债总净价指数,对国债期货隐含Carry进行了测算。实证结果表明,国债期货隐含Carry存在三个阶段的不同表现,同时隐含Carry的实际值与理论值存在一定的差异。本文对这些现象背后的原因进行了分析,并从实际投资业务出发,提出以上研究结果在投资中的应用价值。

作者郑伟刘伟峰王孝佳 Zheng Wei;Liu Weifeng;Wang Xiaojia

机构地区华安证券固定收益部

出处《债券》 2023年第5期85-91,共7页 CHINA BOND

关键词国债期货隐含Carry 中债指数现券替代套期保值

分类号 F832.5 [经济管理—金融学]

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