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房地产价格、杠杆率与金融压力的时变非线性关系研究
被引量：
12
1
作者
李程
刘媛嫄
+1 位作者
母波
李波
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2020年第10期70-80,共11页
构建了中国金融压力指数(FSI),建立MS-VAR模型识别中国金融压力期,研究宏观杠杆率、房地产价格的区制特征,并选择具有代表性的时点构建TVP-VAR模型,从居民和企业的角度分析变量间的动态传导效应。研究表明:第一,中国金融压力表现出明显...
构建了中国金融压力指数(FSI),建立MS-VAR模型识别中国金融压力期,研究宏观杠杆率、房地产价格的区制特征,并选择具有代表性的时点构建TVP-VAR模型,从居民和企业的角度分析变量间的动态传导效应。研究表明:第一,中国金融压力表现出明显的三区制特征,且样本区间段多处在中压力区制,表明中国金融体系运行较平稳;第二,从长期来看,房地产价格上升通过推高杠杆率增加金融压力,但具有明显的非线性特征;第三,在一段时期内,企业杠杆率上升会降低金融压力。因此,现阶段应稳定中国企业杠杆率水平;第四,居民杠杆率会推高金融压力,应该警惕居民杠杆率的提高;第五,房地产价格上升会在一定时期降低居民杠杆率,同时降低金融压力,说明应该稳定房地产市场,避免房价大幅度波动。
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关键词
杠杆率
房地产价格
金融压力
MS-VAR模型
TVP-VAR模型
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职称材料
商品期权推出对其标的期货市场波动性的影响--基于豆粕期权的实证研究
被引量：
10
2
作者
梁朝晖
李波
刘媛嫄
《数学的实践与认识》
北大核心
2020年第7期46-53,共8页
近年来,我国金融衍生品市场快速发展,上市了多个期货品种之后,又推出其对应的期权交易,由于期权的推出和交易有可能增加该品种整个交易市场的流动性,改善市场的信息不对称,降低其标的期货市场的波动性,使其更好地实现价格发现功能,从而...
近年来,我国金融衍生品市场快速发展,上市了多个期货品种之后,又推出其对应的期权交易,由于期权的推出和交易有可能增加该品种整个交易市场的流动性,改善市场的信息不对称,降低其标的期货市场的波动性,使其更好地实现价格发现功能,从而市场的完备性和有效性有望增强.本文选取2014年1月2日到2018年12月28日大连交易所的豆粕主力连续合约收盘价的日数据,结合引入虚拟变量的ARMA-GARCH模型和EGARCH模型以豆粕期权为例进行了实证分析.研究表明,豆粕期权的推出会减小标的期货市场的波动性,增加非对称性,有利于价格发现.据此建议扩大金融衍生品交易范围,增强市场的完备性和有效性.
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关键词
豆粕期权
波动率
ARMA-GARCH模型
EGARCH模型
原文传递
题名
房地产价格、杠杆率与金融压力的时变非线性关系研究
被引量：
12
1
作者
李程
刘媛嫄
母波
李波
机构
天津工业大学经济与管理学院
出处
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2020年第10期70-80,共11页
基金
国家社会科学基金后期资助项目“异质性视角下的杠杆率结构优化与风险防范研究”(19FJYB009)
天津市教育科学“十三五”规划课题“京津冀高校绩效评价、空间溢出效应与协同路径研究”(HE3006)。
文摘
构建了中国金融压力指数(FSI),建立MS-VAR模型识别中国金融压力期,研究宏观杠杆率、房地产价格的区制特征,并选择具有代表性的时点构建TVP-VAR模型,从居民和企业的角度分析变量间的动态传导效应。研究表明:第一,中国金融压力表现出明显的三区制特征,且样本区间段多处在中压力区制,表明中国金融体系运行较平稳;第二,从长期来看,房地产价格上升通过推高杠杆率增加金融压力,但具有明显的非线性特征;第三,在一段时期内,企业杠杆率上升会降低金融压力。因此,现阶段应稳定中国企业杠杆率水平;第四,居民杠杆率会推高金融压力,应该警惕居民杠杆率的提高;第五,房地产价格上升会在一定时期降低居民杠杆率,同时降低金融压力,说明应该稳定房地产市场,避免房价大幅度波动。
关键词
杠杆率
房地产价格
金融压力
MS-VAR模型
TVP-VAR模型
Keywords
leverage
real estate prices
financial stress
MS-VAR model
TVP-VAR model
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
商品期权推出对其标的期货市场波动性的影响--基于豆粕期权的实证研究
被引量：
10
2
作者
梁朝晖
李波
刘媛嫄
机构
天津工业大学经济与管理学院
出处
《数学的实践与认识》
北大核心
2020年第7期46-53,共8页
基金
国家自然科学基金:“基于利差结构的信用违约互换研究”(71371136)
国家自然科学基金:“基于多标的、多重复合实物期权的价值研究”(70971098)
2019年度天津工业大学“研究生科技创新活动计划”。
文摘
近年来,我国金融衍生品市场快速发展,上市了多个期货品种之后,又推出其对应的期权交易,由于期权的推出和交易有可能增加该品种整个交易市场的流动性,改善市场的信息不对称,降低其标的期货市场的波动性,使其更好地实现价格发现功能,从而市场的完备性和有效性有望增强.本文选取2014年1月2日到2018年12月28日大连交易所的豆粕主力连续合约收盘价的日数据,结合引入虚拟变量的ARMA-GARCH模型和EGARCH模型以豆粕期权为例进行了实证分析.研究表明,豆粕期权的推出会减小标的期货市场的波动性,增加非对称性,有利于价格发现.据此建议扩大金融衍生品交易范围,增强市场的完备性和有效性.
关键词
豆粕期权
波动率
ARMA-GARCH模型
EGARCH模型
Keywords
soybean meal option
volatility
ARMA-GARCH model
EGARCH model
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
房地产价格、杠杆率与金融压力的时变非线性关系研究
李程
刘媛嫄
母波
李波
《统计与信息论坛》
CSSCI
北大核心
2020
12
下载PDF
职称材料
2
商品期权推出对其标的期货市场波动性的影响--基于豆粕期权的实证研究
梁朝晖
李波
刘媛嫄
《数学的实践与认识》
北大核心
2020
10
原文传递
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