摘要
本文以2004年之前在A股上市并有政治联系的877家公司为研究样本,采用其2004—2012年的政治联系数据和财务数据,实证研究了负债融资对有政治联系的过度投资治理效应的影响。研究结果显示:商业信用和银行贷款的上年存量都对有政治联系的过度投资产生了治理效应;短期债务和长期债务均对有政治联系的过度投资产生了抑制效应;有政治联系的过度投资增加了企业负债水平,新增负债又对有政治联系的过度投资产生了激励效应,有政治联系的过度投资与新增负债是一种相互作用的双向关系。
出处
《金融管理研究》
2014年第1期200-220,共21页
The Journal of Finance and Management Research
基金
教育部人文社科基金项目“社会资本视角下的企业投融资行为研究”(项目编号:12YJA630012)
福建省自然基金项目“企业社会资本度量、演化及其对投融资影响研究”(项目编号:2011J01382)
福建省中青年教师教育科研项目“政治联系下的企业过度投资治理研究”(项目编号:JA13326S)
福建江夏学院青年社科项目“企业投资、企业竞争优势与企业成长研究”(项目编号:2012C010)资助
