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创新赋能与资本市场定价效率 被引量:1
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作者 王艳艳 樊立伟 何如桢 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第3期117-128,共12页
新质生产力是经济高质量发展的推动力和支撑力,而创新作为新质生产力的首要特征,是否以及如何赋能资本市场的高质量发展,是一个值得思考的问题。以2011—2020年中国A股上市公司为研究样本,从盈余公告后的漂移视角,可探究创新产出与资本... 新质生产力是经济高质量发展的推动力和支撑力,而创新作为新质生产力的首要特征,是否以及如何赋能资本市场的高质量发展,是一个值得思考的问题。以2011—2020年中国A股上市公司为研究样本,从盈余公告后的漂移视角,可探究创新产出与资本市场定价效率之间的关系,并尝试厘清创新产出对资本市场定价效率影响的作用机制。研究发现,创新产出能够显著缓解盈余公告后漂移,提高资本市场定价效率;而且创新产出的突破性程度越高,其影响作用越强。机制检验发现,企业创新对资本市场定价效率的提升主要缘于:创新水平高的企业具有高的盈余持续性以及较低的信息不确定性。异质性检验发现:创新产出对盈余公告后漂移的抑制作用主要发生在分析师跟踪人数较多、媒体报道较多以及机构投资者持股较高的企业;而且,相对于非“四大”审计的公司,“四大”审计的公司的创新产出对盈余公告后漂移的作用更为突出。 展开更多
关键词 创新产出 盈余公告后漂移 信息不确定性 定价效率 新质生产力
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预期信用损失模型在我国的应用与建议
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作者 何如桢 丁友刚 《财会月刊》 北大核心 2024年第24期51-54,共4页
2017年,我国财政部修订发布《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,引入具有前瞻性的预期信用损失模型。本文发现,我国商业银行采用预期信用损失模型后贷款拨备计提显著提升,这有效地缓解了已发生损失模型下贷款拨备计提不及时... 2017年,我国财政部修订发布《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,引入具有前瞻性的预期信用损失模型。本文发现,我国商业银行采用预期信用损失模型后贷款拨备计提显著提升,这有效地缓解了已发生损失模型下贷款拨备计提不及时、不充分的问题,但是也导致部分商业银行存在超额计提拨备和隐藏利润的问题。此外,在我国现阶段宏观经济下行背景下,银行因使用预期信用损失模型并没有带来显著的贷款拨备逆周期效应,顺周期效应风险依然存在。结合我国商业银行预期信用损失模型的应用情况,本文认为现阶段还存在准则要求偏原则化、逆周期性有待检验、会计信息可比性降低、容易诱发盈余管理、会计准则与审慎监管存在分歧等问题和挑战。基于此,本文从银行界与会计界沟通协调、会计准则完善和银行部门应用等角度提出几点建议。 展开更多
关键词 预期信用损失模型 商业银行 顺周期性 盈余管理
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资本市场信息网络特征及经济后果研究——以东方能源为例
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作者 郑雨晴 何如桢 《财会月刊》 北大核心 2024年第19期105-110,共6页
本文基于东方能源资产重组过程中的内幕交易,分析我国资本市场信息网络特征及经济后果。研究发现,信息知情人出于追求利益、规避风险和保障信息质量的动机,以社会关系为纽带搭建“信息桥”,进而形成内幕信息传播网络,具有网络直径短、... 本文基于东方能源资产重组过程中的内幕交易,分析我国资本市场信息网络特征及经济后果。研究发现,信息知情人出于追求利益、规避风险和保障信息质量的动机,以社会关系为纽带搭建“信息桥”,进而形成内幕信息传播网络,具有网络直径短、对根部节点依赖性强、资源共享能力有限、以强关系为主导、节点被察觉易导致整张网络暴露等鲜明特征。此外,当网络规模较小且资金投入较少时,通过社会互动的信息传递行为对于价格发现的作用有限。但是,基于利好信息诞生的信息网络可以带来个人收益的显著提高,且社会关系隐蔽性和稳固程度越高,交易规模通常越大,距离信息网络中心位置越近的个体,每股收益越高。 展开更多
关键词 信息网络 内幕交易 社会关系网络 资本市场
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问询函监管能否抑制企业研发操纵?——基于非研发类年报问询函的溢出效应研究 被引量:2
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作者 何如桢 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2023年第7期46-56,共11页
本文基于2015―2020年A股非金融上市公司数据,考察资本市场创新型监管交易所问询中“非研发类年报问询函”对企业研发操纵偏好的溢出影响。研究发现,相比未收函公司,收到非研发类年报问询函的公司研发操纵偏好显著下降。机制检验表明,... 本文基于2015―2020年A股非金融上市公司数据,考察资本市场创新型监管交易所问询中“非研发类年报问询函”对企业研发操纵偏好的溢出影响。研究发现,相比未收函公司,收到非研发类年报问询函的公司研发操纵偏好显著下降。机制检验表明,非研发类年报问询函可以通过强化媒体监督,约束收函企业寻租行为,进而抑制企业研发操纵偏好。进一步地,非研发类年报问询的问询次数、问题数量以及企业回函天数越多时,上述治理效果越强;且对于分析师覆盖水平较低以及市场化水平较低地区的企业,非研发类年报问询的治理效应更明显。本文的研究不仅为交易所问询溢出效应提供了理论依据,也为有效抑制企业研发操纵、助力产业政策有效实施提供了证据与启示。 展开更多
关键词 年报问询函 研发操纵 溢出效应 媒体监督
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基于Python的管理会计信息化教学实践与思考 被引量:1
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作者 何如桢 《绿色财会》 2023年第1期48-51,共4页
在财务数字化转型大背景下,财政部提出高等院校要“加大会计信息化人才培养力度”。本文尝试将Python编程引入管理会计课堂教学,探索基于数字化技术的“Python+管理会计”教学方式,并以全面预算编制为案例进行演示,进而对此教学方法进... 在财务数字化转型大背景下,财政部提出高等院校要“加大会计信息化人才培养力度”。本文尝试将Python编程引入管理会计课堂教学,探索基于数字化技术的“Python+管理会计”教学方式,并以全面预算编制为案例进行演示,进而对此教学方法进行总结和思考。研究发现,Python能够契合管理会计“适应性原则”,解决个性化问题;将Python引入管理会计教学能够提升学生对管理会计工具的理解和运用能力,在信息技术的加持下提升管理会计工具运用效率和效果,但是可能面临学生缺乏编程基础等影响教学效果的困境。本文认为“Python+管理会计”教学方法仍是管理会计信息化教学的有益尝试,而且在课程体系中前置Python编程基础课程将有利于实现信息技术与会计的融合教学。 展开更多
关键词 信息化教学 管理会计 PYTHON 全面预算
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地区经济发展、企业环保投资与企业价值——以湖北省上市公司为例 被引量:29
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作者 唐国平 倪娟 何如桢 《湖北社会科学》 CSSCI 北大核心 2018年第6期93-99,共7页
我国经济发展坚持经济增长与环境保护并重,已有研究验证了地区经济发展对政府环保投资有促进作用,但是对微观企业环保投资是否也有促进作用,企业环保投资是否有利于提高企业价值,并未深入探究。湖北省所辖市、州经济发展数据及其所属A... 我国经济发展坚持经济增长与环境保护并重,已有研究验证了地区经济发展对政府环保投资有促进作用,但是对微观企业环保投资是否也有促进作用,企业环保投资是否有利于提高企业价值,并未深入探究。湖北省所辖市、州经济发展数据及其所属A股上市公司经验数据表明:经济发展水平越高的地区,企业环保投资规模越大,该影响部分通过提高政府环境规制实现;长期来看,企业环保投资有利于提高企业价值,且企业所属地区经济发展水平强化了该正向影响关系。 展开更多
关键词 经济发展 环境规制 企业环保投资 企业价值
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年报柔性监管与企业短期业绩——基于年报问询函的经验证据 被引量:1
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作者 何如桢 《财会月刊》 北大核心 2022年第19期84-89,共6页
治理理念下的柔性监管是一种与命令控制色彩浓厚的传统监管相对应的新型监管,体现了治理理念中的权力中心多元、重协调与互动、重过程的基本特点。本文以2015~2018年A股主板市场上市公司为样本,从上市公司短期业绩角度探究了交易所问询... 治理理念下的柔性监管是一种与命令控制色彩浓厚的传统监管相对应的新型监管,体现了治理理念中的权力中心多元、重协调与互动、重过程的基本特点。本文以2015~2018年A股主板市场上市公司为样本,从上市公司短期业绩角度探究了交易所问询与企业业绩之间的关系。研究发现:交易所问询后企业短期业绩显著下降;年报问询通过加剧企业融资约束和高管变更对企业经营产生负面影响;交易所问询对盈余质量更差、非国有企业和小规模企业以及管理层能力较弱的企业财务业绩负面影响更大。研究丰富了监管问询经济后果相关文献,对监管机构创新监管方式、缓解监管问询的处罚效应以及提升上市公司质量也具有增量意义。 展开更多
关键词 柔性监管 年报问询函 短期业绩 处罚效应 缓解机制
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财务共享服务对油田企业的影响及对策探讨
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作者 何如桢 《中国乡镇企业会计》 2015年第7期97-98,共2页
近年来,财务共享服务在国际大型油田企业中得到有效应用,并带来了财务管理工作革新,但在国内油田行业中尚处于试点阶段,相关学术研究不足。校针对我国油田企业,分析实施财务共享服务对其影响,并探讨应对对策。
关键词 财务共享 油田企业 影响 对策
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市场准入管制放松对企业效率的影响——基于《市场准入负面清单》动态调整的研究 被引量:2
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作者 冉明东 何如桢 王成龙 《财政研究》 CSSCI 北大核心 2023年第5期116-128,F0003,共14页
本文以先后四次增减市场准入负面清单数量为契机,以2016—2020年A股上市公司为研究对象,研究市场准入管制放松对企业效率的影响。研究发现,市场准入管制放松程度与企业效率呈倒“U”型关系。机制检验发现,市场准入管制放松主要通过调整... 本文以先后四次增减市场准入负面清单数量为契机,以2016—2020年A股上市公司为研究对象,研究市场准入管制放松对企业效率的影响。研究发现,市场准入管制放松程度与企业效率呈倒“U”型关系。机制检验发现,市场准入管制放松主要通过调整要素配置与行业竞争影响企业效率。本文研究结论为我国持续完善市场准入负面清单制度提供了证据支持。 展开更多
关键词 市场准入负面清单 企业效率 要素配置 行业竞争
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非处罚性监管会影响商业信用融资吗?——基于年报问询函的经验证据 被引量:10
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作者 王艳艳 何如桢 刘婵 《财务研究》 2020年第4期28-42,共15页
本文以2014~2017年我国A股主板上市公司为样本,采用双重差分模型(DID)研究交易所年报问询函这一非处罚性监管方式对上市公司商业信用融资的影响。结果表明,收到年报问询函后,上市公司的商业信用融资规模显著下降;在问询函严重程度较高... 本文以2014~2017年我国A股主板上市公司为样本,采用双重差分模型(DID)研究交易所年报问询函这一非处罚性监管方式对上市公司商业信用融资的影响。结果表明,收到年报问询函后,上市公司的商业信用融资规模显著下降;在问询函严重程度较高、涉及“关键问题”或“关键词汇”、上市公司缺乏产品市场竞争优势、面临较低融资约束的情况下,年报问询函对商业信用融资的负面影响显著。进一步研究表明,在被问询比例较高的行业中,若同行业其他上市公司被问询,则行业内未被问询上市公司的商业信用融资规模也会随之下降。本文的研究结果证明,上市公司商业信用的提供者会考虑年报问询函的影响。因此,年报问询函作为重要的非处罚性监管方式,具有一定的风险警示作用。 展开更多
关键词 年报问询函 商业信用融资 信息披露
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浅析油田企业财务管理不足与改革现状 被引量:6
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作者 何如桢 《会计师》 2015年第6期50-51,共2页
油田企业在我国能源行业中占有重要位置,其财务管理工作水平很大程度上制约着企业整体管理水平。本文首先以中石油为例分析了我国油田企业财务工作管理现状与不足,并根据调研分析了中石化试点建设财务共享服务中心的改革之路,最后就该... 油田企业在我国能源行业中占有重要位置,其财务管理工作水平很大程度上制约着企业整体管理水平。本文首先以中石油为例分析了我国油田企业财务工作管理现状与不足,并根据调研分析了中石化试点建设财务共享服务中心的改革之路,最后就该财务管理工作改革现状进行了评价。 展开更多
关键词 油田企业 财务管理工作 改革 财务共享
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以供给侧结构性改革引领经济发展新常态——企业票据融资及票据资产证券化探讨 被引量:4
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作者 何如桢 《会计师》 2016年第4期7-8,共2页
本文从票据融资和资产证券化角度,分析了经济新常态下中国票据市场的新特征,讨论了票据资产证券化的改革方向,并对票据风险监管提出建议。
关键词 票据融资 资产证券化 票据风险 监管
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管理层能力与年报柔性监管——基于年报问询函收函和回函视角的研究 被引量:41
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作者 王艳艳 何如桢 +1 位作者 于李胜 庄婕 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第12期59-70,共12页
柔性监管作为一种事中监管模式,在提升上市公司质量、促进信息披露的合规性和有效性层面发挥着重要的作用。本文利用交易所的年报问询函制度,研究管理层能力对于上市公司收到问询函概率和回复内容可读性的影响。结果表明:管理层能力与... 柔性监管作为一种事中监管模式,在提升上市公司质量、促进信息披露的合规性和有效性层面发挥着重要的作用。本文利用交易所的年报问询函制度,研究管理层能力对于上市公司收到问询函概率和回复内容可读性的影响。结果表明:管理层能力与公司收函概率呈U型关系;同时,高能力管理层的回函可读性更高,且更有利于缓解被问询的负面市场反应。我们的研究表明,年报问询函这一柔性监管政策能有效激励高能力管理者披露补充性信息,弥补由于管理层机会主义动机导致的信息披露不足。 展开更多
关键词 管理层能力 柔性监管 年报问询函 可读性
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企业社会责任报告择时披露现象研究
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作者 何如桢 《会计师》 2016年第10期14-15,共2页
本文以2010年至2014年间披露社会责任报告的A股上市公司为样本,从企业履行社会责任的质量出发,探讨了不同所有制企业社会责任履行质量对择时披露社会责任报告的影响。结果表明,社会责任履行质量越高时,国有企业倾向交易日披露,而非国有... 本文以2010年至2014年间披露社会责任报告的A股上市公司为样本,从企业履行社会责任的质量出发,探讨了不同所有制企业社会责任履行质量对择时披露社会责任报告的影响。结果表明,社会责任履行质量越高时,国有企业倾向交易日披露,而非国有企业倾向于周末披露。进一步研究发现,供应商、客户及消费者权益责任及环境责任的履行质量是国有企业择时披露的重要原因,而非国有企业则重点基于员工责任和环境责任的履行质量选择披露时间。 展开更多
关键词 企业社会责任 择时披露 股权性质
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