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题名红筹企业回归的路径选择——基于多案例的比较分析
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作者
刘玚
季哲宁
王爱花
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机构
天津财经大学金融学院
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出处
《管理案例研究与评论》
CSSCI
北大核心
2024年第4期630-645,共16页
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基金
国家社科一般项目“我国跨境资本流动管理的经济效应测度研究”(21BTJ014)。
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文摘
基于红筹企业回归A股市场不可逆转的趋势,以中国移动、中芯国际和九号公司为案例研究对象,对红筹企业回归境内上市路径及潜在风险进行探索性研究。研究发现,红筹企业回归主要包括传统回归路径和创新回归路径,不同路径对企业的适用性存在差异,具体表现:符合试点范围要求的红筹企业可以在创新回归路径中进行选择,而不符合试点范围要求的红筹企业只能选择传统回归路径。同时,创新回归路径中的IPO模式涉及法律风险、内控风险、终止上市风险和控制权转移风险,CDR模式的产品风险及VIE架构风险同样不容忽视;传统回归路径下,企业则需要考虑拆除红筹架构引发的资产重组、利益分配和税务风险等。研究结论可为未来更多红筹企业回归境内上市及其过程中可能遇到的风险提供有益参考。
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关键词
红筹企业
红筹架构
回归路径
风险分析
多案例比较
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Keywords
red-chip enterprise
red-chip structure
return path
risk analysis
multi-case comparison
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分类号
F426
[经济管理—产业经济]
F832
[经济管理—金融学]
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