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主权信用评级的决定因素研究——基于一般面板数据和面板有序概率方法的分析 被引量：9
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作者 陆留存 田益祥 《管理学家（学术版）》 2011年第5期39-48,共10页
目前主权债务危机在全球愈演愈烈,对国际金融市场产生了巨大的冲击。如何预测主权信用评级变动及防范风险成为目前研究的热点。本文研究发现在评级机构公布的众多影响因素中,以下因素对主权信用评级具有决定作用:实际GDP增长,人均GDP,... 目前主权债务危机在全球愈演愈烈,对国际金融市场产生了巨大的冲击。如何预测主权信用评级变动及防范风险成为目前研究的热点。本文研究发现在评级机构公布的众多影响因素中,以下因素对主权信用评级具有决定作用:实际GDP增长,人均GDP,通货膨胀,政府效率,经常账户收支,外汇储备,对外债务,政府盈余/赤字,政府债务,是否为发展中国家的虚变量以及是否违约的虚变量及其滞后影响。另外本文发现在研究方法上,面板数据方法适用于样本内国家的主权信用评级预测,而面板有序概率方法则适用于样本外的国家,两种方法各有所长。 展开更多
关键词 主权信用评级 面板数据 面板有序概率
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主权信用评级影响因素的长短期效应检验及对策——评级下调冲击经济的非对称效应启示 被引量：12
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作者 田益祥 陆留存 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2011年第12期46-56,共11页
国际资本的正常流动能促进一国经济的健康发展,而大幅度的流入流出对东道国经济安全会产生负面的冲击,主权信用评级是影响国际资本流动的主要因素。主权信用评级对国际资本流向的非对称效应,在评级下调时国际资本大幅流出,特别是在世界... 国际资本的正常流动能促进一国经济的健康发展,而大幅度的流入流出对东道国经济安全会产生负面的冲击,主权信用评级是影响国际资本流动的主要因素。主权信用评级对国际资本流向的非对称效应,在评级下调时国际资本大幅流出,特别是在世界金融危机的背景下,会对一个国家的经济产生极大的危害。本文运用计量经济方法挖掘影响主权信用评级的主要因素,检验这些因素的长短期效应,有利于政策制定者制定长期政策维护和提升评级等级,制定短期调控政策抑制短期非正常冲击,确保一国经济的持续、稳定和健康发展。 展开更多
关键词 资本流动 主权信用评级 非对称效应 长短期效应 政策建议
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主权信用评级变动对股票、债券和信贷市场的冲击比较——基于国际面板数据动态模型的实证检验 被引量：8
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作者 田益祥 陆留存 +1 位作者 李成刚 杨秋平 《投资研究》 北大核心 2013年第4期72-80,共9页
欧洲主权信用评级下调,对东道国的资本市场产生了严重冲击,影响全球的资本市场。本文运用动态面板模型,结合国际面板数据,实证检验主权信用评级变动对东道国股票、债券和信贷市场的冲击,比较各市场的冲击特征,给出相应的风险防范措施。... 欧洲主权信用评级下调,对东道国的资本市场产生了严重冲击,影响全球的资本市场。本文运用动态面板模型,结合国际面板数据,实证检验主权信用评级变动对东道国股票、债券和信贷市场的冲击,比较各市场的冲击特征,给出相应的风险防范措施。实证结果表明:主权信用评级对股票市场和债券市场存在显著的非对称效应,股票市场的直接冲击大于债券市场,而债券市场的冲击影响债券的发行规模;主权信用评级对银行信贷具有正向影响。 展开更多
关键词 主权信用评级 资本市场 动态面板数据 欧洲主权信用评级下调
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