摘要
发行基础设施REITs是我国盘活基础设施存量资产,加快生产要素流动性的重要举措。而基础设施REITs在重大经济冲击下能否保持稳健,不同类型的基础设施REITs稳健性是否存在较大差异?以相对成熟的美国基础设施REITs为研究对象,将其划分为传统类、工业地产类、数据中心类、自助仓储类四大类型,采用GARCH模型和VAR模型,对其收益率波动性、与股市的联动性进行分析,以考察其在新冠疫情发生前后的收益稳定性。研究结论显示:首先,传统基础设施REITs稳定性相对较强,抵御突发风险的效果相较最好;其次,在面对新冠疫情影响时,数据中心类基础设施REITs表现出独特的抗风险趋势,即数据中心类基础设施REITs在疫情后与股市联动性变小。此外,外部冲击对REITs收益的影响显著低于REITs产品自身资产构成和运营状况的影响,因此,基础设施REITs是一种稳健的金融产品。在上述研究的基础上,提出应关注我国不同种类的基础设施市场表现差异,从而确定不同社会背景下,基础设施类REITs上市的重点类别,弱化波动风险;总结市场表现良好、稳定性强的基础设施REITs特征,为推广和监管REITs打好基础。
出处
《当代经济》
2023年第9期76-83,共8页
Contemporary Economics
基金
国家自然科学基金项目,房地产投资并购资产标的评估模型研究,编号:H16140
2022/2023学年第一学期混合式课程建设项目,编号:YC220126。
