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人民币汇率预期与人民币NDF汇率的实证研究 被引量：46
1
作者 任兆璋 宁忠忠 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2005年第12期34-39,共6页
人民币汇率预期的形成机制和人民币汇率的变动是全球关注的热点问题之一。为了寻找适合于描述人民币汇率预期的变量,我们进行了定性及定量研究。研究表明,人民币NDF汇率能够较好地反映国际金融市场对人民币汇率的预期,且此类预期与人民... 人民币汇率预期的形成机制和人民币汇率的变动是全球关注的热点问题之一。为了寻找适合于描述人民币汇率预期的变量,我们进行了定性及定量研究。研究表明,人民币NDF汇率能够较好地反映国际金融市场对人民币汇率的预期,且此类预期与人民币实际有效汇率之间存在长期均衡的关系,即NDF汇率在一定程度上反映了人民币汇率的真实价值。 展开更多
关键词 人民币汇率 汇率预期 NDF汇率 实证研究
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人民币汇率预期的ARCH效应分析 被引量：21
2
作者 任兆璋 宁忠忠 《华南理工大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第12期83-88,共6页
使用人民币NDF(无本金交割远期交易 )汇率作为人民币汇率预期的代理变量 ,使用ARCH(AutoregressiveConditionalHeteroskedastic)模型族研究其波动特征 .结果表明 ,人民币汇率预期存在ARCH效应 ,具有尖峰、厚尾、波动群集性和非对称性等... 使用人民币NDF(无本金交割远期交易 )汇率作为人民币汇率预期的代理变量 ,使用ARCH(AutoregressiveConditionalHeteroskedastic)模型族研究其波动特征 .结果表明 ,人民币汇率预期存在ARCH效应 ,具有尖峰、厚尾、波动群集性和非对称性等特征 .这些特征要求在应对人民币升值或贬值冲击时 ,在保持汇率基本稳定的前提下 ,应使汇率更具灵活性 ,适度扩大人民币汇率的浮动区间并逐步改善人民币汇率的形成机制 . 展开更多
关键词 人民币汇率 预期 波动 ARCH模型
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人民币实际汇率与贸易收支实证分析 被引量：64
3
作者 任兆璋 宁忠忠 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 2004年第11期29-34,共6页
对贸易收支与汇率间的相互作用进行理论分析 ,并使用计量方法分别对中美、日美间实际汇率与贸易收支差额之间的关系进行实证研究和比较 ,结果表明 ,日元升值并未改善日美间贸易差额 ,而人民币实际汇率与中美间贸易差额也不存在协整关系... 对贸易收支与汇率间的相互作用进行理论分析 ,并使用计量方法分别对中美、日美间实际汇率与贸易收支差额之间的关系进行实证研究和比较 ,结果表明 ,日元升值并未改善日美间贸易差额 ,而人民币实际汇率与中美间贸易差额也不存在协整关系。因此 ,调整人民币汇率并不是改善中美贸易差额的有效政策工具 ,我们应汲取日元升值引致诸多负面作用的教训 。 展开更多
关键词 人民币实际汇率 贸易收支 协整分析
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我国流动性过剩的实证分析 被引量：27
4
作者 任兆璋 于孝建 《南方金融》 北大核心 2007年第2期9-11,共3页
流动性过剩是最近我国经济金融中备受关注的一个问题,于是,控制和回收流动性也就成为了我国宏观调控的重点之一。本文分析了我国存贷款、M2/GDP、超额货币变化率以及超额准备金比率等指标,发现流动性过剩不仅存在且近两年较严重,其中流... 流动性过剩是最近我国经济金融中备受关注的一个问题,于是,控制和回收流动性也就成为了我国宏观调控的重点之一。本文分析了我国存贷款、M2/GDP、超额货币变化率以及超额准备金比率等指标,发现流动性过剩不仅存在且近两年较严重,其中流动性过剩较为突出的是国有银行的过剩,预计在一段时间内还将继续存在。最后,本文阐述了流动性过剩对我国经济的影响。 展开更多
关键词 流动性 流动性过剩 贷存比 超额货币变化率
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中国教育质量与收益率的微观计量分析 被引量：9
5
作者 任兆璋 范闽 《华南理工大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2005年第9期91-96,共6页
运用微观计量经济学的分析方法,估计了我国的个人教育收益率.在研究中,从样本选择性偏差及异质性着手,论证了普通最小二乘法与传统工具变量法所得估计量的非一致性,进而采用Heckman备择模型以弥补上述两种方法的缺陷,模型中构建名校效... 运用微观计量经济学的分析方法,估计了我国的个人教育收益率.在研究中,从样本选择性偏差及异质性着手,论证了普通最小二乘法与传统工具变量法所得估计量的非一致性,进而采用Heckman备择模型以弥补上述两种方法的缺陷,模型中构建名校效应变量以表示教育质量对本科毕业生工资收入的影响.研究结果表明,中国劳动力市场上的个人教育收益率比20世纪90年代有显著提高. 展开更多
关键词 教育质量 明瑟收益率 微观计量模型 样本选择性偏差 异质性
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购买力平价理论与人民币汇率升值压力实证分析 被引量：10
6
作者 任兆璋 宁忠忠 《南方金融》 北大核心 2003年第12期19-23,共5页
本文通过单位根检验、协整检验、葛兰杰因果分析等计量经济方法对购买力平价理论与人民币名义汇率之间的关系进行了实证分析。分析结果表明,改革开放以来人民币名义汇率的波动并不遵循购买力平价理论。因而不应以该理论为依据要求人民... 本文通过单位根检验、协整检验、葛兰杰因果分析等计量经济方法对购买力平价理论与人民币名义汇率之间的关系进行了实证分析。分析结果表明,改革开放以来人民币名义汇率的波动并不遵循购买力平价理论。因而不应以该理论为依据要求人民币升值。 展开更多
关键词 人民币汇率 购买力平价 人民币升值 名义汇率 外汇收支 物价指数
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中国企业债券价差个体性影响因素的实证分析 被引量：22
7
作者 任兆璋 李鹏 《华南理工大学学报（社会科学版）》 2006年第1期52-55,63,共5页
根据结构化模型和财务比率两种方法确定的债券价差个体性影响因素,对我国企业债券价差进行了实证分析。结果显示,流动性不足仍然是我国企业债券市场中的首要问题,它直接导致我国企业债券价差过分依赖债券到期日。与目前大多数定性分析... 根据结构化模型和财务比率两种方法确定的债券价差个体性影响因素,对我国企业债券价差进行了实证分析。结果显示,流动性不足仍然是我国企业债券市场中的首要问题,它直接导致我国企业债券价差过分依赖债券到期日。与目前大多数定性分析的结论不同,发现我国企业债券价差中已经包含了一定程度的违约风险补偿,反映了我国企业债券市场定价进一步合理化。两种方法对比之下,财务比率方法确定的变量更适宜解释我国企业债券价差,这既可能是我国股市在价格发现功能上存在欠缺所致,也可能是由于我国存在严重的债券和股票市场分割所致。 展开更多
关键词 企业债券 信用价差 结构化模型 流动性
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人民币汇率预期的随机波动模型研究 被引量：10
8
作者 任兆璋 宁忠忠 《暨南学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第3期21-28,共8页
以人民币NDF汇率(Non-deliverable Forward rate,无本金交割远期汇率)作为人民币汇率市场预期的替代变量,通过对该变量的时间序列分析,建立汇率预期随机波动模型以刻画人民币汇率预期的波动特征。研究表明,NDF汇率的波动与市场对人民币... 以人民币NDF汇率(Non-deliverable Forward rate,无本金交割远期汇率)作为人民币汇率市场预期的替代变量,通过对该变量的时间序列分析,建立汇率预期随机波动模型以刻画人民币汇率预期的波动特征。研究表明,NDF汇率的波动与市场对人民币汇率的预期变化相吻合,管理当局应对此类预期给予重视;人民币汇率预期波动剧烈,具有厚尾、波动群集性、持续性的特征,且具有波动的杠杆效应。这些性质导致市场中一旦出现人民币升值或贬值的预期,其趋势将维持相当长的时间。因此,管理当局应谨慎看待当前人民币汇率的市场预期及由此形成的升值压力,既肯定其中理性及客观的因素,又需对其非线性、过度波动的特征及其危害有充分的认识。采取积极、稳步渐进的方式推进人民币汇率形成机制改革,应该是符合各方利益、且能够避免诸多不利影响的明智之举。 展开更多
关键词 人民币汇率 预期 随机波动模型
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广州等十城市经济竞争力分析 被引量：8
9
作者 任兆璋 范闽 《中山大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2005年第2期8-12,共5页
该文首先界定城市经济竞争力的内涵 ,建立城市经济竞争力的评价指标体系 ,并采用纵横向拉开档次法对广州等 10个城市从 1990年至 2 0 0 1年的经济竞争力进行动态分析。研究结果对于认识城市的经济竞争力以及发挥城市在中国经济建设中的... 该文首先界定城市经济竞争力的内涵 ,建立城市经济竞争力的评价指标体系 ,并采用纵横向拉开档次法对广州等 10个城市从 1990年至 2 0 0 1年的经济竞争力进行动态分析。研究结果对于认识城市的经济竞争力以及发挥城市在中国经济建设中的领导作用提供了重要的政策思路和参考依据。 展开更多
关键词 经济竞争力 纵横向拉开档次法 评价指标体系
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健康对劳动参与的多值政策效应分析 被引量：5
10
作者 任兆璋 范闽 《广东社会科学》 CSSCI 北大核心 2006年第1期37-43,共7页
健康是个人人力资本存量的一个重要组成部分,从个人角度对我国劳动者健康与劳动参与率的关系进行微观计量研究是我国目前亟待解决的研究领域。研究方法上我们采用有序Probit模型对健康自评价状况进行处理;考虑到变量内生性与样本选择偏... 健康是个人人力资本存量的一个重要组成部分,从个人角度对我国劳动者健康与劳动参与率的关系进行微观计量研究是我国目前亟待解决的研究领域。研究方法上我们采用有序Probit模型对健康自评价状况进行处理;考虑到变量内生性与样本选择偏差,我们运用较为前沿的多值政策效应方法进行分析,并从实证角度获得了健康影响劳动参与率的一致性估计量。研究结论表明,健康状况对我国劳动者的劳动参与率有显著影响。 展开更多
关键词 健康评价指标 样本选择偏差 倾向评价方法 平均政策效应方法 多值政策效应
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教育工资升水率的微观计量分析 被引量：5
11
作者 任兆璋 范闽 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2006年第1期104-112,120,共10页
文章运用现代微观计量经济学的分析方法,估计了我国大学教育的工资升水率。文章在研究中从选择偏差及异质性着手,论证了OLS与传统IV估计量的非一致性,进而采用了平均政策效应以弥补两者缺陷。研究结果表明,我国劳动力市场上大学教育的... 文章运用现代微观计量经济学的分析方法,估计了我国大学教育的工资升水率。文章在研究中从选择偏差及异质性着手,论证了OLS与传统IV估计量的非一致性,进而采用了平均政策效应以弥补两者缺陷。研究结果表明,我国劳动力市场上大学教育的工资升水率已经比20世纪80年代与90年代有显著提高。 展开更多
关键词 教育工资升水率 微观计量模型 样本选择偏差 异质性
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银行危机管理研究 被引量：4
12
作者 任兆璋 陈晓勇 《南方金融》 北大核心 2003年第7期8-11,共4页
近年来,各种危机的频繁发生,给社会和人们心理带来了极大的冲击和影响,对国民经济各行业也产生了不同程度的影响和破坏。本文力图阐述危机对银行体系的影响,进而提出银行危机管理的基本思路和途经。
关键词 商业银行 SARS 危机管理 金融体系 金融机构 金融风险 银行业务
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SARS向我国政府危机管理机制提出挑战 被引量：6
13
作者 任兆璋 贾肖明 《改革与理论》 北大核心 2003年第7期5-8,共4页
非典使我国政府的危机管理制度正在经受一次前所未有的严峻考验。非典危机充分暴露出了我国政府危机管理制度存在的欠缺,我们必须抓住这个契机,进行政府危机管理制度的创新,以不断提升政府的危机管理能力。
关键词 “非典”危机 政府 危机管理机制 危机管理能力 危机管理系统 中国 危机预警系统 危机意识 危机管理机构 危机反应机制 危机职业道德教育
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突发事件中网络对大学生的影响 被引量：3
14
作者 任兆璋 贾肖明 《新闻爱好者》 北大核心 2003年第10期26-27,共2页
关键词 突发事件 新闻报道 信息传播 网络传播 网络媒体 舆论引导 大学生 心理素质
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对2001—2010年广州市城镇居民消费结构的预测与分析 被引量：5
15
作者 任兆璋 苏毅 《华南理工大学学报（社会科学版）》 2003年第1期54-59,共6页
阐述了消费结构在国民经济中的重要意义 ,运用动态消费结构模型对广州市 1 993— 2 0 0 0年城镇居民消费性支出的时间序列数据进行分析 ,并对 2 0 0 1— 2 0 1 0年广州市城镇居民的消费结构及收入进行预测 。
关键词 广州市 城镇居民 消费结构 动态模型
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浅议人民币汇率微观形成机制改革 被引量：3
16
作者 任兆璋 宁忠忠 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2006年第12期46-51,共6页
本文将人民币汇率形成机制细分为宏观和微观两个层次,并主要对微观层次中的若干问题进行了分析。研究表明,为实现人民币由管理浮动向真正的市场汇率形成机制转变,以及汇率形成机制的平稳过渡,当前应在结售汇制度、人民币交易主体、交易... 本文将人民币汇率形成机制细分为宏观和微观两个层次,并主要对微观层次中的若干问题进行了分析。研究表明,为实现人民币由管理浮动向真正的市场汇率形成机制转变,以及汇率形成机制的平稳过渡,当前应在结售汇制度、人民币交易主体、交易规则和交易产品等方面进行相应的调整。 展开更多
关键词 人民币汇率 汇率形成机制 微观机制
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我国企业债券市场发展滞后的深层机理研究 被引量：2
17
作者 任兆璋 李鹏 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2006年第6期48-53,共6页
我国企业债券市场滞后发展引起了各界的广泛关注。本文应用资本结构理论,以我国国有企业改革为背景,深入探讨阻滞我国企业债券市场发展的历史性根源,并就强化我国企业债券市场历史境域的现行制度安排展开了深入的讨论。深层机理研究暴... 我国企业债券市场滞后发展引起了各界的广泛关注。本文应用资本结构理论,以我国国有企业改革为背景,深入探讨阻滞我国企业债券市场发展的历史性根源,并就强化我国企业债券市场历史境域的现行制度安排展开了深入的讨论。深层机理研究暴露出问题本质的同时,我们也看到了我国企业债券市场发展面临的大好机遇。创造条件、把握时机,将进一步促成我国资本市场的均衡发展。 展开更多
关键词 企业债券 历史根源 制度根源 均衡发展
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我国同业拆借利率决定模型研究 被引量：15
18
作者 任兆璋 彭化非 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2005年第2期36-38,共3页
本文运用计量经济模型研究了我国同业拆借利率变动的决定因素和同业拆借利率与其他主要经济变量的关系后,建立了我国同业拆借利率的决定模型,同时研究了这些主要经济变量对我国同业拆借利率的作用机制。本研究对确定我国同业拆借市场的... 本文运用计量经济模型研究了我国同业拆借利率变动的决定因素和同业拆借利率与其他主要经济变量的关系后,建立了我国同业拆借利率的决定模型,同时研究了这些主要经济变量对我国同业拆借利率的作用机制。本研究对确定我国同业拆借市场的发育程度,完善我国货币市场乃至金融体系的价格形成机制,推动我国利率市场化均有一定的参考价值。 展开更多
关键词 同业拆借利率 决定因素 ARIMA模型
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贵阳市财政收入规模和结构的实证分析 被引量：3
19
作者 任兆璋 唐宏雁 《贵州大学学报（社会科学版）》 2002年第6期24-30,共7页
在现代经济生活中 ,政府机构履行职能所消耗的一定的社会产品 ,是凭借权力参加社会产品的分配、再分配的所获。财政收入使政府履行职能的需要得到支持 ,财政收入活动也对社会经济过程发挥一定调节作用。从对贵阳市 1978～ 2 0 0 0年财... 在现代经济生活中 ,政府机构履行职能所消耗的一定的社会产品 ,是凭借权力参加社会产品的分配、再分配的所获。财政收入使政府履行职能的需要得到支持 ,财政收入活动也对社会经济过程发挥一定调节作用。从对贵阳市 1978～ 2 0 0 0年财政收入规模和结构的总体分析中 ,可以看出贵阳市财政收入与国内生产总值的关系、财政收入的来源结构和经济类型结构既有发展较好的一面 ,也存在着一些问题 ,应引起决策者的重视并需制定相应对策加以解决。 展开更多
关键词 收入规模 收入结构 国内生产总值
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流动性风险调整的信用违约互换定价 被引量：1
20
作者 任兆璋 李鹏 《华南理工大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2006年第11期117-122,共6页
根据实证文献对信用价差之谜的解答,构建了考虑流动性风险影响的可违约债券定价模型,分离了信用价差中所包含的违约风险与流动性风险,并在此基础上得到了流动性风险调整的信用违约互换定价.由于排除了流动性风险的干扰,实现了对信用违... 根据实证文献对信用价差之谜的解答,构建了考虑流动性风险影响的可违约债券定价模型,分离了信用价差中所包含的违约风险与流动性风险,并在此基础上得到了流动性风险调整的信用违约互换定价.由于排除了流动性风险的干扰,实现了对信用违约互换更为精确的定价.利用中国企业债券市场数据,分别估计了考虑流动性风险影响和忽略流动性风险影响下的违约强度参数,并据此计算了两种情况下的互换价格.结果表明,忽略流动性风险会导致对高信用级别公司债券,特别是到期期限较短的高信用级别公司债券违约率的高估,进而造成信用违约互换初始定价的高估. 展开更多
关键词 流动性风险 可违约债券 信用违约互换 随机系统 定价
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